Многие люди имеют неправильное представление о халвинге биткоина, считая, что каждые 4 года объем обращения сокращается вдвое. На самом деле это не так. Халвинг означает сокращение награды за блок вдвое, при этом сложность майнинга также увеличивается, но общее предложение биткоинов остается 2100万 — эта цифра никогда не меняется.

Именно из-за увеличения сложности растут и затраты майнеров. Когда стоимость майнинга повышается, майнеры, чтобы обеспечить прибыль, вынуждены держать цену биткоина на уровне, который покрывает эти затраты — это так называемая "цена выключения". Другими словами, цена биткоина обычно поддерживается на уровне выше цены выключения.

Если цена опустится ниже цены выключения, у майнеров исчезнет мотивация продолжать майнить, и это часто означает, что рынок достиг дна. Этот механизм фактически формируется естественным образом экономической моделью биткоина, и его стоит хорошо понять.