#美SEC推动加密创新监管 最近、三回のスーパーサイクルのデータを振り返っていると、非常に興味深いことに気づきました——2017年、2021年、そして今回の2025年のドライブロジックはまったく異なるということです。

まず結論を言います：今回のラウンドは個人投資家がエアトークンを狂ったように投機するものではなく、2022年の貸出プラットフォームの連鎖破綻のような災害映画でもありません。本質的には政策期待と流動性の共鳴によって引き上げられたもので、現在の30-35%の下落はハネムーン期間終了後の正常な利益確定に見えます。この期間、金は確かに避難資金を引き付けています。

歴史の法則を振り返ると、非常に明確です。2017年の波は、一部の地域が突然締め付ける前の最後の狂乱であり、2021年は規制が施行された後に機関が恐怖を利用して底値で買い戻し、再び波を引き起こしました。2025年には、脚本がアメリカで先に大々的に受け入れられ、内部で引き裂かれる展開に変わります——トランプ政権の暗号通貨への友好的な約束が始まった途端に、伝統的な金融の勢力が反撃してきました。

注目すべき詳細があります：大国の政策が突然緩和されるたびに、最後の大規模資金が市場に入る準備が整っていることが多いです。2017年9月4日以前はそうでしたし、2021年9月の禁止令後に資金がひそかに戻ってきたのも同様です。2025年9月の個人保有ルールの調整後の市場反応も同じことを裏付けています。

次の段階の深さを本当に決定するのは、2026年の二つの事柄かもしれません：アメリカ国庫は本当に戦略的備蓄購入計画を開始するのか、そして連邦準備制度は緩和政策を続けることができるのか。この二つの変数が現実となれば、5-6万ドルがこの調整の底の地域となる可能性があり、下落幅は約50-65%の間となるでしょう。

2022年のように77％以上のシステム的な崩壊が起こる可能性について？個人的には確率は二割未満だと思います。現在の段階は「政策牛」から「待機牛」への移行期のようで、2026-2027年にアメリカが本当にコインを蓄えるようになれば、新しいサイクルが大いに再起動する可能性があります。

市場は死んでいない、ただ主役が暗号通貨のストーリーから一時的に金に切り替わっただけだ。