بروتوكول التمويل اللامركزي يتنافس في إطلاق عملة مستقرة، وقد يفتح جولة جديدة من حماس الائتمان
في بيئة السوق الهابطة الحالية، تواجه تطبيقات التمويل اللامركزي القائمة على الرسوم ضغطاً على الأرباح. لمواجهة هذا التحدي، تستكشف بعض البروتوكولات الرائدة إصدار عملة مستقرة خاصة بها لفتح مصادر دخل جديدة وتوسيع نطاق الأعمال. ستستكشف هذه المقالة خصائص هذه الاتجاهات وتأثيراتها المحتملة.
الاتجاهات الجديدة في بروتوكول التمويل اللامركزي
مع تراجع الأنشطة على السلسلة وانخفاض أرباح نماذج الأعمال المعتمدة على الرسوم، تسعى بعض بروتوكولات DeFi المعروفة إلى إنشاء مصادر دخل أخرى لتحقيق التنويع في الأعمال وتعزيز القوة. لقد رأينا بالفعل بعض العلامات المبكرة، مثل تطوير بروتوكول معين لمنتجات الإقراض والتخزين السائل، وإطلاق بروتوكول آخر لبورصة الخيارات.
الآن، ظهرت شكل جديد من التنوع، وهو عملة مستقرة معينة التطبيقات. يشير هذا إلى عملة مستقرة تصدرها بروتوكولات التمويل اللامركزي كمنتج ثانوي وليس كمنتج رئيسي. عادةً ما تصدر هذه العملات المستقرة بشكل ائتماني، حيث يمكن للمستخدمين استخدام الأصول كضمان في سوق الإقراض أو من خلال DEX لصك عملة مستقرة. يمكن للبروتوكول الحصول على إيرادات من خلال عدة طرق، مثل فائدة القرض، ورسوم الصك/الاسترداد، والربح من ربط الأسعار، والتصفية، وغيرها.
حاليًا، يوجد في النظام البيئي للعملات المشفرة حوالي 145 مليار دولار من العملات المستقرة، وقد يصل حجم السوق المحتمل في المستقبل إلى عدة تريليونات من الدولارات. مع اهتمام الهيئات التنظيمية بالعملات المستقرة المركزية المدعومة بالعملات الورقية، قد تتاح بروتوكولات التمويل اللامركزي الفرصة ليس فقط لتنويع نماذج أعمالها، ولكن أيضًا للتنافس على حصة من السوق.
عملتان مستقرتان جديدتان: GHO وcrvUSD
GHO
GHO هو عملة مستقرة لامركزية تصدرها بروتوكول اقتراض معين. إنه مدعوم بزيادة الضمانات، مدعوم من ودائع النسخة V3 من البروتوكول، ويمكن للمستخدمين سكها مباشرة في سوق العملات.
تتمثل خصوصية GHO في أن معدل الفائدة على القروض يتم تحديده يدويًا بواسطة الحكام، بدلاً من أن يتم تحديده من خلال خوارزميات. وهذا يمنح البروتوكول السيطرة الكاملة على تكلفة سك / اقتراض GHO، مما قد يضعف قوة المنافسين.
في المستقبل، سيتمكن GHO من سك العملات من أماكن أخرى من خلال كيانات مدرجة في القائمة البيضاء تُعرف باسم "المُعزّزين"، بما في ذلك المراكز المحايدة دلتا والأصول الواقعية.
crvUSD
crvUSD هو عملة مستقرة غير مركزية أصدرتها بعض DEX. على الرغم من أن العديد من التفاصيل لم تُنشر بعد، إلا أننا نعلم أن crvUSD ستستخدم آلية جديدة تُسمى خوارزمية تسوية الإقراض (LLAMA).
تستخدم LLAMA تصميم تصفية "أكثر رحمة"، حيث عندما تنخفض قيمة ضمانات المستخدم، ستتحول مراكزه تدريجياً إلى crvUSD، بدلاً من تصفيتها بالكامل دفعة واحدة. يساعد هذا التصميم في تقليل عمليات التصفية العقابية، وقد يزيد من جاذبية فتح CDP مقوم بـ crvUSD.
على الرغم من أن هناك نقصًا في التفاصيل حول أنواع الضمانات المدعومة ودور crvUSD في النظام البيئي، فمن المحتمل أن يتم سك هذه العملة المستقرة من رموز LP الخاصة بحوض DEX. سيساعد ذلك في تحسين كفاءة رأس المال المقدم للسيولة على المنصة.
تأثير السوق
زيادة محتملة في إيرادات إصدار البروتوكول
من الناحية النظرية، يمكن أن يساعد إنشاء عملة مستقرة في تعزيز نموذج عمل بروتوكول الإصدار، حيث يوفر له مصدر دخل إضافي. على الرغم من أن هذا الدخل قد يتأثر بدوره بالتقلبات الدورية، إلا أن إنتاجه قد يكون أكثر فعالية مقارنة برسوم التداول أو الحصول على هوامش سوق المال.
القيمة المحتملة لتراكم حاملي العملة
يمكن لحاملي رموز بروتوكول الإصدار الاستفادة من ذلك. قد تزيد أي حصة من الإيرادات من عوائد حاملي الرموز المرهونة أو المقفلة. على سبيل المثال، من المحتمل أن تشارك DEX معينة إيرادات crvUSD مع حاملي رموزها المقفلة.
ازدادت حدة المنافسة على السيولة
أحد العوامل الرئيسية لنجاح العملات المستقرة هو وجود سيولة عميقة. قد يؤدي ذلك إلى تحفيز سوق الرشوة في الإدارة، حيث قد يقوم المُصدرون بالرشوة لضمان إنشاء سيولة لرموزهم في DEX. قد يزيد ذلك من عائدات بعض حاملي الرموز، ولكنه قد يؤدي أيضًا إلى تجزئة السيولة، مما يؤثر على تنفيذ الصفقات للمستخدمين النهائيين.
موجة ائتمانية محتملة
قد يؤدي نمو عملات مستقرة التطبيقية المحددة إلى تحفيز طفرة ائتمان التمويل اللامركزي. للتنافس مع العملات المستقرة الحالية، قد تقدم عملات مستقرة جديدة بأسعار فائدة اقتراض منخفضة، مما يجذب المستخدمين لصك وحدات جديدة. قد تحفز هذه الطفرة الائتمانية المدفوعة بالأسعار المنخفضة بشكل واسع التمويل اللامركزي وسوق العملات المشفرة، مما يوفر للمستخدمين فرص رافعة واقتراض بتكاليف منخفضة.
الخاتمة
مع ظهور عملات مستقرة جديدة مثل GHO و crvUSD، يبدو أن التمويل اللامركزي يدخل مرحلة مشابهة لفترة البنوك البرية في التاريخ الأمريكي. على الرغم من أن هذه العملات المستقرة الجديدة قد تجد صعوبة في التفوق على عملات مستقرة الرئيسية الحالية، إلا أنها قد تتمكن من استكشاف سوقها الخاص بفضل مزايا التكامل مع بروتوكول الإصدار.
يمكن أن تعزز هذه العملات المستقرة نظريًا نماذج الأعمال الخاصة بمصدريها وتراكم القيمة لمستخدمي الرموز، ولكن نظرًا لأن المصدّرين قد يتنافسون في معدلات الفائدة، فإن التأثير الفعلي لا يزال بحاجة إلى المراقبة. في النهاية، قد تؤدي هذه المنافسة إلى انخفاض معدلات الفائدة، مما يحفز ازدهار الائتمان ويوفر رأس المال الرخيص للاقتصاد القائم على السلسلة.
في ظل ارتفاع تكاليف العملات العالمية بشكل عام، قد يصبح التمويل اللامركزي أحد أقل أسواق رأس المال تكلفة، مما قد يعيد إحياء اهتمام الناس وجذب الأموال إلى النظام البيئي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التمويل اللامركزي بروتوكول争相推出 عملة مستقرة 或引发新一轮信贷热潮
بروتوكول التمويل اللامركزي يتنافس في إطلاق عملة مستقرة، وقد يفتح جولة جديدة من حماس الائتمان
في بيئة السوق الهابطة الحالية، تواجه تطبيقات التمويل اللامركزي القائمة على الرسوم ضغطاً على الأرباح. لمواجهة هذا التحدي، تستكشف بعض البروتوكولات الرائدة إصدار عملة مستقرة خاصة بها لفتح مصادر دخل جديدة وتوسيع نطاق الأعمال. ستستكشف هذه المقالة خصائص هذه الاتجاهات وتأثيراتها المحتملة.
الاتجاهات الجديدة في بروتوكول التمويل اللامركزي
مع تراجع الأنشطة على السلسلة وانخفاض أرباح نماذج الأعمال المعتمدة على الرسوم، تسعى بعض بروتوكولات DeFi المعروفة إلى إنشاء مصادر دخل أخرى لتحقيق التنويع في الأعمال وتعزيز القوة. لقد رأينا بالفعل بعض العلامات المبكرة، مثل تطوير بروتوكول معين لمنتجات الإقراض والتخزين السائل، وإطلاق بروتوكول آخر لبورصة الخيارات.
الآن، ظهرت شكل جديد من التنوع، وهو عملة مستقرة معينة التطبيقات. يشير هذا إلى عملة مستقرة تصدرها بروتوكولات التمويل اللامركزي كمنتج ثانوي وليس كمنتج رئيسي. عادةً ما تصدر هذه العملات المستقرة بشكل ائتماني، حيث يمكن للمستخدمين استخدام الأصول كضمان في سوق الإقراض أو من خلال DEX لصك عملة مستقرة. يمكن للبروتوكول الحصول على إيرادات من خلال عدة طرق، مثل فائدة القرض، ورسوم الصك/الاسترداد، والربح من ربط الأسعار، والتصفية، وغيرها.
حاليًا، يوجد في النظام البيئي للعملات المشفرة حوالي 145 مليار دولار من العملات المستقرة، وقد يصل حجم السوق المحتمل في المستقبل إلى عدة تريليونات من الدولارات. مع اهتمام الهيئات التنظيمية بالعملات المستقرة المركزية المدعومة بالعملات الورقية، قد تتاح بروتوكولات التمويل اللامركزي الفرصة ليس فقط لتنويع نماذج أعمالها، ولكن أيضًا للتنافس على حصة من السوق.
عملتان مستقرتان جديدتان: GHO وcrvUSD
GHO
GHO هو عملة مستقرة لامركزية تصدرها بروتوكول اقتراض معين. إنه مدعوم بزيادة الضمانات، مدعوم من ودائع النسخة V3 من البروتوكول، ويمكن للمستخدمين سكها مباشرة في سوق العملات.
تتمثل خصوصية GHO في أن معدل الفائدة على القروض يتم تحديده يدويًا بواسطة الحكام، بدلاً من أن يتم تحديده من خلال خوارزميات. وهذا يمنح البروتوكول السيطرة الكاملة على تكلفة سك / اقتراض GHO، مما قد يضعف قوة المنافسين.
في المستقبل، سيتمكن GHO من سك العملات من أماكن أخرى من خلال كيانات مدرجة في القائمة البيضاء تُعرف باسم "المُعزّزين"، بما في ذلك المراكز المحايدة دلتا والأصول الواقعية.
crvUSD
crvUSD هو عملة مستقرة غير مركزية أصدرتها بعض DEX. على الرغم من أن العديد من التفاصيل لم تُنشر بعد، إلا أننا نعلم أن crvUSD ستستخدم آلية جديدة تُسمى خوارزمية تسوية الإقراض (LLAMA).
تستخدم LLAMA تصميم تصفية "أكثر رحمة"، حيث عندما تنخفض قيمة ضمانات المستخدم، ستتحول مراكزه تدريجياً إلى crvUSD، بدلاً من تصفيتها بالكامل دفعة واحدة. يساعد هذا التصميم في تقليل عمليات التصفية العقابية، وقد يزيد من جاذبية فتح CDP مقوم بـ crvUSD.
على الرغم من أن هناك نقصًا في التفاصيل حول أنواع الضمانات المدعومة ودور crvUSD في النظام البيئي، فمن المحتمل أن يتم سك هذه العملة المستقرة من رموز LP الخاصة بحوض DEX. سيساعد ذلك في تحسين كفاءة رأس المال المقدم للسيولة على المنصة.
تأثير السوق
زيادة محتملة في إيرادات إصدار البروتوكول
من الناحية النظرية، يمكن أن يساعد إنشاء عملة مستقرة في تعزيز نموذج عمل بروتوكول الإصدار، حيث يوفر له مصدر دخل إضافي. على الرغم من أن هذا الدخل قد يتأثر بدوره بالتقلبات الدورية، إلا أن إنتاجه قد يكون أكثر فعالية مقارنة برسوم التداول أو الحصول على هوامش سوق المال.
القيمة المحتملة لتراكم حاملي العملة
يمكن لحاملي رموز بروتوكول الإصدار الاستفادة من ذلك. قد تزيد أي حصة من الإيرادات من عوائد حاملي الرموز المرهونة أو المقفلة. على سبيل المثال، من المحتمل أن تشارك DEX معينة إيرادات crvUSD مع حاملي رموزها المقفلة.
ازدادت حدة المنافسة على السيولة
أحد العوامل الرئيسية لنجاح العملات المستقرة هو وجود سيولة عميقة. قد يؤدي ذلك إلى تحفيز سوق الرشوة في الإدارة، حيث قد يقوم المُصدرون بالرشوة لضمان إنشاء سيولة لرموزهم في DEX. قد يزيد ذلك من عائدات بعض حاملي الرموز، ولكنه قد يؤدي أيضًا إلى تجزئة السيولة، مما يؤثر على تنفيذ الصفقات للمستخدمين النهائيين.
موجة ائتمانية محتملة
قد يؤدي نمو عملات مستقرة التطبيقية المحددة إلى تحفيز طفرة ائتمان التمويل اللامركزي. للتنافس مع العملات المستقرة الحالية، قد تقدم عملات مستقرة جديدة بأسعار فائدة اقتراض منخفضة، مما يجذب المستخدمين لصك وحدات جديدة. قد تحفز هذه الطفرة الائتمانية المدفوعة بالأسعار المنخفضة بشكل واسع التمويل اللامركزي وسوق العملات المشفرة، مما يوفر للمستخدمين فرص رافعة واقتراض بتكاليف منخفضة.
الخاتمة
مع ظهور عملات مستقرة جديدة مثل GHO و crvUSD، يبدو أن التمويل اللامركزي يدخل مرحلة مشابهة لفترة البنوك البرية في التاريخ الأمريكي. على الرغم من أن هذه العملات المستقرة الجديدة قد تجد صعوبة في التفوق على عملات مستقرة الرئيسية الحالية، إلا أنها قد تتمكن من استكشاف سوقها الخاص بفضل مزايا التكامل مع بروتوكول الإصدار.
يمكن أن تعزز هذه العملات المستقرة نظريًا نماذج الأعمال الخاصة بمصدريها وتراكم القيمة لمستخدمي الرموز، ولكن نظرًا لأن المصدّرين قد يتنافسون في معدلات الفائدة، فإن التأثير الفعلي لا يزال بحاجة إلى المراقبة. في النهاية، قد تؤدي هذه المنافسة إلى انخفاض معدلات الفائدة، مما يحفز ازدهار الائتمان ويوفر رأس المال الرخيص للاقتصاد القائم على السلسلة.
في ظل ارتفاع تكاليف العملات العالمية بشكل عام، قد يصبح التمويل اللامركزي أحد أقل أسواق رأس المال تكلفة، مما قد يعيد إحياء اهتمام الناس وجذب الأموال إلى النظام البيئي.