Криптофиеста и кровавые слезы во время национальных праздников

На празднике Национального дня, когда акции A-акций закрыты, а инвесторы стоят в очередях в туристических местах, за пределами этого происходит ещё более безумное шоу.

В рамках экосистемы одного из ведущих биржевых операторов, те мемкоины, названия которых звучат как шутки, за несколько дней выросли в десятки раз по рыночной стоимости. Токены вроде Meme4, PALU позволяют ранним участникам легко зафиксировать прибыль в миллионах долларов. Китайское сообщество взбудоражено, лидеры мнений ликуют, словно открыли новый континент.

Но веселье длилось недолго. С 9 октября эти монеты начали стремительно падать. Некоторые теряли до 95% стоимости за один день, более 100 000 трейдеров были ликвидированы, общий объем ликвидаций достиг 6.21 миллиарда долларов.

Миф о мгновенном богатстве за ночь превратился в кровавые слёзы розничных инвесторов.

Я видел подобное и на Уолл-стрит, и в Лукьяновском.

Игра американцев VS Мышление китайцев

Помните ли событие 2021 года, когда акции розничных торговцев были раздуты до тысяч раз благодаря розничным инвесторам? Тогда сделки были реальными, информация полностью раскрыта, и в итоге это признали частью “рынка”. Логика США такова: пусть пузырь развивается, ведь он — катализатор эволюции рынка.

Что бы случилось, если бы эта волна мемкоинов началась на американском сегменте крупной биржи? Возможно, появились бы новые финансовые продукты, СМИ долго бы обсуждали “капитализм розничных инвесторов”, регуляторы изучали бы манипуляции в соцсетях, но в конечном итоге вывод был бы один: это не мошенничество, а коллективная реакция рынка на эмоции.

А в Китае история сложилась бы иначе.

Если бы подобное произошло на регулируемой платформе, регуляторы быстро бы предупредили о рисках, СМИ призвали бы к разумности, а весь инцидент был бы классифицирован как “спекулятивное отклонение” и стал бы примером для обучения инвесторов. Логика китайского рынка — “стабильность с развитием” — можно позволить себе веселье, но при условии порядка; инновации приветствуются, риски — на инвесторе.

Но мемкоины живут в другом мире

Жестокость крипторынка в том, что: он не подчиняется ни американскому финансовому регулированию, ни какому-либо одному органу.

Это безхозяинская территория, сформированная кодом, ликвидностью и нарративами — серой финансовой лабораторией.

Здесь механизмы зарубежных социнвестиций (распространение информации + коллективная динамика) удивительно сочетаются с внутренним народным менталитетом (глубинное резонансное сообщество + участие в сообществе). Биржи перестали быть нейтральными платформами — они стали “создателями нарративов”; лидеры мнений — не просто наблюдатели, а “усилители цен”; розничные инвесторы в цикле алгоритмов и консенсуса устраивают себе карнавал, но и истощают себя.

Самое главное изменение — цена больше не определяется денежным потоком, а скоростью нарратива и плотностью консенсуса.

Мы становимся свидетелями рождения новой формы капитала — эмоционального капитала. У него нет финансовых отчётов, только культурные символы; нет фундаментальных показателей компаний, только кривые согласия; он не ищет рациональной отдачи, а стремится к высвобождению эмоций.

Данные говорят сами за себя

За первые девять месяцев 2025 года 90% топовых мемкоинов потеряли рыночную капитализацию. Во втором квартале 65% новых токенов за полгода потеряли более 90% стоимости.

Это похоже на золотую лихорадку цифровой эпохи — большинство золотоискателей остались ни с чем, а продавцы инструментов заработали.

Но именно в этом и заключается проблема: когда деньги начинают рассказывать истории, мировая финансовая логика полностью переписывается.

В традиционном рынке цена отражает ценность; в криптомире цена создает ценность.

Это и есть крайняя форма децентрализации, и одновременно — возможный предел ответственности. Когда нарратив заменяет денежный поток, а эмоции становятся активом, каждый из нас — участник этого эксперимента.

Где выход?

Индустрия Web3 стоит на распутье. Продолжать ли погружаться в краткосрочную “эмоциональную капиталистическую” безумие или строить долгосрочную “экосистему, основанную на ценностях”?

Истинный выход требует: усиления управления сообществом, внедрения более прозрачных регуляторных рамок, создания механизмов обучения инвесторов. Только так децентрализованные технологии смогут по-настоящему обеспечить финансовую справедливость, а не стать инструментом для узкого круга “косить траву” у других.

В следующий раз, когда какой-нибудь лидер мнений начнёт безумно хвалить “стопроцентные монеты”, спросите себя: участвую ли я в финансовых инновациях или просто оплачиваю чужую свободу богатства? Когда деньги начинают рассказывать истории, самое важное — не бояться пропустить, а уметь спокойно думать.