انهيار أسعار النفط: ما الذي يكمن وراء الانخفاض المفاجئ إلى 1.22 دولار؟

تراجعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط بشكل حاد—انخفضت العقود الآجلة لشهر ديسمبر بنسبة 2.01% إلى 59.52 دولارًا للبرميل. لكن الأمر ليس مجرد مسألة عرض.

الأرقام لا تكذب

صورة مخزون النفط الخام في الولايات المتحدة مختلطة في الواقع. أظهرت بيانات API زيادة قدرها 4.4 مليون برميل ( للأسبوع الثالث على التوالي )، مما يوحي بأجواء وفرة. لكن EIA رواية مختلفة - انخفضت المخزونات بمقدار 3.4 مليون برميل، متجاوزة التوقعات التي كانت تشير إلى انخفاض قدره 0.6 مليون فقط. هذه فجوة حقيقية بين مصادر البيانات.

إليك ما يهم: النفط الخام الأمريكي يبلغ 424.2 مليون برميل، تقريبًا 5% أقل من متوسط الخمس سنوات. ليس بالضبط في حالة فائض كبير بعد.

الضغط الحقيقي: الجغرافيا السياسية

فريق السلام الخاص بترامب يعمل بالفعل على خطة من 28 نقطة مع روسيا ( أوكرانيا غير موجودة حتى في الغرفة ). إذا حصلت محادثات وقف إطلاق النار على زخم، قد يتدفق النفط الروسي مرة أخرى إلى الأسواق - وهذا ما أثار مخاوف المتداولين.

وروسيا تتعرض بالفعل للتدمير. انخفضت الشحنات في نوفمبر بنسبة 28% إلى 2.78 مليون برميل يومياً. تراجعت التسليمات إلى الصين والهند وتركيا بنسبة 47% و66% و87% على التوالي. نصف الناقلات المحملة عائمة بدون مشترٍ. موسكو مضطرة إلى بيع النار.

التوقعات تصبح قبيحة

تتوقع جولدمان ساكس وجود فائض عالمي قدره 2 مليون برميل يومياً بحلول عام 2026. وحذرت الوكالة الدولية للطاقة من أن فائض النفط قد يتجاوز التوقعات. الصين - أكبر مستورد للنفط الخام في العالم - بدأت بالفعل في التخزين، مضيفة 120 ألف برميل يومياً إلى الاحتياطيات (690 ألف برميل فائض في أكتوبر مقابل 570 ألف برميل في سبتمبر ).

ماذا بعد؟

ستصدر دقائق الاحتياطي الفيدرالي قريبًا. إذا بدت البنك المركزي متساهلاً بشأن تخفيضات الأسعار، فإن الدولار يضعف، مما يدعم عادةً النفط. ولكن مع زخم محادثات السلام + بناء المخزونات + مخاوف الركود، فإن النفط الخام يواجه رياحًا معاكسة.

النتيجة النهائية: هذه ليست مجرد بيانات عرض—إنها صراع جيوسياسي + ماكرو.