تتم إعادة كتابة قواعد اللعبة في السوق. بطل هذه الدورة من السوق لم يعد المستثمرون الأفراد، بل أصبح المؤسسات المالية في وول ستريت.

**الحيتان الكبرى تتسابق بهدوء**

تشير البيانات إلى أن العنوان الغامض استمر في استيعاب 4.6 مليون من ETH في فترة قصيرة، وهو الآن يمتلك ما يقرب من 580 ألف قطعة من الرهانات. حتى مع خسارة مؤقتة تقترب من 2 مليار دولار، لا تزال هذه الكيانات الكبرى ثابتة وتواصل زيادة حصصها. العنوان المرتبط بـBitMine لم يكن خاملاً أيضًا، حيث قام بشراء أكثر من 38 ألف قطعة بشكل متواصل. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن عملية شركة إدارة الأصول Fasanara Capital قد تشكلت بالفعل — بعد الشراء، يتم الرهن على الفور، ثم الاقتراض، وزيادة الحصص، فهل هذا تخطيط أم سباق على الحصص؟

**التحول الحقيقي قد حدث**

لقد نقلت شركة JPMorgan، التي تدير أصولًا بقيمة 4 تريليون دولار، رسميًا صندوقها النقدي الرقمي إلى شبكة إيثريوم. ماذا يعني هذا التحرك؟

أولاً، بدأت وول ستريت في إعادة هيكلة منتجاتها النقدية الأساسية باستخدام تقنية البلوكشين. ثانيًا، حصلت إيثريوم على دعم نهائي من النظام المالي التقليدي، وأصبحت معترفًا بها كطبقة إصدار الأصول للجيل الجديد. ثالثًا، فإن خصائص التسوية الفورية على مدار 24 ساعة، والشفافية الكاملة على السلسلة، تعيد تشكيل طريقة عمل النظام المالي التقليدي.

**لقد تغيرت الصورة**

لا يزال المستثمرون الأفراد يدرسون مدى ارتفاع خطوط الشموع (K-line)، لكن المؤسسات توصلت إلى إجماع: الشراء، الرهن، الكسب، وزيادة الحصص. ساحة معركة ETH لم تعد تتعلق بـ"هل سترتفع الأسعار" بل بـ"من سيحدد البنية التحتية المالية للجيل القادم" كقصة أوسع وأهم.