Pasar global yang bergejolak, tarif menyebabkan penetapan ulang risiko
Pasar keuangan global baru-baru ini mengalami gejolak yang hebat. Saham AS mengalami kerugian besar, indeks S&P 500 mengalami penurunan kumulatif 10% dalam dua hari, mencatat penurunan terbesar dalam hampir empat tahun. Indeks Dow Jones turun 7,6% dalam seminggu, dan indeks Nasdaq memasuki pasar bearish secara teknis, turun 22% dari puncak Desember lalu. Sektor semikonduktor bahkan mengalami kerugian besar, anjlok 16% dalam seminggu, mencatat kinerja terburuk sejak 2001. Indeks ketakutan VIX sempat melonjak di atas 40, mencerminkan bahwa emosi ketakutan di pasar mencapai puncaknya.
Kinerja aset safe haven bervariasi. Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun turun tajam 32 basis poin menjadi 3,93%, mencapai level terendah dalam hampir enam bulan. Harga emas naik dan kemudian turun, dengan penurunan mingguan sebesar 1,7%. Indeks dolar juga turun 1,1%.
Pasar komoditas juga mengalami pukulan berat. Minyak mentah Brent anjlok 10,4% menjadi 61,8 dolar AS per barel, dengan peningkatan produksi OPEC+ dan kekhawatiran permintaan saling menguatkan. Harga tembaga anjlok 13,9%, mencatat penurunan mingguan terbesar dalam hampir dua tahun. Harga bijih besi juga turun 3,1%.
Pasar cryptocurrency menunjukkan pergerakan yang kompleks. Bitcoin sempat menguat setelah tarif diberlakukan, tetapi kemudian mengikuti penurunan aset berisiko, menunjukkan sifat ganda sebagai aset perlindungan dan risiko. Ini mencerminkan sifat kontradiktif Bitcoin sebagai aset baru: terikat oleh batasan likuiditas pasar keuangan tradisional, sekaligus memuat harapan perubahan terhadap sistem fiat.
Faktor utama yang menyebabkan gejolak pasar adalah kebijakan tarif baru yang diterapkan. Meskipun pasar sebelumnya sudah memperkirakan, namun tarif dan cakupan yang diumumkan jauh melebihi ekspektasi. Tarif dasar sekitar 10% dikenakan kepada sekutu tradisional, sementara negara-negara Asia dikenakan tarif hingga 25-54%, dan Uni Eropa juga dikenakan tarif 20%. Pertimbangan politik dari kebijakan ini lebih besar dibandingkan logika ekonomi, bertujuan untuk meningkatkan pendapatan fiskal, memperkuat posisi tawar dalam negosiasi internasional, dan mendorong kembalinya industri manufaktur.
Dari sudut pandang yang lebih dalam, ini mencerminkan strategi untuk merombak pola distribusi kepentingan domestik dan internasional melalui penciptaan "krisis yang terkendali". Meskipun kebijakan tampak sederhana dan kasar, tetapi juga memberikan ruang untuk negosiasi di masa depan. Ketidakpastian terbesar saat ini terletak pada langkah-langkah balasan yang diambil oleh China dan Uni Eropa. China telah mengambil langkah balasan yang setara, dan diperkirakan persaingan antara China dan AS akan memasuki tahap jangka panjang.
Dalam hal data ekonomi, meskipun data total menunjukkan kinerja yang stabil, masalah struktural mulai terlihat. Tingkat pengangguran resmi adalah 4,2%, tetapi tingkat pengangguran U6 yang lebih luas telah meningkat menjadi 7,9%. Pertumbuhan lapangan kerja telah direvisi turun, dengan pengurangan posisi paruh waktu. Pertumbuhan upah per jam rata-rata terus melambat, dan tingkat partisipasi tenaga kerja tetap rendah. Ini menunjukkan bahwa kualitas pekerjaan sedang menurun, yang bertentangan dengan data permukaan.
Likuiditas dan pasar suku bunga juga mencerminkan perubahan ekspektasi. Suku bunga forward SOFR turun secara signifikan, menunjukkan ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga lebih awal. Imbal hasil obligasi pemerintah jangka 2 tahun dan 10 tahun turun drastis secara bersamaan, mencerminkan bahwa pasar telah memasuki tahap "penetapan harga resesi".
Secara keseluruhan, logika penetapan harga pasar telah beralih dari tekanan inflasi menjadi "inflasi tinggi + tarif tinggi yang menyebabkan permintaan tertekan, resesi lebih awal" sebagai harapan pesimis. Tingkat imbal hasil obligasi AS dan fluktuasi aset berisiko mengonfirmasi pergeseran harapan ini, pasar sedang mencari dasar kebijakan.
Sehubungan dengan itu, disarankan agar investor tetap pada posisi netral dan berhati-hati dalam menghadapi fluktuasi pasar yang tajam. Bitcoin dalam jangka panjang mungkin memiliki potensi sebagai "agen likuiditas dolar", tetapi dalam jangka pendek tetap perlu mengendalikan risiko leverage, menunggu pelonggaran kebijakan dan konfirmasi sinyal dasar pasar. Dalam waktu dekat, peningkatan balasan tarif, keterlambatan respons data ekonomi, dan faktor-faktor lain akan tetap menjadi titik risiko utama, dan fluktuasi pasar mungkin akan berlanjut.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
FOMOmonster
· 8jam yang lalu
Bear Market masih harus melihat saya menyerang yang pertama
Guncangan keuangan global Kebijakan tarif memicu fluktuasi di berbagai pasar
Pasar global yang bergejolak, tarif menyebabkan penetapan ulang risiko
Pasar keuangan global baru-baru ini mengalami gejolak yang hebat. Saham AS mengalami kerugian besar, indeks S&P 500 mengalami penurunan kumulatif 10% dalam dua hari, mencatat penurunan terbesar dalam hampir empat tahun. Indeks Dow Jones turun 7,6% dalam seminggu, dan indeks Nasdaq memasuki pasar bearish secara teknis, turun 22% dari puncak Desember lalu. Sektor semikonduktor bahkan mengalami kerugian besar, anjlok 16% dalam seminggu, mencatat kinerja terburuk sejak 2001. Indeks ketakutan VIX sempat melonjak di atas 40, mencerminkan bahwa emosi ketakutan di pasar mencapai puncaknya.
Kinerja aset safe haven bervariasi. Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun turun tajam 32 basis poin menjadi 3,93%, mencapai level terendah dalam hampir enam bulan. Harga emas naik dan kemudian turun, dengan penurunan mingguan sebesar 1,7%. Indeks dolar juga turun 1,1%.
Pasar komoditas juga mengalami pukulan berat. Minyak mentah Brent anjlok 10,4% menjadi 61,8 dolar AS per barel, dengan peningkatan produksi OPEC+ dan kekhawatiran permintaan saling menguatkan. Harga tembaga anjlok 13,9%, mencatat penurunan mingguan terbesar dalam hampir dua tahun. Harga bijih besi juga turun 3,1%.
Pasar cryptocurrency menunjukkan pergerakan yang kompleks. Bitcoin sempat menguat setelah tarif diberlakukan, tetapi kemudian mengikuti penurunan aset berisiko, menunjukkan sifat ganda sebagai aset perlindungan dan risiko. Ini mencerminkan sifat kontradiktif Bitcoin sebagai aset baru: terikat oleh batasan likuiditas pasar keuangan tradisional, sekaligus memuat harapan perubahan terhadap sistem fiat.
Faktor utama yang menyebabkan gejolak pasar adalah kebijakan tarif baru yang diterapkan. Meskipun pasar sebelumnya sudah memperkirakan, namun tarif dan cakupan yang diumumkan jauh melebihi ekspektasi. Tarif dasar sekitar 10% dikenakan kepada sekutu tradisional, sementara negara-negara Asia dikenakan tarif hingga 25-54%, dan Uni Eropa juga dikenakan tarif 20%. Pertimbangan politik dari kebijakan ini lebih besar dibandingkan logika ekonomi, bertujuan untuk meningkatkan pendapatan fiskal, memperkuat posisi tawar dalam negosiasi internasional, dan mendorong kembalinya industri manufaktur.
Dari sudut pandang yang lebih dalam, ini mencerminkan strategi untuk merombak pola distribusi kepentingan domestik dan internasional melalui penciptaan "krisis yang terkendali". Meskipun kebijakan tampak sederhana dan kasar, tetapi juga memberikan ruang untuk negosiasi di masa depan. Ketidakpastian terbesar saat ini terletak pada langkah-langkah balasan yang diambil oleh China dan Uni Eropa. China telah mengambil langkah balasan yang setara, dan diperkirakan persaingan antara China dan AS akan memasuki tahap jangka panjang.
Dalam hal data ekonomi, meskipun data total menunjukkan kinerja yang stabil, masalah struktural mulai terlihat. Tingkat pengangguran resmi adalah 4,2%, tetapi tingkat pengangguran U6 yang lebih luas telah meningkat menjadi 7,9%. Pertumbuhan lapangan kerja telah direvisi turun, dengan pengurangan posisi paruh waktu. Pertumbuhan upah per jam rata-rata terus melambat, dan tingkat partisipasi tenaga kerja tetap rendah. Ini menunjukkan bahwa kualitas pekerjaan sedang menurun, yang bertentangan dengan data permukaan.
Likuiditas dan pasar suku bunga juga mencerminkan perubahan ekspektasi. Suku bunga forward SOFR turun secara signifikan, menunjukkan ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga lebih awal. Imbal hasil obligasi pemerintah jangka 2 tahun dan 10 tahun turun drastis secara bersamaan, mencerminkan bahwa pasar telah memasuki tahap "penetapan harga resesi".
Secara keseluruhan, logika penetapan harga pasar telah beralih dari tekanan inflasi menjadi "inflasi tinggi + tarif tinggi yang menyebabkan permintaan tertekan, resesi lebih awal" sebagai harapan pesimis. Tingkat imbal hasil obligasi AS dan fluktuasi aset berisiko mengonfirmasi pergeseran harapan ini, pasar sedang mencari dasar kebijakan.
Sehubungan dengan itu, disarankan agar investor tetap pada posisi netral dan berhati-hati dalam menghadapi fluktuasi pasar yang tajam. Bitcoin dalam jangka panjang mungkin memiliki potensi sebagai "agen likuiditas dolar", tetapi dalam jangka pendek tetap perlu mengendalikan risiko leverage, menunggu pelonggaran kebijakan dan konfirmasi sinyal dasar pasar. Dalam waktu dekat, peningkatan balasan tarif, keterlambatan respons data ekonomi, dan faktor-faktor lain akan tetap menjadi titik risiko utama, dan fluktuasi pasar mungkin akan berlanjut.