عندما يبدأ كبار رجال الأعمال في مجال العملات الرقمية في الصين بشراء الذهب

يبعد Le Freeport اثني عشر دقيقة شمال مطار شانغي في سنغافورة، ويُعد أحد أكثر الخزائن الخاصة أمانًا عالميًا، ويقع مباشرة عند نهاية المدرج.

بلغت تكلفة تشييد المنشأة نحو 100 مليون دولار سنغافوري، وغالبًا ما يُشار إليها بـ"فورت نوكس آسيا". بدون نوافذ، وتحافظ باستمرار على درجة حرارة 21°C ورطوبة 55% على مدار العام—بيئة مثالية لحفظ الأعمال الفنية النفيسة.

خلف أبوابها الفولاذية المحصنة، توجد مقتنيات من الذهب والفضة والفن النادر تصل قيمتها إلى مئات الملايين من الدولارات. ولا تتطلب هذه الأصول أي إقرارات جمركية أو دفع ضرائب.

قبل ثلاثة أعوام، اشترى جيهان وو، أحد أصغر مليارديرات الكريبتو في آسيا ومؤسس Bitdeer، هذه الخزانة مقابل 40 مليون دولار سنغافوري (حوالي 210 ملايين رنمينبي)، رغم أن بناؤها كلف، بحسب بعض التقديرات، حتى 100 مليون دولار سنغافوري.

أكدت Bloomberg الصفقة، وكشفت أن Bitdeer، بقيادة وو، هي المشتري. في ذلك الوقت، انتقد بعض أفراد مجتمع العملات الرقمية الصفقة معتبرينها "استثمارًا جانبيًا"—لماذا شراء خزانة خارج الشبكة بدل التركيز على تعدين Bitcoin؟

لكن مع تجاوز أسعار الذهب 4,000 دولار للأونصة في 2025، اتضح أن هذه الخطوة كانت استباقية وليست تشتتًا.

استحواذ وو على Le Freeport لم يكن محصورًا بالخرسانة والفولاذ. فقد أُنشئ هذا الحصن ليكون منطقة معفاة للصفوة من أصحاب الثروات والمؤسسات: أعلى مستويات الأمان، ومساحة عرض سرية، وطرق فعالة لتجاوز الرسوم الجمركية المعقدة.

وتبرز هذه الخطوة حقيقة بالغة الأهمية: مليارديرات Bitcoin الصينيون يتجهون منذ زمن نحو أقدم أصول الملاذ الآمن—الذهب.

منزل تقاعد الذهب

افتتح Le Freeport رسميًا في سنغافورة في مايو 2010. ويقع بجوار المطار بممرات داخلية تقترب من المدرج، ما يتيح نقل المقتنيات الثمينة من الطائرة إلى الخزانة خلال دقائق.

تنعكس سياسة سنغافورة الداعمة في هيكل ملكيتها: كان مجلس التراث الوطني والمجلس الوطني للفنون من المساهمين المؤسسين لـ Le Freeport.

تحولت سنغافورة من "ميناء تجاري" إلى "ميناء أصول". أصبح Le Freeport جزءًا من مبادرة مركز إدارة الثروات والفنون العالمية، واستفاد من برنامج مستودع ضريبة السلع والخدمات الصفرية، ليصبح أحد القلائل حول العالم الذين يجمعون بين الإعفاء الضريبي والوضع المعفى وإمكانيات التسوية العابرة للحدود.

جذبت هذه السياسات بسرعة انتباه النخبة والمؤسسات الدولية. يستوعب أصولًا مادية ضخمة، مفتوحًا لغير السنغافوريين، ولا يحتاج لإجراءات هجرة أو دفع رسوم جمركية.

على سبيل المثال، حفظ لوحة بيكاسو بقيمة 50 مليون دولار في Le Freeport، مع معدلات ضرائب بين 10%–30%، يوفر عشرات الملايين في الضرائب.

لم يُنشر أي صور داخلية لـ Le Freeport أبدًا، لذا تأتي لمحتنا الوحيدة من صور نشرها جاره The Reserve، وهو خزانة فتية.

كان Le Freeport يستضيف مستأجرين مؤسساتيين بارزين: JPMorgan (من أكبر تجار الذهب عالميًا)، شركة CFASS التابعة لـ Christie’s، UBS، Deutsche Bank، وغيرهم من العمالقة الماليين الدوليين. مرت كميات ضخمة من سبائك الذهب عبره للنقل والتخزين العابر للحدود.

ومع تشديد بعض الدول تنظيم السلع الفاخرة والأصول الخارجية، غادرت هذه المؤسسات تدريجيًا، ما أدى إلى خسائر مالية طويلة الأمد لـ Le Freeport.

وفي 2017، صُنفت Le Freeport كـ"أصل متعثر" وعرضت للبيع. استغرق الأمر خمس سنوات قبل أن يظهر جيهان وو كمشتري.

حينها كان سوق الكريبتو يمر بشتاء حقيقي: انهيار عملة LUNA المستقرة خوارزميًا زعزع الثقة في الائتمان على الشبكة، إعلان إفلاس Three Arrows Capital، انهيار Celsius وBlockFi، وسلسلة من ردود الفعل أدت لانهيار FTX—كاشفة عن مخاطر الطرف المقابل بالكامل.

خلال تلك الفترة، استحوذ جيهان وو، رائد الأعمال الصيني في الكريبتو، عبر Bitdeer على هذا "العبء الساخن" مقابل نحو 40 مليون دولار سنغافوري (210 ملايين رنمينبي تقريبًا).

وو شارك في تأسيس Bitmain، أكبر مصنع أجهزة التعدين عالميًا، وكان يسيطر على حوالي 75% من معدل تجزئة Bitcoin العالمي، ولعب دورًا مركزيًا في دورة التعدين السابقة. بعد انفصال Bitdeer، تخلى عن إدارة Bitmain، أصبح مقيمًا دائمًا في سنغافورة، وركز على أعمال Bitdeer في البنية التحتية والحوسبة.

نادراً ما علق وو على الصفقة، ولم يؤكدها إلا عند سؤال Bloomberg.

اليوم، يوضح موقع Le Freeport: هذا أكثر من مجرد خزانة—إنها تجربة خاصة وحصرية للنخبة.

بينما يقضي مستثمرو الكريبتو حياتهم في تعلم حماية المفاتيح الخاصة، لطالما حُفظت الثروة الحقيقية في خزائن سنغافورة—سواء في شكل مستندات صناديق استئمان عائلية أو عبارات استذكار محفورة على ألواح فولاذية.

وليس فقط المليارديرات الصينيون، بل أيضًا الأثرياء الجدد من الهند وجنوب شرق آسيا ينضمون بهدوء إلى عملاء وو في Le Freeport.

لم يكشف Le Freeport عن قائمة عملائه، لكن بيانات المزادات الدولية تعطي مؤشرات: العديد من الأعمال الفنية تُحفظ "مباشرة في التخزين" بعد البيع، بلا عودة إلى التداول.

ويبرز نمط مشابه بجنوب شرق آسيا، حيث ينقل المليارديرات المدرجون جزءًا من سيولتهم مباشرة إلى Le Freeport: سبائك الذهب والفضة، المجوهرات الفاخرة، ساعات Patek Philippe المحدودة، السيارات الكلاسيكية، والأعمال الفنية النادرة تنتقل مباشرة من أرض التداول إلى هذا المخزن السري.

وللقراء الراغبين في العضوية، إليكم خطوات تخزين الذهب.

يحرس المدخل حراس مسلحون. يخضع الزوار لفحوصات خلفية إلكترونية بجوازات السفر للتأكد من عدم تصنيفهم كأفراد عاليي المخاطر. للوصول للمنطقة الرئيسية، يجب اجتياز خمس طبقات أمنية على الأقل، تشمل تحقق الهوية، القياسات الحيوية، الأبواب المصفحة، وتفتيش الأغراض الشخصية. أكثر من 100 كاميرا عالية الدقة تراقب 24/7 بدون مناطق عمياء. ويضاف التحدي الجسدي—"سبائك فضة بـ30 كجم، سبائك ذهب بـ12.5 كجم"—حتى لو نجح المتسللون في الدخول، لن يستطيعوا حمل شيء تقريبًا.

بينما يتجادل المتابعون حول إمكانية استمرار ارتفاع الذهب، يخطط المطلعون فعلاً لعدد صناديق Romanée-Conti بسعر 150,000 دولار التي سيخزنونها، وأي رفوف سيجهزونها لبيكاسو ورامبرانت—لتوثقها الزوجات بالصور.

ينتهي العامل بحساب تقاعد، بينما يختتم أثرياء آسيا حياتهم خلف هذه الجدران بلا نوافذ في سنغافورة.

وبالطبع، المساحة المادية للخزانة جزء فقط من اللعبة. للسيطرة على سلسلة توريد الذهب، يجب التحرك للمنبع.

السلالة الذهبية لفوجيان

بينما ينتظر المشترون العاديون خصومات ضئيلة في متاجر الذهب، تتنافس العائلات العريقة ونخبة البلوكشين على مستوى الأطنان—من يملك السوق فعليًا؟

في مايو، قدمت شركة Antalpha المالية نشرة اكتتابها لـ Nasdaq، وأشارت إلى Bitmain، شركة تعدين شارك جيهان وو في تأسيسها.

ذكرت النشرة: "نحن الشريك الرئيسي لتمويل Bitmain." ووقع الطرفان مذكرة تفاهم لمواصلة التعاون وتحويل العملاء لبعضهم البعض.

قدمت Antalpha سابقًا قروض سلسلة التوريد وتمويل العملاء لـ Bitmain، أكبر مصنع لأجهزة التعدين عالميًا—إرث عصر جيهان وو.

أما الآن، يقود Bitmain المؤسس المشارك ميكري زان، ملياردير العملات الرقمية من فوجيان.

تُقدر مناطق كثيرة في الصين الذهب، لكن سكان فوجيان تربطهم علاقة خاصة: شن جينغه من لونغيان حوّل منجمًا "عديم القيمة" إلى شركة Zijin Mining العملاقة؛ تشو زونغوين من فوشينغ أسس Chow Tai Seng في شويبي، وأصبح ضمن أفضل ثلاث علامات للمجوهرات بالصين؛ صاغة بوتيان انتقلوا من الحرفيين المتنقلين إلى السيطرة على نصف تجارة الذهب بالتجزئة والجملة.

مع مناجم الذهب ومتاجر الذهب وأثرياء الذهب من فوجيان، يمكن القول إن الذهب يجري في عروقهم.

من الواضح أن نسب ميكري زان قد اشتعل—كيف يفوت أهل فوجيان ذهب البلوكشين؟

وقد وضع أنظاره الآن على Tether، أكبر مصدر للعملات المستقرة وأحد أكبر 30 مشترٍ للذهب عالميًا—عملاق الذهب على السلسلة الجديد.

في أكتوبر، أعلنت Tether شراكتها مع Antalpha لإطلاق "خزانة ذهبية مرمزة"، تستهدف جمع 200 مليون دولار. يستخدم النظام رموز XAU₮ المضمونة بالذهب، ليخلق منظومة إقراض رقمية مضمونة بالذهب.

تقسيم العمل بطابع فوجياني: Tether تصدر رموزًا مضمونة بالذهب الفعلي وتخزن الاحتياطيات في خزائن سويسرية خاصة. أما Antalpha، فتبتكر أدوات مالية—تصمم هياكل الضمانات والقروض، وتبني شبكات خزائن الذهب في سنغافورة ودبي ولندن—حتى يمكن استبدال "ذهب السلسلة" فورًا بسبائك ذهبية فعلية.

وباختصار، هو إعادة عصرية لمعيار الذهب: Tether الصانع، Antalpha المصرفي، لكن المشهد في الخزائن السويسرية لا بريتون وودز.

تشير التقارير إلى أن Tether تحتفظ بنحو 80 طنًا متريًا من الذهب في خزائن سويسرية—ما يعادل احتياطات دول صغيرة. لكن، لأسباب أمنية، ترفض Tether الإفصاح عن عناوين الخزائن.

وبخلاف البنوك المركزية التي "تحبس سبائك الذهب لعقود"، فإن XAU₮ مرمز، على السلسلة، قابل للتتبع، التجزئة، التداول، ويمكن رهنه. الذهب الذي كان ساكنًا في الخزائن أصبح "سيولة ديناميكية"—يتداول بحرية، يُرهن، ويُباع بالجملة للمؤسسات.

استثمرت شركة Aurelion التابعة لـ Antalpha مبلغ 134 مليون دولار لشراء XAU₮ مباشرة، بهدف أن تصبح "أول شركة خزينة مدرجة تحتفظ بالذهب على السلسلة كأصل احتياطي." هذا النموذج يستبدل "ملء خزائن سويسرية بسبائك الذهب" بـ"إدراج XAU₮ في ميزانية الشركة العامة."

لخص الرئيس التنفيذي لـ Tether، باولو أردوينو، المنطق: "الذهب وBitcoin طرفا المنطق ذاته—الأول أقدم مخزن للقيمة، والثاني أحدثها."

وتثبت أسعار الذهب هذا الطرح الجديد: ارتفع الاستثمار العالمي في الذهب أكثر من 50% هذا العام، وتضاعفت القيمة السوقية لـ XAU₮. للمرة الأولى، يجتمع المستثمرون المتحفظون والمغامرون في صف واحد.

ويطرحون سؤالًا أكبر: هل يمكن إعادة بعث أقدم شكل لحفظ الثروة على البلوكشين؟

انفصال عن التقليد

في أكتوبر 2025، ارتفعت أسعار الذهب متجاوزة 4,000 دولار للأونصة، محققة أعلى مستوى تاريخي ومكاسب سنوية تفوق 50%—لتصبح من أفضل الأصول عالميًا.

ظاهريًا يبدو ذلك موجة صعود جديدة للذهب. لكن في العمق، أعادت ثلاث قوى رسم هيكل السلطة في سوق الذهب.

أولًا: البنوك المركزية. في السنوات الأخيرة، "اشترت عند الهبوط"، واتخذت الذهب أساسًا للتخلي عن الدولار ومواجهة العقوبات. تهتم فقط بقدرة الذهب، في الأزمات، على التداول مقابل الغذاء أو الأسلحة أو التحالفات.

ثم نخبة آسيا الثرية. تجمع رؤوس الأموال من الصين وهونغ كونغ والشرق الأوسط وجنوب شرق آسيا جدرانًا ذهبية جديدة عبر خزائن سنغافورة، وأقبية سويسرية، وصناديق عائلية.

لم تعد تكتفي بكيلوغرامات من الذهب الورقي في البنوك؛ بل تشتري جدران خزائن كاملة. يودع البعض نقده بالبنوك السنغافورية، ويخزن آخرون سبائك الذهب مباشرة بالخزائن—كل طريقة تمنح شعورًا مختلفًا بالأمان.

استحواذ جيهان وو على Le Freeport حلقة رئيسية في هذه السلسلة: من تعدين Bitcoin إلى حفظ ذهب وأعمال الآخرين الفنية، انتقالًا من "عوائد على السلسلة" إلى "أمان خارج السلسلة".

أما القوة الثالثة: نخبة الكريبتو الجديدة. يلعب ميكري زان، Antalpha، وTether لعبة مختلفة—وو يشتري جدران الخزائن؛ هم يشترون الصف الرقمي في سجل الخزانة—XAU₮.

في هذا النظام، تصدر Tether رموزًا مضمونة بالذهب الفعلي وتحبسها في خزائن سويسرية؛ Antalpha تحول هذه الرموز إلى أصول، وتدرجها في ميزانيات الشركات وسلال ضمانات العملاء.

ويعاد صياغة دور الذهب: للبنوك المركزية "الضمان النهائي"، ولأثرياء آسيا "محفظة باردة عائلية" لنقل الثروة عبر الأجيال، وللنخبة الرقمية نظام مالي متعدد الطبقات لاستقطاب علاوات السيولة وفوارق الأسعار.

بالنسبة لمعظم الناس، الذهب مجرد رسم بياني ووزن. أما لهذه الفئات الثلاث، فهو سجل رئيسي للعائلة والسيادة والأمن الوطني.

تتغير السردية باستمرار، لكن الأصول تبقى عتيقة. أيا كان اتجاه الحكاية، يبقى رأس المال صادقًا: حين يهبط الستار وتُضاء الأنوار، الكل يبحث عن أمان يمنحهم نومًا هادئًا ليلاً.

بيان:

1. هذا المقال منقول عن [动察Beating]، وجميع الحقوق محفوظة للمؤلف الأصلي [لين وانوان]. إذا كان لديك أي ملاحظات بشأن إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn لمعالجة الأمر وفق الإجراءات المعتمدة.
2. تنويه: جميع الآراء والأفكار الواردة في هذا المقال تعبر عن وجهة نظر الكاتب فقط ولا تعتبر نصيحة استثمارية.
3. النسخ الأخرى من هذا المقال مترجمة بواسطة فريق Gate Learn. يمنع نسخ أو توزيع أو اقتباس المواد المترجمة دون ذكر Gate كمصدر رسمي.