暗号マイニングが209%急上昇:この波は続くか?

Question

興味深い現象：今年Cipher Miningの株は209.5%上昇しましたが、同業者たちはどうでしょうか？

クリーンスパーク 19% アップ
Riot Platformsは36.7%増
Hut8 80.3%増

CIPRは直接的に上昇し、その核心的な理由は2つです：ビットコイン価格の上昇 + Black Pearlのマイニングファームが全力で稼働しています。

ハードパワーはここにある

2025年第3四半期のデータによると、CIFRのパフォーマンスは良好です：

629個のBTCを採掘し、7200万ドルの収入
ハッシュレートの423MWから477MWへの拡大
Black Pearlの単一サイトの効率は13.9ジュール/Tに達し、業界の最高スペック
自分で掘る算力は23.6EH/sに達し、この指標は直接的に予想を上回っています

大きな注文をたくさん受けています

3つの主要な資金提供者:Amazon Web Services、Fluidstack、Google

AWS契約：15年の契約、300MWの高性能コンピューティングパワー、予想収入55億ドル、来年の7月から納入開始

Google+Fluidstack Contract: 10 年間で 168MW の AI コンピューティング能力、予想収益は 30 億ドル (20 年後には 70 億ドルに急増する可能性があります)。興味深いことに、GoogleはCipherの5.4%の株式と引き換えに、14億ドルの支援を直接提供しました

合わせて、AIホスティング契約の価値は850億ドルです。この数字はかなりのものです。

しかし問題も少なくない

株価が209%上昇したが、評価が追いつかない——これが問題の所在です。

フォワードP/S比率：CIFRは15.53倍で、業界平均はわずか2.54倍です。同業他社と比較しても高いです：

クリーンスパーク:3.21x
Riotプラットフォーム:7.04倍
Hut8:9.53倍

CIPRの評価は明らかにプレミアムです。また、新しい設備の減価償却や電気料金のコストはネットワークの難易度が上昇するにつれて増加しており、これらはすべて利益を圧迫します。

決算報告の予想が少し残念：Q4の予想は1株あたり0.1ドルの損失（予想が悪化しました）、年間で1株あたり0.37ドルの損失。収入は前年同期比64％増の2.68億ドルですが、利益を得るにはまだ時間が必要です。

どう操作すればいいですか

Zacksの評価はHold（第3レベル）です。翻訳すると：

(2)ハードファンダメンタルズ(主要顧客+効率的な計算能力+長期契約) ✗ しかし今は値段が高すぎます

→ 見解：今は買いに入るべきではなく、調整や財報が改善されるのを待ってから考えるべきです。このような企業のリスクは、ビットコインの価格変動と評価圧力にあり、より合理的な切り口を待つ必要があります。