عملة مستقرة正在改变全球贸易格局

تناولت دراسة حديثة بعمق كيفية تأثير العملات المستقرة على التجارة العالمية، وخاصة في الدول الخاضعة للعقوبات، وكذلك أهميتها كجزء من البنية التحتية المالية الشرعية.

النقاط الرئيسية

• عملة مستقرة قد تطورت من أداة هامشية إلى بنية تحتية مالية مهمة للتجارة عبر الحدود عالية المخاطر، واستخدام روسيا لها في تجارة النفط هو دليل واضح.

• على الرغم من القيود المفروضة على العملات المشفرة في البلاد، تستفيد الصين والهند من تداول العملات المستقرة مع روسيا، حيث تختبران فعالية التمويل اللامركزي على المستوى الوطني.

• تتبنى الحكومات في مختلف البلدان استراتيجيات استجابة مختلفة، ولكن هناك إجماع عام على أن عملة مستقرة تعيد تشكيل طرق تدفق القيمة عبر الحدود.

عملة مستقرة: من أداة مضاربة إلى عملة استراتيجية

تزداد أهمية العملة المستقرة باستمرار، حيث تطورت من أداة مضاربة شخصية إلى أداة مالية عملية على مستوى المؤسسات وحتى الدول. وقد تم استخدامها في البداية على نطاق واسع في تداول العملات المشفرة، حيث وفرت للمتداولين وسائل فعالة لنقل رأس المال والحصول على السيولة، خاصة في الأسواق التي تكون فيها البنية التحتية المصرفية محدودة أو حيث توجد ضوابط على رأس المال.

بعد ذلك، توسع استخدام عملة مستقرة إلى الشركات وقطاع B2B. بدأت العديد من الشركات في استخدام عملة مستقرة للمدفوعات عبر الحدود، وتصفية الموردين، وصرف الرواتب، خاصة في الأسواق الناشئة حيث تكون خدمات البنوك التقليدية غير موثوقة أو مرتفعة التكلفة. مقارنةً بالتحويلات البنكية التقليدية، يتم تسوية معاملات عملة مستقرة تقريبًا في الوقت الفعلي، دون الحاجة إلى وسطاء، مما يؤدي إلى تقليل التكاليف بشكل كبير.

اليوم، يتم اختبار العملات المستقرة على مستوى الدولة، وقد تحول دورها من الملاءمة إلى الاستراتيجية. الدول التي تواجه العقوبات أو تبحث عن بديل للنظام المالي الذي تهيمن عليه الولايات المتحدة، مثل روسيا، بدأت في التحول إلى استخدام العملات المستقرة.

عملة مستقرة في التجارة العالمية

تقوم روسيا بشكل متزايد بإدراج عملة مستقرة مثل USDT بالإضافة إلى البيتكوين والإيثيريوم في تجارتها النفطية مع الصين. تمثل هذه الممارسة جهدًا استراتيجيًا لتجنب العقوبات الغربية.

عملية التداول بسيطة نسبيًا: يقوم المشترون في الصين بتحويل العملة المحلية إلى الوكالات الوسيطة، ثم تقوم الوكالات الوسيطة بتحويلها إلى عملة مستقرة أو أصول رقمية أخرى، ثم يتم تحويلها إلى المصدرين الروس، الذين يقومون بدورهم بتحويل الأموال إلى الروبل. تقلل هذه العملية من مخاطر العقوبات وتعزز مرونة المعاملات من خلال استبعاد الوسطاء الماليين الغربيين.

في هذه المعاملات، تلعب العملات المستقرة دورًا حاسمًا. بالمقارنة مع البيتكوين والإيثريوم اللذين يشهدان تقلبات سعرية كبيرة، توفر العملات المستقرة مثل USDT استقرارًا في الأسعار، وسهولة في السيولة، وسهولة في النقل، مما يجعلها أداة مثالية للتسويات العابرة للحدود في البيئات المقيدة.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن الصين تفرض قيودًا صارمة على استخدام العملات المشفرة داخل البلاد، إلا أنه في سياق التجارة بالطاقة مع روسيا، يبدو أن السلطات تتبنى موقفًا متسامحًا تجاه معاملات العملات المستقرة. يبرز هذا الموقف المزدوج اتجاهًا: حتى في ظل الأنظمة القمعية الرسمية، يتم اعتماد الأصول الرقمية بهدوء من أجل تحقيق فائدتها التشغيلية.

بالإضافة إلى روسيا، فإن إيران وفنزويلا وغيرها من الدول الخاضعة للعقوبات تتجه أيضًا لاستخدام عملة مستقرة للحفاظ على التجارة الدولية. تشير هذه الأمثلة إلى أن استخدام عملة مستقرة كأداة للحفاظ على الوظائف التجارية في بيئات سياسية مقيدة في تزايد.

اتجاهات تطوير العملات المستقرة العالمية

تسارع العديد من الدول لاستكشاف اعتماد العملات المستقرة. بالإضافة إلى تجنب العقوبات الخارجية، تعتبر العديد من الدول العملات المستقرة أداة لتعزيز السيادة النقدية أو للتعامل بشكل أكثر فعالية مع التغيرات الجيوسياسية. وتتمثل جاذبيتها أيضًا في القدرة على تحقيق تحويلات عبر الحدود أسرع وأقل تكلفة.

اتخذت العديد من الدول والمناطق إجراءات:

• وافقت تايلاند على تداول عملة مستقرة USDT و USDC.
• أطلقت اليابان عملة مستقرة USDC تحت الرقابة.
• سنغافورة أنشأت إطار تنظيم عملة مستقرة واحدة.
• هونغ كونغ أعلنت عن قانون العملة المستقرة.
• الولايات المتحدة ليست لديها تشريعات شاملة بعد، لكنها تعمل على تعزيز التنظيمات ذات الصلة.
• البنوك الرئيسية في كوريا الجنوبية تستعد لإصدار أول عملة مستقرة بالوون الكوري بشكل مشترك.

تكشف هذه التطورات عن اتجاهين رئيسيين: أولاً، لقد تجاوز تنظيم العملات المستقرة المناقشات المفاهيمية، حيث تقوم الحكومات بنشاط بتشكيل المعايير القانونية والتشغيلية لها؛ ثانياً، تتشكل تباينات جغرافية، حيث تتبنى دول مختلفة استراتيجيات تنظيمية مختلفة.

على الرغم من وجود اختلافات، فإن هناك اعترافًا عالميًا بأن عملة مستقرة أصبحت جزءًا دائمًا من البنية التحتية المالية العالمية. تعتبر بعض الدول أنها تحدٍ للعملة السيادية، بينما ترى دول أخرى أنها أداة دفع أكثر كفاءة للتجارة العالمية.

عملة مستقرة: بنية تحتية مالية جديدة

إن الزيادة المطردة للعملة المستقرة في التجارة عبر الحدود تعكس تحولًا جذريًا في البنية التحتية المالية، وليس مجرد محاولة لتجنب التنظيمات. حتى الدول التي كانت دائمًا متشككة تجاه العملات المشفرة، مثل الصين والهند، بدأت في استخدام العملة المستقرة بشكل غير مباشر في التجارة الاستراتيجية للسلع، لتجربة فعاليتها الفعلية.

تجاوز هذا التطور التهرب من العقوبات. لقد تطورت العملة المستقرة من تجربة على مستوى التجزئة إلى تكامل على مستوى المؤسسات وحتى الدول، لتصبح واحدة من القلائل التي تُظهر توافقًا حقيقيًا بين المنتج والسوق في ابتكارات blockchain. وبالتالي، أصبحت العملة المستقرة تُعتبر بشكل متزايد جزءًا شرعيًا من النظام المالي الحديث، وليس أداة للأنشطة غير القانونية.

قد تحتل المؤسسات التي تعتبر عملة مستقرة كعنصر هيكلي في هيكل المالية المستقبلية موقع الصدارة في موجة الابتكار المالي القادمة. على النقيض من ذلك، قد تواجه المؤسسات التي تأخرت في المشاركة خطر التكيف بشكل سلبي مع المعايير التي وضعها الآخرون. لذلك، يجب على صانعي السياسات وقادة المالية فهم طبيعة عملة مستقرة وإمكاناتها على المدى الطويل، وتطوير استراتيجيات تتماشى مع اتجاه تطور النظام المالي العالمي.