Recientemente, esta ola de mercado realmente ha hecho que la presión arterial de la gente se dispare. Bitcoin ha caído directamente por debajo de los 90,000 dólares, y Ether tampoco ha aguantado, rompiendo la barrera de los 3,000 dólares. El sentimiento de pánico en todo el mercado se ha propagado como una enfermedad contagiosa.

Luego, JPMorgan salió a hablar: los minoristas vendieron 4,000 millones de dólares en Bitcoin y Ethereum ETF en un mes, y luego invirtieron 96,000 millones de dólares en acciones ETF. La implicación es que esta caída es culpa de la "traición" de los minoristas.

Espera, ¿esta lógica resiste el análisis?

Hace un tiempo, había quienes aseguraban que 94,000 dólares era el "suelo firme", ¿y ahora que el mercado se ha desplomado comienzan a buscar chivos expiatorios? ¿Acaso los pequeños inversores tienen tanto poder para agitar todo el mercado? No olvides que los fondos institucionales también se están retirando silenciosamente, los ETF continúan con salidas netas, la falta de liquidez es la verdadera mecha.

En realidad, este evento de pánico es, en esencia, una explosión concentrada de burbujas de apalancamiento. Los riesgos acumulados por el apalancamiento excesivo en la etapa anterior, al encontrarse con la toma de ganancias de las instituciones y el efecto dominó del pánico de los minoristas, hacen que el colapso sea casi un resultado inevitable. Culpar únicamente a un participante es, sin duda, demasiado unilateral.

Este mercado nunca carece de giros dramáticos, tanto las instituciones como los minoristas son piezas y también jugadores.

En lugar de preocuparse por quién debería asumir la culpa, es mejor analizar detenidamente en qué falló este ciclo. Después de todo, el mercado no cree en lágrimas, solo reconoce la oferta y la demanda y los chips.