# 'ビッグ・ショート'の伝説がAIのホットな名前に対して$1B の賭けをした — そしてその数学は実際に彼を支持するかもしれない

マイケル・バリー、2008年の前に住宅市場をショートしたことで有名な投資家が、再びウォール街の注目を集める動きを見せた。彼の最新の13F提出書類によると、スカイオン・アセット・マネジメントは大規模なプットオプションポジションを開設した：**$912 百万ドルのパランティールに対して**と**$186.6百万ドルのNvidiaに対して**。翻訳すると、彼は両者が暴落することに賭けている。

これを反対派のノイズとして却下する前に、表面下で何が進行しているのか考えてみてください。

# # なぜ歴史は繰り返すのか

バリーは盲目的に賭けているわけではない。二つのデータポイントが彼に有利な状況を作り出している:

**1. バブルパターンは決して死なない**

30年前を思い出してみてください。インターネットも止められないように見えました。しかし、ドットコムの崩壊が富を一掃しました。それ以来？ゲノムシーケンシングのバブル、ナノテクノロジーのハイプサイクル、ブロックチェーンの熱狂、メタバースの狂気。すべての「次の大きなもの」は同じプレイブックに従います：爆発的な成長 → 非合理的な評価 → 残酷な修正。

AIはおそらく同様になるでしょう。この技術は本当に変革的です、確かに。しかし、採用曲線は予測不可能です。それが本当のワイルドカードです。

**2. バリュエーションがレッドゾーンに突入しました**

ここが面白くなってきました。2000年にドットコムバブルが爆発する前、テクノロジーリーダーは価格対売上(P/S)比率で30-40のあたりでピークに達しました。その範囲はメガキャップ株の歴史的な上限として機能しました。

先週です：
- **Nvidia**: P/S比率が再び30を超えました。
- **パランティア**: P/S比率が152に達しました

はい、152。それは単に高いだけでなく、未知の領域にあります。

# # タイミングの注意点

ここがポイントです：バリーのベットは*方向的には正しいが、戦術的には早すぎる*かもしれません。連邦準備制度の利下げとモンスター成長率が、これらの株を数四半期にわたって浮遊させ続けるかもしれません。しかし、"最終的に" (バリーの好きな言葉)、重力が勝ちます。

NvidiaもPalantirも根本的に壊れているわけではありません。NvidiaはAIチップで圧倒的な存在であり、Palantirのソフトウェアには実質的な競争相手がいません。それが問題ではありません。問題は、*どれくらい*の潜在的な利益がすでに株価に織り込まれているかです。

# # フォーム13Fが実際に私たちに何を伝えているのか

これらのメガファンドマネージャーからの四半期ごとの提出書類は予測ではなく、実際のお金の動きです。バリーがポジションを変更すると、プロフェッショナルは注目します。彼がいつも正しいわけではありませんが、$1B ベットをする前に深く調査を行うからです。

市場にかかる疑問: これはAIストーリーがついに崩れる瞬間なのか？それとも次の上昇の前のただの揺れなのか？