香港虚拟资产现货ETF上市及其影响

4月30日，六支虚拟资产现货ETF在港交所正式上市并开放交易。这些ETF涵盖了比特币和以太币两种主要加密货币，由博时HashKey、华夏和嘉实三家机构推出。

某基金公司高管在接受媒体采访时表示，这些ETF的推出为许多人民币持有者提供了新的投资选择。她还表示，随着市场开放的发展，未来可能会有更多机会让内地投资者参与其中。

然而，首日交易数据显示，这些ETF的表现不如预期。六支ETF的总交易量仅为8758万港币，相比之下，美国比特币ETF首日交易量达46亿美元。尽管如此，业内人士认为，这些产品为香港投资者打开了另类资产投资的大门，市场对此类金融产品的接受度将逐渐提高。

考虑到中国股市表现不佳以及房地产市场的不稳定性，有观点认为，从中长期来看，中国的高净值人群可能会通过各种渠道投资香港的加密资产ETF。

美国以太坊现货ETF前景分析

近期，一家资产管理公司将其现货以太坊ETF列入了美国证券存托清算公司（DTCC）的网站。虽然这标志着交易过程的第一步，但并不能保证该ETF最终会获得美国证券交易委员会（SEC）的批准。

今年2月，多家知名投资机构向SEC提交了以太坊现货ETF的申请。然而，SEC最近推迟了对这些申请的决定，理由是需要进一步审查相关规则变更。SEC有额外45天的时间，即到6月11日，来进行评估。

与比特币ETF相比，以太坊ETF的前景似乎不太乐观。一位ETF分析师估计，SEC批准5月以太坊ETF的可能性约为35%。他认为，SEC对以太坊ETF申请的态度相对消极，这可能反映了一种战略性的延迟。此外，SEC主席对以太坊可能被认定为证券的立场，也增加了决策过程的复杂性。

某投行分析师预计，现货以太坊ETF的监管批准可能会继续延迟，最终可能需要通过法律诉讼来解决，类似于之前推动SEC重新考虑现货比特币ETF申请的案例。

尽管面临挑战，美国投资者和企业仍在积极争取以太坊现货ETF的通过。他们认为，在加密货币和传统金融产品之间建立联系将是一个重大进步。目前，SEC的最终决定仍不明确，但如果以太坊现货ETF获得批准，这将标志着美国监管机构对加密货币采取了更为开放的态度。

以太坊是否会被认定为证券？

近期有媒体报道，根据某软件公司提交的法院文件，SEC主席至少一年前就开始尝试将以太坊视为不符合当前联邦法规的未注册证券。该公司正通过诉讼对SEC的这一尝试提出质疑。

文件显示，2023年3月28日，SEC执法部门负责人批准了对"ETH 2.0"的正式调查令，授权SEC工作人员调查和传唤涉及以太坊交易的相关方。报道指出，SEC试图将调查保密，一些接到传票的人士称被迫签署了保密协议。

从历史角度来看，现任SEC主席对于以太坊是否属于证券的问题一直保持模糊态度。在2023年4月的国会听证会上，当被问及这个问题时，他拒绝给出明确回答。

4月30日，某国会委员会主席批评SEC主席在以太坊问题上"有意误导了国会"。他指出，SEC的公开言论与其对以太坊的私下行动存在明显矛盾，反映了SEC监管的任意性和反复无常。

值得注意的是，截至2018年，SEC对以太坊的立场还比较明确：以太坊不是证券。然而，在现任SEC主席上任后，该机构的立场发生了微妙变化。特别是在2022年以太坊转为PoS共识机制后，SEC主席曾表示，在PoS区块链中，用户锁定代币以获得奖励的行为可能被视为投资合同，从而可能被归类为证券。

在当前SEC领导下，多家大型加密货币交易所因涉嫌出售未注册证券而面临执法行动。然而，到目前为止，以太坊尚未在任何SEC诉讼中被直接认定为证券。

有观点认为，SEC试图将以太坊归类为证券是一项战略举措，目的是获得对以太坊及其他可能被视为证券的代币的监管权。作为市值第二大的区块链，以太坊是大多数主流DeFi、DAO和NFT项目的基础平台。如果以太坊被重新归类为证券，将对整个加密资产行业产生深远影响。