Останні розробки екосистеми BTC: змагання за заставу та битва за упаковані активи

З початком першої фази запуску основної мережі Babylon та запуском Pendle з BTC LST, зацікавленість ринку до BTCFi продовжує зростати. У цій статті ми зосередимося на останніх новинах у сфері BTC (re)застейкати та активів, прив'язаних до BTC.

BTC (Re)нові тенденції в області заステйкінгу

Екологічна стратегія стала ключовим фактором конкуренції

На відміну від ETH LRT, BTC LST стикається з більш складними екологічними впливами, такими як розвиток DeFi-додатків на основі BTC, розвиток BTC L2, а також інтеграція з прив'язаними активами BTC на різних блокчейнах. Наразі постачальники BTC LST застосовують різні стратегії:

• Lombard Finance зосереджується на екосистемі ETH, співпрацює з Symbiotic, Karak Network та іншими, щоб надати застейкатирам багатий зовнішній винагороду. Одночасно активно просуває важелі $LBTC на ETH.

• Solv Protocol та Bedrock DeFi вживають стратегію багатоплатформного розширення, одночасно розвиваючи upstream-прийом депозитів та downstream-розробку додатків. Solv також зміцнює свою позицію "децентралізованого біткойн-резерву", вимагаючи від користувачів вносити SolvBTC для участі в Babylon.

• Lorenzo Protocol та pStake Finance на початку зосередилися на будівництві на ланцюзі BNB, підтримуючи $BTCB депозити та карбування відповідних LST. Lorenzo також побудував ринок доходу на основі BTCFi, використовуючи структуру з розділенням токенів ліквідного капіталу та токенів накопичення доходу.

Ці різні стратегії вплинуть на ліквідність BTC закріплених активів в екосистемах та прийняття DeFi, що може викликати конкуренцію за TVL між мережами.

Pendle веде ринок LST балів BTC

Pendle вже інтегрував чотири види BTC LST($LBTC, $eBTC, $uniBTC та $SolvBTC.BBN) у свій ринковий майданчик. Серед них фактичне використання $LBTC перевищує поверхневі значення, оскільки 37% $eBTC підтримується $LBTC. Інтеграція Pendle забезпечує власникам BTC LST більше можливостей для оптимізації прибутку.

Крім $eBTC, інші три види LST співпрацюють з новою платформою ETH L2 Corn. Унікальна veTokenomics та змішаний дизайн токенізації біткойнів Corn додають новий рівень важелів до BTCFi, але також приносять нові системні ризики.

SatLayer приєднується до конкуренції за повторне застейкання BTC

SatLayer як новий учасник конкурує з Pell Network. Обидва приймають BTC LST для застейкати і забезпечують безпеку для інших протоколів. Pell накопичив 2,7 мільярда доларів TVL, інтегрувавши основні BTC деривативи з 13 мереж. SatLayer розгорнуто на Ethereum, підтримує різні BTC LST.

Зі збільшенням кількості платформ для повторного стекингу конкуренція за ліквідність BTC та його варіантів активів посилиться. Це надає учасникам додаткові можливості для арбітражу, але також свідчить про можливе надмірне забезпечення інфраструктури з боку пропозиції в сегменті повторного стекингу.

Зміни на ринку пакованих активів BTC

Нові та старі гравці активно змагаються

Після скандалу з утриманням WBTC конкуренція на ринку упакованих BTC загострилася. Основні конкуренти замінних активів включають:

• Постачання $BTCB від Binance становить 65.3k(
• Постачання $mBTC) Merlin становить 22.3k(
• постачання $tBTC) в мережі tBTC становить 3.6k(
• Постачання $FBTC) Mantle становить 3k(
• Різні активи BTC LST

![BTC за стейкати змагання почалися, упаковка BTC змагається за ринок WBTC])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ca22f1e5a9dab2f0b20485e8b6fc87a3.webp(

) Coinbase запустила cbBTC

Новий $cbBTC від Coinbase вже розгорнуто в мережах Base та Ethereum, загальний обсяг становить 2.7k. Кілька DeFi протоколів вже висловили підтримку, PumpBTC та Solv також швидко оголосили про співпрацю з Base, демонструючи потенціал $cbBTC у BTCFi.

![BTC за стейкати трасу битви розпочато, упаковка BTC змагається за ринок WBTC]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-29c2454a4fe3aef148d6d7757e0a44c1.webp(

) WBTC багатоланцюгове розширення

Незважаючи на численні сумніви в безпеці, WBTC все ще займає понад 60% ринку упакованого BTC. Нещодавно BitGo оголосила про розгортання WBTC на Avalanche та BNB ланцюгах, використовуючи стандарт повноцінних замінних токенів LayerZero, намагаючись зміцнити свою позицію через багатоланцюгову експансію.

Однак, з початком таких провідних DeFi протоколів, як Aave, виведення WBTC зі списку забезпечення, рівень використання WBTC продовжує знижуватися. Ця тенденція може вплинути на ставлення більшості DeFi протоколів до WBTC.

![BTC заステйкати змагання починається, упаковка BTC змагається за частку ринку WBTC]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f676238be97f901eb37dbcbe967dae3.webp(

) FBTC активно розширюється

$FBTC, який спільно управляється Mantle, Antalpha та Cobo, був розгорнутий на Ethereum, Mantle та BNB-ланцюзі. Через "Sparkle Campaign" FBTC активно сприяє широкому впровадженню в сфері BTCFi. Кілька платформ для ###re(застейкати прийняли $FBTC і пропонують бонуси для ранніх користувачів.

Наразі всі пакунки BTC активів змагаються за прийняття основними DeFi протоколами та користувачами, сподіваючись стати наступним "WBTC". У майбутньому нові гравці, такі як $tgBTC від TON та $sBTC від Stacks, також приєднаються до конкуренції.

![BTC застейкати траса бойові дії почалися, упаковка BTC змагається за частку на ринку WBTC])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-24daa75c5ecb1e84a3b9930ba0ace99a.webp(

Підсумок

BTCFi продовжує зростати, BTC )re(застейкати та BTC прив'язані активи є двома ключовими сферами, на які варто звернути увагу.

У сфері застеки BTC )re( спостерігається тенденція надмірного будівництва на стороні пропозиції, тоді як обсяги ринку на стороні попиту все ще неясні. Диференційовані екологічні стратегії та унікальні downstream застосування стають ключем до конкуренції. Водночас, взаємне вбудовування BTC забезпечених активів вводить нові системні ризики, а також виникає можливість надмірного видобутку для різних протоколів.

Щодо активів, прив'язаних до BTC, довіра залишається ключовим питанням. Біржі, L2 та BTC LST та інші сторони розвивають свої активи через різні рішення, намагаючись зайняти вигідну позицію на фоні втрати частки ринку WBTC.