Ринок RWA у першій половині 2025 року демонструє швидке зростання, але все ще стикається з численними викликами
У першій половині 2025 року ринок токенізації реальних світових активів (RWA) зазнав значного зростання. Станом на 6 червня загальна капіталізація світового ринку RWA досягла 23,39 мільярда доларів США (без врахування стейблкоїнів), що на 48,9% більше, ніж на початку року. Приватний кредит та державні облігації США стали домінуючими силами на ринку, відповідно займаючи приблизно 58% і 31,2%, разом становлячи майже дев'яносто відсотків частки.
Однак за цим вражаючим зростанням приховано безліч проблем. Висока концентрація класів активів, обмежена ліквідність, недостатня прозорість та низька ступінь зв'язку з криптоорієнтованою екосистемою означають, що RWA ще далеко до того, щоб стати справжньою мейнстрімною нішею.
У сфері приватного кредитування одна платформа блокчейн-фінансових технологій займає перше місце з активними кредитами на суму 101,9 мільярда доларів. Ця платформа в основному надає послуги кредитних ліній під заставу майна (HELOC), дозволяючи користувачам отримувати кредити на 85% вартості їхнього житла. Однак ця платформа використовує дизайн, схожий на консорціумний блокчейн, який, хоча й сприяє управлінню активами, також обмежує широке обіг активів на ринку.
Державний борг США є другою за величиною класом активів на ринку RWA. Цей клас RWA перетворює традиційні активи, оціненні в доларах, на цифрові токени. Токен, випущений великою компанією з управління активами, наразі має загальний обсяг випуску близько 2,9 мільярда доларів і є лідером у цій сфері. Цей токен було розширено на кількох блокчейн-мережах, але більшість активів (приблизно 93%) все ще випускається на Ethereum.
У порівнянні з публічними блокчейнами, Ethereum все ще є першим вибором для активів RWA, займаючи 55% ринкової частки. Неочікувано, що певне рішення Layer 2 з обсягом випуску активів у 2.25 мільярда доларів стало другим за величиною RWA публічним блокчейном. Це в основному завдяки компанії з управління активами, яка впровадила технологію Web3, дозволяючи установам ініціювати інвестиційні можливості на своїх додатках. Однак у інформації про контракти цієї компанії є деякі проблеми, і існують сумніви щодо фактичної суми активів RWA, які були переміщені в блокчейн.
Деяка стара публічна блокчейн-мережа також стрімко зросла, ставши третьою за величиною мережею на ринку RWA з обсягом випуску приблизно 498 мільйонів доларів. Це стало можливим завдяки співпраці з кількома фінансовими установами. Однак RWA-активи цієї публічної блокчейн-мережі надмірно залежать від єдиного емітента, структура є відносно однобокою.
Незважаючи на яскраві дані, ринок RWA все ще стикається з численними викликами:
Концентрація класів активів: в основному зосереджені на приватному кредитуванні та державних облігаціях США, а також дані про провідні проекти не є прозорими, ліквідність і прозорість потребують покращення.
Конкурентний тиск: стабільні монети з прибутком, забезпечені державними облігаціями США, забезпечують подібний ефект доходу, створюючи конкуренцію для продуктів RWA.
Однотипність класу активів: частка товарних, акційних та фондових продуктів залишається низькою, розвиток обмежений численними викликами, такими як фізичне зберігання, правова відповідність, витрати тощо.
Обмежений розмір ринку: загальний розмір ринку RWA становить лише 23,3 мільярда доларів США, що значно менше за розмір ринку стейблкоїнів і далеко від уявного трильйона.
Високий поріг участі: на даний момент RWA майже є виключно для установ та великих гравців, звичайним інвесторам важко брати участь.
В цілому, у першій половині 2025 року ринок RWA, хоч і досяг близько 50% зростання, але як подолати поточні перешкоди та досягти якісних змін у таких аспектах, як прозорість, ліквідність та екосистемна інтеграція, стане ключовим для визначення його майбутнього розвитку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
RWA ринок у першій половині 2025 року зростання 48.9%, але стикається з кількома розвивальними перешкодами
Ринок RWA у першій половині 2025 року демонструє швидке зростання, але все ще стикається з численними викликами
У першій половині 2025 року ринок токенізації реальних світових активів (RWA) зазнав значного зростання. Станом на 6 червня загальна капіталізація світового ринку RWA досягла 23,39 мільярда доларів США (без врахування стейблкоїнів), що на 48,9% більше, ніж на початку року. Приватний кредит та державні облігації США стали домінуючими силами на ринку, відповідно займаючи приблизно 58% і 31,2%, разом становлячи майже дев'яносто відсотків частки.
Однак за цим вражаючим зростанням приховано безліч проблем. Висока концентрація класів активів, обмежена ліквідність, недостатня прозорість та низька ступінь зв'язку з криптоорієнтованою екосистемою означають, що RWA ще далеко до того, щоб стати справжньою мейнстрімною нішею.
У сфері приватного кредитування одна платформа блокчейн-фінансових технологій займає перше місце з активними кредитами на суму 101,9 мільярда доларів. Ця платформа в основному надає послуги кредитних ліній під заставу майна (HELOC), дозволяючи користувачам отримувати кредити на 85% вартості їхнього житла. Однак ця платформа використовує дизайн, схожий на консорціумний блокчейн, який, хоча й сприяє управлінню активами, також обмежує широке обіг активів на ринку.
Державний борг США є другою за величиною класом активів на ринку RWA. Цей клас RWA перетворює традиційні активи, оціненні в доларах, на цифрові токени. Токен, випущений великою компанією з управління активами, наразі має загальний обсяг випуску близько 2,9 мільярда доларів і є лідером у цій сфері. Цей токен було розширено на кількох блокчейн-мережах, але більшість активів (приблизно 93%) все ще випускається на Ethereum.
У порівнянні з публічними блокчейнами, Ethereum все ще є першим вибором для активів RWA, займаючи 55% ринкової частки. Неочікувано, що певне рішення Layer 2 з обсягом випуску активів у 2.25 мільярда доларів стало другим за величиною RWA публічним блокчейном. Це в основному завдяки компанії з управління активами, яка впровадила технологію Web3, дозволяючи установам ініціювати інвестиційні можливості на своїх додатках. Однак у інформації про контракти цієї компанії є деякі проблеми, і існують сумніви щодо фактичної суми активів RWA, які були переміщені в блокчейн.
Деяка стара публічна блокчейн-мережа також стрімко зросла, ставши третьою за величиною мережею на ринку RWA з обсягом випуску приблизно 498 мільйонів доларів. Це стало можливим завдяки співпраці з кількома фінансовими установами. Однак RWA-активи цієї публічної блокчейн-мережі надмірно залежать від єдиного емітента, структура є відносно однобокою.
Незважаючи на яскраві дані, ринок RWA все ще стикається з численними викликами:
Концентрація класів активів: в основному зосереджені на приватному кредитуванні та державних облігаціях США, а також дані про провідні проекти не є прозорими, ліквідність і прозорість потребують покращення.
Конкурентний тиск: стабільні монети з прибутком, забезпечені державними облігаціями США, забезпечують подібний ефект доходу, створюючи конкуренцію для продуктів RWA.
Однотипність класу активів: частка товарних, акційних та фондових продуктів залишається низькою, розвиток обмежений численними викликами, такими як фізичне зберігання, правова відповідність, витрати тощо.
Обмежений розмір ринку: загальний розмір ринку RWA становить лише 23,3 мільярда доларів США, що значно менше за розмір ринку стейблкоїнів і далеко від уявного трильйона.
Високий поріг участі: на даний момент RWA майже є виключно для установ та великих гравців, звичайним інвесторам важко брати участь.
В цілому, у першій половині 2025 року ринок RWA, хоч і досяг близько 50% зростання, але як подолати поточні перешкоди та досягти якісних змін у таких аспектах, як прозорість, ліквідність та екосистемна інтеграція, стане ключовим для визначення його майбутнього розвитку.