الخيارات على البيتكوين وصلت إلى تاريخ الاستحقاق في نهاية الشهر الماضي، لكن السوق لم يشهد الانخفاض المتوقع، بل ربما يتهيأ لتعديل أكبر حجمًا. حاليًا، البيتكوين يدافع عند مستوى سعر حاسم بين 70000 و75000 دولار، وهذه الهدنة قد تكون مجرد مقدمة، وربما نشهد في الشهر القادم ضغط بيع أشد.

من ناحية التوقيت، أصبح من الواضح بشكل متزايد أن منطق عمليات المؤسسات يتجه نحو التحديد. على الرغم من أن بداية يناير مع تعيينات رئيس الاحتياطي الفيدرالي ستظل محور اهتمام السوق، إلا أن ذلك غالبًا ما يكون وسيلة لتغطية استلام المستثمرين الصغار للأصول. أما المخاطر الحقيقية فتتمثل في ثلاثة تواريخ رئيسية: 9 يناير مع جلسة قضية الرسوم الجمركية، 15 يناير مع احتمال تعديل سياسات ناسداك، و28 يناير مع اجتماع لجنة الفيدرالي. كل واحد منها كافٍ ليكون نقطة انطلاق لانسحاب المؤسسات مسبقًا. بغض النظر عن كيفية انتهاء هذه الأحداث، فإن منطق الأموال الكبيرة واحد — قبل أن يأتي اليقين، يهربون أولاً.

أما الحدث في 15 يناير، فهو بمثابة ضربة قاسية تاريخية، ومن المحتمل أن يبدأ السوق في تكوين حالة من الذعر قبل أسبوعين من ذلك. البيانات الاقتصادية مثل تقرير الوظائف غير الزراعية ومؤشر أسعار المستهلكين قبل اجتماع الفيدرالي، على الرغم من ظهور تقلبات فيها، إلا أن ثقة المستثمرين الصغار قد تآكلت بالفعل. وخطر توقف الحكومة الأمريكية أصبح هو الحبل الأخير الذي يثقل كاهل السوق، حيث أن الصراع بين الحزبين السياسيين تطور ليصبح خطرًا نظاميًا.

بعد حادثة البجعة السوداء الكبرى في أكتوبر، انخفض حجم التداول في السوق بشكل كبير. ماذا يعني ذلك؟ أن المؤسسات التي كان عليها أن تهرب قد هربت بالفعل، وأن من يواجه الإفلاس قد بدأ في التصفية. سيولة صانعي السوق استنفدت، وحتى كبار المستثمرين السابقين يظلون صامتين. من المحتمل أن يكون الهبوط الحالي أكثر عنفًا مما يتصور المستثمرون الصغار. طالما أن الحكومة الأمريكية لا تزال تعمل في ظل هذا الغموض، فمن الصعب أن يتعافى السوق بشكل حقيقي. وول ستريت لن تترك فرصة لحدوث أي حادثة.