من المتوقع أن تؤدي الانتخابات الرئاسية في كوريا الجنوبية إلى تغييرات كبيرة في سوق الأصول الرقمية

ستجري كوريا الجنوبية انتخابات رئاسية في 3 يونيو. على الرغم من أن هذا يبدو وكأنه حدث سياسي محلي، إلا أن تأثيره سيتجاوز الحدود نظرًا لأهمية كوريا الجنوبية في سوق الأصول الرقمية العالمي.

تُعتبر كوريا الجنوبية السوق الثالث الأكثر أهمية في Web3 بعد الولايات المتحدة والصين. لا تستند هذه المكانة إلى استراتيجيات التسويق فقط. وفقًا للبيانات، تصل حجم المعاملات اليومية للأصول الرقمية في كوريا الجنوبية إلى 7.3 تريليون وون كوري، مع وجود أكثر من 20 مليون حساب مسجل و9.7 مليون مستخدم نشط.

لقد أظهر المستخدمون في كوريا الجنوبية اهتمامًا كبيرًا بالأصول الرقمية الأخرى بخلاف البيتكوين والإيثيريوم. جعلت الأنشطة النشطة على السلسلة من كوريا الجنوبية مؤشرًا مهمًا لقياس مدى قبول السوق العالمية للمشاريع الجديدة. بالنسبة للعديد من المشاريع العالمية، أصبح إنشاء الأعمال في كوريا الجنوبية نقطة استراتيجية لدخول سوق آسيا الأوسع.

الانتخابات القادمة مهمة بشكل خاص، لأن ضرائب الأصول الرقمية، وتنظيم عملات الكورية الثابتة، وموافقة ETFs الأصول الرقمية أصبحت مواضيع رئيسية في الحملة الانتخابية. هذه التطورات لا تتعلق فقط بالمصالح المحلية، بل يجب على المستثمرين العالميين ومشغلي المشاريع أن يراقبوا نتائج الانتخابات عن كثب. من الممكن أن يكون هناك تشديد أو تخفيف في السياسات التنظيمية، وقد تكون المشاريع التي تمتلك قاعدة كبيرة من المستخدمين الكوريين حساسة بشكل خاص تجاه اتجاهات سياسة الحكومة القادمة.

التغييرات المحتملة بعد الانتخابات

1. قد تنتهي سياسة تأجيل ضريبة الأصول الرقمية

وفقًا لخارطة الطريق ذات الصلة، يتم السماح تدريجياً للكيانات التجارية بالدخول إلى سوق الأصول الرقمية. تتطلب هذه الطريقة في فتح السوق تدريجياً إصلاحًا شاملاً للإطار الضريبي.

حالياً، تم تأجيل فرض ضرائب على الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية حتى عام 2027. كان من المقرر أن يبدأ ذلك في يناير 2025، حيث يتم فرض ضريبة بنسبة 20% على الأرباح السنوية التي تتجاوز حوالي 1,850 دولاراً. ومع ذلك، تم تأجيل التنفيذ لمدة عامين.

نظرًا لأن الشركات ستبدأ في الاستثمار في الأصول الرقمية اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2025، فمن غير المرجح أن يتم تمديد سياسة التأجيل للأفراد والشركات مرة أخرى. قد تسعى الحكومة إلى تعديل التشريعات لإلغاء سياسة التأجيل الحالية، وفرض الضرائب بشكل مسبق.

إذا تم تنفيذ الضرائب، فمن المحتمل أن ينخفض حجم التداول في البورصات المحلية بشكل ملحوظ. وبالاستناد إلى التجارب الدولية، انخفض حجم التداول في الهند وإندونيسيا بعد إدخال معدلات ضريبية مرتفعة بنسبة تتراوح بين 10%-70% وحوالي 60% على التوالي. على الرغم من أن معدل الضريبة المقترح في كوريا الجنوبية معتدل نسبيًا، إلا أن حجم التداول في البورصات المحلية قد ينخفض أيضًا بأكثر من 20%، في حين قد تتجه الأموال نحو المنصات الخارجية.

2. قد تُدخل الأصول الرقمية ETF

أبدى جميع المرشحين الرئيسيين دعمهم لإدخال ETF للأصول الرقمية الفورية. هذه هي الاقتراح السياسي الوحيد الذي تم التوصل إلى توافق بين الأطراف بين المرشحين البارزين، مما يجعله واحدًا من أكثر النتائج احتمالًا لتحقيقها في المدى القصير.

إذا تم إدخال ETF الفوري، فسوف تتنافس مع البورصات الحالية التي تروج لتداول البيتكوين الفوري من حيث الرسوم. سيؤدي ذلك إلى تعزيز ديناميات السوق الأكثر صحة وتحسين جودة الخدمة بشكل عام. بالنسبة للمستثمرين، وخاصة المستثمرين الذين لديهم محافظ أصغر، يمكن أن تساعد الرسوم الأقل في خفض حواجز الدخول وزيادة الوصول.

على المدى الطويل، قد يصبح إطلاق ETF الفوري عاملًا محفزًا لمزيد من الابتكار المالي. قد يمهد الطريق لدمج الأصول الرقمية مع المنتجات المالية التقليدية الجديدة، مثل المشتقات، وصناديق المؤشرات، وأدوات الاستثمار المختلطة الأخرى.

3. "نموذج "بورصة واحدة بنك واحد" قد يتم إعادة النظر فيه

تحافظ كوريا الجنوبية على مبدأ "بورصة واحدة، بنك واحد" الضمني، حيث يُسمح لكل بورصة عملة رقمية مرخصة بالتعاون مع بنك تجاري واحد فقط. وهذا يتناقض مع دول أخرى مثل الولايات المتحدة، حيث يمكن لمنصات العملات الرقمية التكامل مع خدمات مالية متعددة.

توجد آراء تشير إلى أن الهيكل الحالي يحتوي على مخاطر نظامية، ويقيد خيارات المستهلكين، ويفرض قيودًا غير ضرورية على العملاء من الشركات. بدأت بعض الأحزاب السياسية في إبداء موقفها، داعمةً إلغاء هذه القاعدة.

يمكن أن يعزز السماح للعديد من البنوك بالتعاون من خلال تمكين البورصات من خدمة مجموعة أوسع من المستخدمين المنافسة. قد يؤدي ذلك إلى تقليل التكاليف وتقديم خدمات أكثر ابتكارًا للمستخدمين من الأفراد والمؤسسات. كما أنه يجب تقييم المخاوف بشأن مخاطر غسل الأموال بشكل أكثر دقة، حيث تعمل كوريا الآن وفقًا لمعايير رقابة دولية أكثر صرامة.

4. مناقشة عملة الين المستقرة تتزايد

تاريخياً، كانت كوريا الجنوبية تفضل تطوير العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) بدلاً من العملات المستقرة. ومع ذلك، مع تحول الاتجاهات العالمية نحو العملات المستقرة، تزداد الطلب المحلي على عملات مستقرة بالوون الكوري.

بدأت جميع المرشحين الرئيسيين في إبداء آرائهم حول عملة الكوان الكورية. على الرغم من أن المناقشات تظهر دعمًا توجيهيًا، إلا أنها تسلط الضوء أيضًا على نقص الإطار السياسي التفصيلي، لا سيما في مجالات التخفيف من المخاطر والامتثال.

في المرحلة الحالية، لا تزال مقترحات عملة مستقرة للون الكوري رؤية أكثر منها قابلة للتطبيق. ومن غير المحتمل أن يتم تنفيذها مباشرة بعد الانتخابات. ومع ذلك، نظرًا للاتجاهات الإقليمية، قد تواجه كوريا ضغوطًا متزايدة لتتبع ذلك، للحفاظ على قدرتها التنافسية كمركز مالي.

أي تقدم ذي مغزى يتطلب إطاراً قانونياً وتنظيمياً أساسياً. تشمل القضايا الرئيسية تحديد الجهات المصدرة المؤهلة، وضمان شفافية الضمانات، ووضع بروتوكولات لمكافحة غسيل الأموال، وتعريف العلاقة بين العملات المستقرة وبرامج العملات الرقمية للبنك المركزي. نظراً لتعقيد هذه القضايا، من المتوقع أن يتبع تطور السياسات نهجاً تدريجياً على المدى المتوسط إلى الطويل.

تغييرات تدريجية ولكن لا مفر منها

على الرغم من أن التحولات السياسية المناقشة لها دلالات كبيرة على الصناعة، إلا أنه من غير المحتمل أن تتحقق في المدى القصير. لم تُعطَ التدابير المتعلقة بـ Web3 الأولوية في جدول الأعمال السياسي الأوسع الحالي.

لذلك، من المتوقع أن تتقدم الإصلاحات التنظيمية تدريجياً، وقد يتم إجراء المناقشات بالتوازي مع القضايا السياسية الأكثر إلحاحاً. ومع ذلك، فإن اتجاه التحول واضح.

إن التنفيذ النهائي لفرض الضرائب على الأصول الرقمية أمر لا مفر منه. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تعود المناقشات التشريعية بشأن إصدار الرموز المميزة للأوراق المالية (STO) إلى الواجهة. يجب على المستثمرين والمشاركين في السوق ألا يستهينوا بهذه التحولات. يجب على أصحاب المصلحة أن يبدأوا في الاستعداد لبيئة سياسة ستصبح أكثر تنظيماً وامتثالاً.