TVLの重要性とその正しい計算方法

TVLの概要とブロックチェーンプロジェクトにおけるその役割

総ロック値 (TVL) は、ブロックチェーンサービスの実際の価値を理解するための重要な指標です。スマートコントラクトは金融のゲームを変えています。もはや従来の仲介者は必要ありません。すべてが自動化されています。

ブロックチェーンはすべてを公開します。透明です。私たちは、任意の契約やエコシステム全体の資金を確認できます。TVLはdAppへの公共の関心を示しています。簡単です。

TVLの計算

Uniswapを例に取りましょう。分散型取引所の巨人。AMMのパイオニア。革命的です。

誰でも自分の流動性プールにお金を入れることができます。ETH/USDTやその他のペア。ユーザーは提供者になります。資金はロックされます。オペレーターが来て、トークンを交換し、提供者は手数料を受け取ります。公平に見えます。

各プールにはそれぞれのTVLがあります。システム内のドル建て資金です。Uniswapのすべてのプールを合計すると、その流動性の合計が得られます。そして、1つのネットワークだけでなく、Arbitrum、Polygon、Optimismなどでもです... 2025年9月までに、主要なDeFiプロトコルは$160 億を超えます。驚異的です。

Aaveは同じ論理に従います。約$40 億ドルを取り扱い、DeFiの20%を占めています。未回収のローンや収益は含まれていません。契約における預金のみです。

イーサリアムネットワーク？$78.1億のTVL。DeFi市場の63%。絶対的な支配。

なぜ私たちにとって重要なのか？

TVLは温度計のようなものです。実際の預金と利子を示します。銀行を比較するようなものです。預金が多い銀行が人気を得ます。

より多くのTVLはプロトコルの健康が良好であることを意味します。より多くの流動性。よりスムーズな取引。ユーザーはDeFiのプロバイダーです。彼らがいなければ、すべてが複雑になります。

流動性の不足は問題です。遅延。高い手数料。予期しない価格の変動。そのため、スリッページが存在します。取引中に価格が0.3%以上上昇した場合？取引がキャンセルされます。

TVLが低い?安定性が低い。報酬が少なくなります。全般的な劣化。

データの信頼性

資本化がTVLを超えると、プロトコルが過大評価されているように見えます。1未満の比率？過小評価されています。しかし、これは常に変化しています。

資本化はネイティブトークンに依存します。Uniswapの場合、それはUNIです。その価格は市場、アップデート、重要なイベントに応じて変動します。常に現実を反映しているわけではありません。

「クジラ」が全てを複雑にする。巨額の資本を持つ投資家たち。一度の入金がTVLを人工的に膨らませることがある。あるいは、大量の引き出しで崩壊させることもある。

2025年には、興味深いことに、DeFiのTVLの80%がわずか5つの主要なエンティティによって制御されています。これは本当に分散化と言えるのか、はっきりとはわかりません。考えさせられます。