#降息预期 Увидев драму отчёта о прибылях Oracle, я вспомнил момент, когда концепция ИИ в те годы меня удалила. Снижение ставки на 25 базисных пунктов со стороны ФРС должно было быть хорошим событием, но каков результат? Биткоин упал на 2,8%, а фьючерсы на Nasdaq также ушли в водой.

Проблема не в снижении процентных ставок, а в старомодной рутине инфраструктуры, обусловленной долговами, обещанные доходы никогда не успевают за реалистичными денежными потоками. Что означают слабые продажи новых лицензий Oracle и снижение доходов от традиционного программного обеспечения? Это показывает, что будущее процветания — иллюзия будущего овердрафта.

Я видел, как слишком много проектов умирают вот так. На ранней стадии небо было взорвано — финансирование, финансирование, рефинансирование, а данные по книге были слишком красивыми. Но как только фундаментальные показатели становятся очевидны и рыночные настроения меняются, всегда смогут выбраться только те, кто внимательно проявляет бдительность. Ожидания снижения процентных ставок ослабли, страх пропустить что-то уменьшился, и ясно, кто плывёт голым.

Этот раунд волатильности — это сигнал, а не конец. Чтобы долго жить на этом рынке, нужно научиться ясно видеть реальность цикла — не увлекайтесь макровыгодами снижения процентных ставок и сосредоточьтесь на том, действительно ли компания может генерировать денежный поток. Oracle и так сильно упала, и не только инвесторам в технологии стоит задуматься.