【Gate Square 深度】《二重のストレステスト：ビットコインの圧力と規制突破によるWeb3新局面》

2026年のWeb3は、かつてない「氷と火の二重奏」を演じている。一方では、ビットコインは7万ドルの節目で持続的に圧力を受けており、1日あたりのETF資金流出額は1億0500万ドルに達し、過去30日間に新規参入した大型投資家の平均保有コストは現価格を上回り、65,000ドルのサポートラインが市場の生死線となっている——Arthur Hayesは警告する。BTCとハイテク株の乖離は「法定通貨システムの火災警報」であると。一方、規制の突破は密かに進行している。CFTCは予測市場を「合法的な金融イノベーション」として公に支持し、Bitwiseなどの機関がETF申請を集中させ、欧州中央銀行はデジタルユーロの試験運用を開始し、世界的な規制は「全面禁止」から「分類規制」へと移行している。Coin Centerは暗号開発者保護法案の存続を呼びかけ、業界団体は政策指針を求めて予測市場のワーキンググループを設立している。

この劇的な乖離は、Web3が野蛮な成長から成熟へと移行する重要な転換点を示している。市場のストレステストは、景気循環に耐える資産を選別しており、規制の明確化は機関投資資金の大規模な流入の前提条件となっている。現在の市場は、「コンプライアンスプレミアム、価値の再評価、イノベーション駆動」という構造的特徴を示しており、投資家は「コア資産の配置＋サテライト戦略＋リスク管理」の方針を堅持すべきだ。具体的には、60％のポジションをビットコイン、イーサリアム、RWA（現実資産）に固定し、30％をSolanaの革新的エコシステムと予測市場に配分し、残りの10％は厳格なストップロスと現金の備蓄に充てる。ストレステストは業界の冬を意味するのではなく、次のサイクルの洗牌（しんぱい）である。揺らぎに耐え、規制を守り、イノベーションを掴み取れるプロジェクトだけが、突出していくことができる。