标准普尔将Tether评级下调至'弱'，因比特币持仓超过安全缓冲

！image

资料来源：CoinEdition 原标题：标准普尔将Tether评级下调至‘弱’，比特币风险超越安全缓冲 原文链接： https://coinedition.com/sp-downgrades-tether-usdt-to-weak-citing-bitcoin-risk/

标普的担忧：储备、风险与披露

标普全球评级已将对Tether (USDT)的稳定性评估下调至 "弱 "(5)，这是其1到5级别中的最低级别。此次下调是由于Tether的储备组成发生变化，暴露于波动性资产（特别是比特币）的比例现在超过了公司的股权缓冲。

S&P的评估突出了一项关键的结构阈值。根据该机构的说法，比特币现在占据了大约5.6%的支持流通USDT的储备。这一数字超过了Tether的3.9%的过度抵押缓冲。

其含义是机械性的而非感性的：如果比特币价格崩溃，波动性将耗尽Tether的全部股权缓冲。这在理论上将使该稳定币处于抵押不足的状态，负债超过资产，除非Tether注入外部资本。

S&P指出，尽管Tether持有超过$113 亿的美国国债，但拥有99亿美元的比特币和129亿美元的黄金（约占总储备的13%）的存在引入了与S&P标准下的“稳定”评级不兼容的波动性。

泰达首席执行官反击

Tether首席执行官Paolo Ardoino认为，传统金融对那些在其系统外运作的公司感到不安。他表示，Tether仍然资本过剩，持有无毒资产，并继续保持强劲的利润。

阿尔多伊诺表示：“关于你们对泰达的评级，我们自豪地承受你们的厌恶。为传统金融机构构建的经典评级模型，历史上引导私人和机构投资者将他们的财富投资于那些尽管被归类为投资级的公司…”

阿多伊诺还补充说，降级是来自一个在与泰达的独立商业模式斗争的行业的抵制。他提到了2025年盈利的(亿美元，并将标普的传统评级模型形容为“破碎的”。

中国的影子加密市场感受到冲击

此次降级在中国庞大的影子加密市场引发了即时的担忧，超过2000万交易者依赖USDT来获取数字资产。

反应不一。一些交易员认为，关于Tether的负面新闻经常出现但没有实际后果，而另一些人则担心，任何对USDT的干扰都可能在一个本已在监管支持不足的市场中造成严重问题。

一位交易者评论道：“我在加密货币行业已经很久了。我每隔几年就会看到关于Tether的坏消息，但什么都没有发生。大多数时候，这些事情发生在黑天鹅事件的底部。我记得在2021年曾经被割过一次。我听到‘狼来了’的说法已经太多次了，所以我现在已经习惯了。”

中国交易者依赖USDT通过海外交易所、场外交易和私人渠道转移资本，绕过严格的国家禁令。对USDT的高度依赖解释了为什么降级引发了该地区的焦虑。

泰达币多样化与分心

尽管评级存在争议，Tether正在积极将其资产负债表从纯稳定币业务中多元化。Tether已在商品贸易贷款中投入超过15亿美元，并且现在支持农业运输、石油货物和其他供应链运营。

阿多伊诺表示，该公司计划大规模扩展这项业务。报道称，泰达正在探索对德国机器人初创公司Neura的11.5亿美元投资。如果交易达成，这将增加泰达在人工智能、机器人、矿业、能源和体育等多个领域支持的140家公司。