小売セグメント内では、純売上高は9.6％増加し、比較可能純売上高は8％拡大しました。これは、電子商取引チャネルと実店舗の両方で中単位の増加によるものです。ブランド別のパフォーマンスは、広範な強さを示しました：Urban Outfittersブランドの比較売上高は12.5％増、Anthropologieは7.6％増、Free Peopleは4.1％の比較売上高成長を記録しました。卸売セグメントは、主にFree People Wholesaleの8.4％の収益拡大と、高まる専門顧客需要による堅調な推移を示し、7.6％の純売上高増を達成しました。
Urban Outfitters (URBN) 株価は好調な収益モメンタムと楽観的な今後の見通しにより19%上昇
Urban Outfitters, Inc. URBNは、収益と収益性の両面で予想を上回る堅調な第3四半期2026決算の開示後、株価が大幅に上昇しました。フィラデルフィアを拠点とする同社の株価は、アフターマーケット取引で18.7％上昇し、投資家は同社の卓越した運営の勢い、多様なブランドのパフォーマンス、国際的な強さ、Nuulyの加速する成長軌道を評価しました。この上昇は、経営陣の自信に満ちた第4四半期の予測と、継続する関税圧力にもかかわらず、通年のマージン拡大へのコミットメントによってさらに促進されました。
財務実績の内訳：第3四半期2026
同社は1株当たり$1.28の利益を計上し、Zacksコンセンサス予想の$1.19を上回り、前年比16.3％増となりました。売上高も好調で、総純売上高は15億2940万ドルに達し、コンセンサス予想の14億9300万ドルを超え、年率12.3％の成長を示しました。
小売セグメント内では、純売上高は9.6％増加し、比較可能純売上高は8％拡大しました。これは、電子商取引チャネルと実店舗の両方で中単位の増加によるものです。ブランド別のパフォーマンスは、広範な強さを示しました：Urban Outfittersブランドの比較売上高は12.5％増、Anthropologieは7.6％増、Free Peopleは4.1％の比較売上高成長を記録しました。卸売セグメントは、主にFree People Wholesaleの8.4％の収益拡大と、高まる専門顧客需要による堅調な推移を示し、7.6％の純売上高増を達成しました。
Nuulyは、女性用アパレルのサブスクリプションレンタルプラットフォームであり、純売上高が48.7％増加し、前年比42.2％の平均アクティブサブスクライバー数の増加に支えられ、経営陣の内部予測の47.7％成長を大きく上回りました。
収益性分析とマージンの動向
粗利益は13.3％増の5億6330万ドルに拡大し、粗利益率は31ベーシスポイント上昇して36.8％に達しました。マージンの拡大は、Urban OutfittersやFree Peopleを中心とした小売セグメント全体での規律ある値下げ管理と、比較売上高の増加による運営レバレッジにより、店舗占有コストの上昇を相殺しました。ただし、経営陣は、関税の逆風により第3四半期の粗利益率が約60ベーシスポイント圧縮されたことを明らかにしました。
営業利益は1億4430万ドルに増加し、前年同期比12.1％増となりましたが、営業利益率は前年比で変わらず9.4％を維持しました。
販売管理費（SG&A）は13.7％増の$419 百万ドルに上昇し、主に顧客獲得を促進し、販売拡大を支援するためのマーケティング投資と、小売およびサブスクリプション部門の売上拡大に伴う店舗レベルの給与費用の増加を反映しています。純売上高に対する割合では、SG&Aは32ベーシスポイント削減されて27.4％となり、予想の27.7％をわずかに上回りました。比較売上高の成長による給与レバレッジが、プロモーション費用の増加を部分的に緩和しました。
小売拡大
今四半期、URBNは27店舗を新規開店しました—Urban Outfitters 5店舗、Anthropologie 7店舗、Free People 15店舗（うち8店舗はFP Movement）—一方、6店舗を閉店しました（Free People 2店舗、Urban Outfitters 4店舗）。2025年10月31日時点で、同社は北米とヨーロッパで258店舗のUrban Outfittersを運営し、248店舗のAnthropologieグループ、253店舗のFree People（うち76店舗はFP Movement）を展開し、カタログやデジタルチャネルを通じてサポートしています。また、9つのMenus & Venuesレストランと9つのフランチャイズ所有店舗も運営しています。
バランスシートと現金ポジション
URBNは、四半期末に現金および現金同等物として3億660万ドル、株主資本は27億ドルに達しました。在庫は前年比5.9％増加し、小売セグメントの在庫は6.3％増、比較可能な小売在庫は7.4％増加し、需要の勢いを反映しています。9か月間の営業キャッシュフローは3億1220万ドルに達し、同社は約(百万ドル相当の株式を買い戻すことで資本を還元し、承認された株式数は14.7百万株となっています。
2026年度第4四半期の見通し
経営陣は、売上高の合計成長率を高い単位の数字と予測し、小売セグメントの比較売上高は中単位の成長を見込み、Urban Outfittersの高単位の比較売上高、Anthropologieの中単位の成績、Free Peopleの低〜中単位の成長を見込んでいます。Nuulyは、サブスクライバーの勢いに支えられ、中ダブルの成長を達成すると予想され、卸売も中単位の成長を見込んでいます。
粗利益率は25〜50ベーシスポイント拡大すると予測されており、値下げの縮小による恩恵を受ける一方、初期商品コストに対する75ベーシスポイントの関税影響も見込まれています。販売管理費は、売上高に比例して増加し、マーケティング投資と店舗開店に伴う給与費用によって推進される見込みです。在庫は、売上高の増加に比例して拡大し、在庫回転率の改善も見込まれています。
2026年度通年見通し
2026年度通年では、経営陣は粗利益率の約100ベーシスポイントの改善を目標とし、長期的な目標である10％近辺の営業利益率に近づく可能性があります。販売管理費の増加は売上拡大と連動すると予想され、資本支出計画は約)百万ドルで、小売拡大（(45％）、技術と物流（)35％）、本社開発（(20％）に配分されます。同社は、約69店舗の新規出店と17店舗の閉店を計画しており、FP Movement、Free People、Anthropologieからの大きな貢献も見込まれています。
市場の状況と競争ポジション
過去3か月間、URBNの株価は12.4％下落し、業界全体の6.3％の下落と比較され、セクター全体の圧力を反映しています。現在の株価はZacksランク3（ホールド）です。
類似の専門小売業者も注視すべきであり、Steven Madden Ltd.（SHOO、ランク2の買い推奨）では、収益の10.3％の成長が予測される一方、利益は40.1％の逆風に直面しています。Boot Barn Holdings Inc.（BOOT、ランク2）は、売上高16.2％の成長と利益20.5％の拡大を予測しています。American Eagle Outfitters Inc.（AEO、ランク2）は、収益の緩やかな圧力に直面しながらも、過去の平均四半期利益サプライズ30.3％を実現しています。