Скрытый налоговый счет: понимание налогообложения нулевых купонных облигаций

Облигации с нулевым купоном могут показаться привлекательной инвестицией — вы покупаете их по низкой цене и получаете полную стоимость позже. Но есть один нюанс, который застает многих инвесторов врасплох: IRS облагает налогом деньги, которых вы фактически еще не получили.

Налоговый сюрприз, который не нравится никому

Вот как это работает. Вы покупаете облигацию с нулевым купоном за $700 , которая погасится на сумму $1,000. Эта разница — ваш доход, верно? Не по мнению IRS. Каждый год, когда облигация растет в стоимости до своей номинальной, налоговый кодекс требует от вас отчитаться и заплатить налог с так называемого «имитированного процента» — теоретического дохода, накопленного по облигации, — даже если вы не получите ни одного доллара до погашения.

Этот фиктивный доход облагается налогом как обычный доход, а не как прирост капитала, что означает, что он облагается по вашей обычной ставке подоходного налога. Для человека с более высокой налоговой ставкой это создает особенно болезненную ситуацию: каждый год вы пишете чек IRS, в то время как ваши деньги остаются заблокированными в облигации.

Чем отличаются облигации с нулевым купоном

Традиционные облигации платят периодические проценты, поэтому инвесторы получают наличные и могут покрывать свои налоговые обязательства. Облигации с нулевым купоном устраняют эти периодические выплаты. Вместо этого их продают с существенной скидкой — иногда на 30-50% ниже номинальной стоимости — и они тихо растут до своей полной стоимости со временем. Срок погашения обычно составляет от 10 до 30 лет, что делает их популярными для долгосрочных целей, таких как пенсионное планирование или финансирование образования.

Привлекательность проста: предсказуемость. Вы точно знаете, что получите при погашении. Также вы избегаете риска реинвестирования, поскольку нет промежуточных выплат процентов. И низкая цена входа делает их доступными для инвесторов с меньшим капиталом.

Налоговые последствия, от которых нельзя уклониться

Проблема с фиктивным доходом очень серьезна. Предположим, вы покупаете 20-летнюю облигацию с нулевым купоном. Каждый из этих 20 лет вам нужно отчитываться о начисленном процентаже и платить налог — без получения наличных. Это создает реальную проблему с денежным потоком, особенно для инвесторов с более высокой налоговой ставкой.

Однако не все облигации с нулевым купоном облагаются налогом одинаково. Муниципальные облигации с нулевым купоном и некоторые корпоративные облигации с налоговыми льготами могут предлагать федеральные или региональные налоговые преимущества. Но подавляющее большинство полностью облагается налогом.

Стоит учитывать компромиссы

Плюсы: Облигации с нулевым купоном дают уверенность. Нет колебаний процентных ставок. Нет догадок о конечной выплате. Низкая цена покупки относительно номинала означает меньшие начальные вложения. И поскольку нет промежуточных выплат, вы полностью избегаете риска реинвестирования.

Минусы: Этот налог на фиктивный доход, о котором мы говорили. Ваши деньги блокируются на десятилетия или дольше, что ограничивает ликвидность при изменении обстоятельств. И облигации с нулевым купоном очень чувствительны к изменениям процентных ставок. Если ставки значительно вырастут, рыночная стоимость вашей облигации снизится — и если вам нужно продать ее до погашения, вы понесете реальный убыток.

Перед инвестированием

Понимание налоговой динамики облигаций с нулевым купоном крайне важно перед вложением капитала. Налог на фиктивный доход может значительно снизить вашу фактическую доходность, особенно при более высоких налоговых ставках. Оцените, оправдывает ли гарантированная стоимость погашения и предсказуемость необходимость принимать ежегодные налоговые обязательства и долгосрочные обязательства.

В конечном итоге выбор зависит от вашего финансового положения, инвестиционных целей и налоговой ситуации. Но одно можно сказать точно: не позволяйте имитированному доходу застать вас врасплох.