Hyperliquid:革新的な分散型取引プラットフォーム

2014年以降、中央集権的な取引プラットフォームの問題が暗号通貨業界を悩ませてきました。2022年のFTX事件の後、分散化オーダーブックプラットフォームがより多くの注目を集めています。2024年末、Hyperliquidはその製品とマーケティング戦略により急成長し、広範な議論を引き起こしました。論争があるものの、Hyperliquidは現象的なアプリケーションになることが期待されており、分散化取引プラットフォームの新たな章を切り開くことになるでしょう。

Hyperliquidは高性能オーダーブックシステム向けに特化したアプリケーションチェーンを設計しました。現在、検証ノードは4つしかなく、分散化と安全性を犠牲にしていますが、取引効率が向上し、中央集権型取引所レベルのユーザー体験を実現しています。これは、チームがまずユーザー体験と迅速なユーザー獲得を追求し、その後に安全性の問題を段階的に解決するという考え方を反映しています。

Hyperliquidが直面している主な課題はコールドスタートです。それに対処するために、彼らはマーケットオペレーションとプロダクトデザインに大きな努力を注いでいます。この記事では、HIP、Vaults、Tokenモデルの3つの視点からHyperliquidのデザイン思考を分析します。

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HIP-1 および HIP-2

Hyperliquidは、Tokenの上場と流通の問題を解決するために、HIP-1とHIP-2の2つの核心提案を提出しました。HIP-1はTokenの発行と管理を主に解決し、EthereumのERC-20に似ています。HIP-2は、自動マーケットメイキングのソリューションを提供し、予め設定された価格帯で「線形マーケットメイキング」を行います。

これらのデザインは、プロジェクトチームの上場と流通コストを大幅に削減します。HIP-1は上場の分散化と透明性を保証し、HIP-2は市場形成リソースが不足しているプロジェクトに自動マーケットメイキングサービスを提供します。

Hyperliquidはオランダ式オークションメカニズムを採用しており、31時間ごとにオークションサイクルがあり、年間280の枠が限られています。この方法は上場プロセスの公開性と透明性を保証し、人為的な干渉を回避し、低品質のプロジェクトを排除することができます。

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バルク

VaultsはHyperliquidのコアプリミティブであり、マーケットメイキングと清算操作を担当します。ユーザーはVaultsに資金を提供し、収益を共有したり、リスクを負担したりできます。

Vaultsの収益源は、マーケットメイキング収益、注文報酬、清算収益を含みます。しかし、市場の変動によるマーケットメイキングの損失や、清算の遅れによる損失などの潜在的なリスクも存在します。

現在、公式に作成されたHLP金庫(によるマーケットメイキング)とLiquidator金庫(による清算)が存在しており、ユーザーはカスタムバルトも作成できます。このデザインはマーケットメイキングと清算の権限をコミュニティに開放し、コールドスタートの問題を解決するのに役立ちます。

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トークンのエンパワーメント

Hyperliquidは$HYPEトークンにさまざまな方法で力を与えます:

1. 大量のビジネス収入を$HYPEの買い戻しと焼却に使用する
2. $HYPEをチェーン上のガス代として使用
3. 将来的には借入や質権などのシーンを拡大する可能性があります。

これらの措置は$HYPEの価格を効果的に支えており、TGE時の2ドルから約30ドルに上昇しました。

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争いと考察

Hyperliquidが直面している主な論争は次のとおりです:

1. 資金安全問題:オープンソース化されていない独立したブロックチェーン上で運営されている場合、マルチシグノードはプロジェクト側によって制御される可能性があります。
2. 取引量の真実性: 不正な注文の疑いがある

刷単の問題については、コールドスタートの観点から理解できます。Hyperliquidの戦略は、コールドスタートとユーザー体験の問題を優先的に解決することであり、たとえそれが議論を引き起こす可能性があってもです。結果として、この戦略は良好な成果を上げており、業界での考察や参考に値します。

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