股票上链的两种实践模式:开放生态与闭环合规

近期,股票上链成为了区块链社区热议的话题,其中以Backed支持的xStocks和某交易平台的模式最为引人注目。相比之下,xStocks的股票上链模式更具开放性和可组合性,普通用户可以在链上自由交易;而某交易平台则在合规前提下仅面向监管清晰的欧盟区用户开放,且不允许转移到非合规地址。下面将通过多组数据来探讨这两种模式的异同。

xStocks模式

交易情况

xStocks目前支持61种股票,其中10支已在链上产生交易。截至7月2日,SPY、TSLA、CRCL、MSTR和NVDA的累计交易量已超过100万美元。AAPL、GOOGL、QQQ、META和AMZN也有用户参与交易。一些新兴交易平台也推出了xStocks交易分区。

在得到某些交易平台支持后,xStocks交易量大幅增长。7月1日单日交易量达664.1万美元,交易用户超过6500,交易笔数超1.78万笔。当天TSLA、SPY和CRCL的单日交易量均超过100万美元。

发行机制

xStocks采用1枚代币锚定1股股票的机制。专业投资者或合规投资者可申请成为一级投资者,通过Backed购买股票并获得相应数量的代币。一级投资者可随时发行和赎回股票代币。目前交易量最大的10个xStocks股票代币中,NVDIA、Circle和Tesla的发行量最多,均超过1万枚。

流动性提供

股票代币的流动性主要依赖于交易所的做市商。xStocks与交易所合作不仅提供了分发渠道,还让交易所成为一级发行环节,利用做市商资源提供流动性。交易活跃度与流动性池深度相辅相成。以SP500(SPY)为例,其USDC本位流动性已达100万美元,超过了已发行的股票代币市值。但交易量较低的股票代币仍面临流动性不足的问题。

xStocks正积极与公链和DeFi协议合作,计划通过第三方协议代币来激励散户提供股票代币流动性。目前已知的合作伙伴包括某DEX聚合器和某借贷协议。

某交易平台模式

部署情况

该平台选择在某Layer2网络发行股票代币,已部署213种代币或正在测试中。部署总成本仅5.35美元,平均每个代币成本0.03美元。低廉的手续费是选择该网络的重要因素之一。该平台计划基于此网络开发专有链。

非上市公司股票

该平台计划推出全球首批非上市公司股票代币,包括OpenAI和SpaceX。这使得加密货币用户有机会比传统股票投资者更早接触到即将上市的公司股票。目前已铸造2,309枚OpenAI代币。

合规要求

该平台的股票代币合约内嵌了严格的合规要求。每次转账都需检查经过批准的钱包注册表(KYC/AML)。这些代币可能无法与DeFi交互,但具有分发功能的中心化交易所可能会受益。即使是欧盟用户在链上购买股票,也无法将代币转移至非注册地址。

即将上线

除OpenAI外,该平台已为79个部署的股票代币设置了元数据,包括自身股票、Trump Media & Technology Group、GameStop等公司股票,以及多个ETF。部分已设置元数据的股票代币已进行了少量铸造,即将上线。