なぜウォーレン・バフェットの静かに巨大な$50B ベットはあなたが思っている以上に理にかなっているのか

みんながAppleや新しいGoogleのステークに夢中になっている間、Berkshire Hathawayの本当の力の動きは明らかに目の前にあります: アメリカン・エキスプレス。$50 ビリオンで、これはバフェットの2番目に大きなホールドです — 彼はそれに数十年手を付けていません。それだけでも何かを物語っています。

経済は残酷だ (いい意味で)

アメリカン・エキスプレスは全ての取引を所有しています。カードを発行し、ネットワークを運営し、直接商人と取引します。それは単なるビジネスモデルではなく、データを生み出す堀なのです。彼らは顧客がどのように、どこで支出しているかを正確に把握しており、それによりクジラをターゲットにし、競合他社が夢見ることしかできない報酬を設計することができます。

数字がそれを証明しています:

• 2024: 売上高が前年同期比で9%増の65.9Bドル、EPSが25%増の14.01ドル
• 第3四半期のみ:売上高+11%、EPSは前年同期比+19%
• $7.9Bを株主に還元 (repurchases + dividends)

それは単なる成長ではなく、複利の機械的なお金です。

スパイシーになる場所: プラチナカードプレイ

アメリカのアメックスが消費者プラチナを再設計しました。年会費は895ドル。顧客の反応は？彼らは文字通り新規登録を倍増させました。

それはほとんどのCEOが嫉妬するような価格設定力です。人々はその手数料をただ我慢しているのではなく、それを求めて並んでいます。空港ラウンジ、旅行クレジット、コンシェルジュサービス、すべてが揃ったパッケージです。プレミアムカードに包まれたサブスクリプション経済です。

誰も話さない評価の角度

P/Eが24。これと比較して:

• アップル: 36
• アルファベット: 30
• 伝統的な金融株: 通常ははるかに低い

アメリカのメガキャップテクノロジーに対して、アメックスは二桁成長、強固な信用指標、そして積極的な資本還元にもかかわらず、ディスカウントで取引されています。これがほとんどの投資家が見逃すアービトラージです。

現実チェック

リセッション？そうですね、それは痛手になります — クレジット損失が急増し、支出が鈍化し、自社株買いのペースが遅くなります。競合他社は常に周囲を回っています：銀行、フィンテック、ネットワークは皆、分け前を欲しがっています。

しかし、ここが重要な点です：バフェットは$50B を脆弱なビジネスに置かなかったのです。彼はサイクルを乗り越え、複利を維持できるフランチャイズに投資しました。10年後、これは彼の最も静かに素晴らしいホールドになるかもしれません。

ボラティリティ税は現実です。 一時的なドローダウンに耐えられる場合のみ購入してください。 しかし、耐えられるのなら？これは金融株のように取引され、テク株のようにパフォーマンスを発揮し、おそらくもっと注目されるべきものです。