تتسرب عملة البيتكوين ETF والعملات المستقرة بشكل كبير. في نوفمبر، بلغ صافي التدفق الخارجي لعملة BTC الفورية 35.5 مليار دولار، وهو قريب من أعلى مستوى تاريخي؛ انخفض حجم عرض USD بنسبة 50% تراجع، من نجم السيولة في أكتوبر إلى جرح ينزف.

المنطق وراء ذلك قاسي جدًا: المؤسسات تقوم بتخزين العملات بشكل كبير عندما تصدر DAT بسعر مرتفع، والآن اختفى السعر المرتفع بل وتحول إلى سعر مخفض، مما أدى إلى بيعها لتقليل الديون. يوم الخميس الماضي، كان هناك تدفق للخارج بقيمة 9 مليارات دولار في يوم واحد، وانخفض سعر BTC إلى 81000 دولار.

حتى لو قامت المؤسسات الكبيرة مثل Strategy وسلفادور بالشراء عند المستويات المنخفضة، لم يتمكن ذلك من إيقاف الانخفاض - مما يدل على ضعف مستوى الدعم. يشير تحليل NYDIG إلى أن حدث تصفية بقيمة 19 مليار دولار في 19 أكتوبر بدأ سلسلة من ردود الفعل السلبية، حيث انعكس تدفق الأموال الذي كان قد دفع السوق للارتفاع.

من الصعب تجنب التقلبات على المدى القصير، ولكن قوة هذه الجولة من الهروب أكبر من مجرد تأثيرات عاطفية، إنها تحول هيكلي في تدفق رأس المال. لا داعي للذعر بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، يجب على المشاركين على المدى القصير الاستعداد.