Что такое (Опцион)? Подробное руководство от А до Я для трейдеров

Option Что такое? Основные понятия, которые вам нужно знать

Проще говоря, опцион (option) — это вид производного контракта, который позволяет вам иметь право (а не обязательство) купить или продать какой-либо базовый актив по заранее определенной цене в течение определенного времени.

В отличие от прямого владения активом, опцион — это гибкий инструмент торговли, который помогает трейдерам:

• участвовать в движениях цен активов без необходимости покупать/продавать их
• получать прибыль даже при падении рынка
• более эффективно управлять рисками

Приведем конкретный пример: цена Bitcoin сейчас составляет 28 000 USD. Вы прогнозируете, что BTC вырастет до 30 000 USD в течение следующего месяца. Вместо прямой покупки, вы можете купить опцион колл (call option) по цене 28 000 USD. Если BTC действительно вырастет до 32 000 USD, вы получите большую прибыль. Но если BTC упадет до 20 000 USD, вы потеряете только начальную премию, не понеся дополнительных убытков.

Преимущества торговли опционами, которые должны знать трейдеры

1. Получение прибыли в любых рыночных условиях

В отличие от традиционной торговли (покупать дешевле, продавать дороже), с опционами вы можете:

• зарабатывать при росте цен (mua call option)
• зарабатывать при падении цен (mua put option)
• даже получать прибыль при сильных колебаниях рынка

2. Защита капитала и более эффективное управление рисками

Риск заранее определен — вы можете потерять только уплаченную премию (premium). Это похоже на страховку для вашей торговой позиции.

3. Мощь финансового рычага

При небольшом капитале вы можете контролировать значительно больший объем активов. Например: всего 1 000 USD позволяют купить опционы, соответствующие 100 000 USD стоимости Bitcoin.

4. Разнообразные и гибкие стратегии

Существует десятки способов комбинировать call/put опционы для создания стратегий, подходящих под конкретные рыночные прогнозы.

Call Option vs Put Option: основные различия

Call Option (Право покупки)

• Покупатель: платит премию, имеет право купить актив по фиксированной цене, максимальный убыток = уплаченная премия, неограниченная прибыль
• Продавец: получает премию, обязан продать по требованию, максимальная прибыль = премия, неограниченные убытки
• Когда использовать: когда ожидаете рост цены

Put Option (Право продажи)

• Покупатель: платит премию, имеет право продать актив по фиксированной цене, максимальный убыток = уплаченная премия, неограниченная прибыль
• Продавец: получает премию, обязан купить по требованию, максимальная прибыль = премия, неограниченные убытки
• Когда использовать: когда ожидаете снижение цены

Основные компоненты контракта опциона

Цена исполнения (Механизм цены): цена, по которой вы можете купить/продать актив. Эта цена фиксирована на весь срок действия контракта.

Дата истечения (Дата окончания): период, в течение которого у вас есть право выполнить сделку. После этой даты опцион теряет силу.

Премия (Страховая премия): сумма, которую вы платите за покупку опциона. Это стоимость права торговать, и если вы не реализуете опцион, деньги теряются.

Размер контракта (Объем контракта): количество базового актива, определенное для каждого контракта.

ITM, ATM, OTM — три состояния опциона

Эта классификация помогает понять, есть ли у опциона потенциал для прибыли:

In The Money (ITM): опцион сейчас в прибыли

• Call ITM: цена исполнения < текущая рыночная цена
• Put ITM: цена исполнения > текущая рыночная цена

At The Money (ATM): опцион в точке безубыточности (после вычета премии)

• Цена исполнения ≈ текущая рыночная цена (разница равна премии)

Out Of The Money (OTM): опцион без прибыли, только временная ценность

• Call OTM: цена исполнения > текущая рыночная цена
• Put OTM: цена исполнения < текущая рыночная цена

Популярные стратегии торговли опционами

Covered Call Strategy

Вы владеете активом и одновременно продаете колл-опцион на этот актив. Цель: получать дополнительный доход от премии, при этом быть готовым продать актив при сильном росте.

Long Put Strategy

Покупка пут-опциона при прогнозе снижения цены. При сильном падении рынка ваша прибыль может многократно превысить вложения. Недостаток: стоимость — это премия, и если цена не снизится, вы потеряете только ее.

Married Put Strategy

Владение активом и покупка пут-опциона одновременно. Такой подход — «страховка» вашей позиции: при падении цены пут компенсирует убытки, а при росте — вы можете получить прибыль.

Недостатки опционов, которые нельзя игнорировать

Высокая сложность

Опционы содержат много технических терминов, сложных правил и требуют глубокого понимания работы. Поэтому они не подходят новичкам.

Высокие требования к марже

Требование маржи (margin) для открытия позиции может быть очень высоким, а торговые издержки обычно выше, чем при торговле фьючерсами или акциями.

Неограниченные убытки для продавца

Если вы продаете опцион, ваши убытки могут быть неограниченными. Вы обязаны купить/продать актив по фиксированной цене, несмотря на неблагоприятную рыночную ситуацию.

Риск маржин-колла

Если на вашем счете недостаточно средств для поддержания позиции, брокер может потребовать пополнения или ликвидировать позицию по неблагоприятной цене.

Реальный пример: крах FTX

Обвал биржи FTX и фонда Alameda в 2022 году — яркое доказательство: Alameda держала огромные маржинальные позиции на FTX (миллиарды долларов), и при рыночных колебаниях вся система рухнула, что привело к потере денег тысячами людей.

Option vs Futures: в чем разница?

На первый взгляд, опционы и фьючерсы похожи, но основные отличия:

• Option: дает вам право купить/продать, не обязывает. Максимальный убыток — это уплаченная премия
• Futures: обязывает купить/продать по истечении срока. Убытки могут быть неограниченными

Законность опционов в Вьетнаме: легально или нет?

В Вьетнаме торговля опционами пока не регулируется отдельным законом. Однако согласно Постановлению 158/2020/NĐ-CP о производных ценных бумагах, опционы разрешены для OTC (over-the-counter) торговли, в основном для крупных организаций.

Первым официальным производным продуктом на вьетнамской бирже стал Фьючерсный контракт VN30. По данным HNX, к ноябрю 2022:

• число торговых счетов деривативами — более 1,15 миллиона
• средний объем торгов VN30 Futures — от 10 954 контрактов за сессию (2017) до почти 250 000 контрактов за сессию (2022)

В будущем ожидается расширение рынка деривативов во Вьетнаме за счет новых продуктов, таких как опционы на акции и индексы.

Что нужно помнить перед началом торговли опционами

1. Обучайтесь тщательно: опционы — сложный инструмент. Потратьте время, чтобы понять, как он работает, прежде чем вкладывать деньги.

2. Начинайте с малого: в начале не рискуйте крупными суммами. Постепенно увеличивайте объем по мере приобретения опыта.

3. Фокусируйтесь на одном активе: на начальном этапе торгуйте опционами только на тот актив, который хорошо знаете (например: Bitcoin, Ethereum).

4. Имейте четкую стратегию: перед каждой сделкой определите:

   • свою целевую прибыль
   • точку стоп-лосса (stop loss)
   • разумный размер торгового капитала

5. Строго управляйте рисками: устанавливайте лимиты на сумму, которую готовы потерять в каждой сделке.

Итог

Опцион — мощный торговый инструмент, но требующий знаний и дисциплины. Он открывает возможности получать прибыль в любых условиях рынка, однако требует глубокого понимания и строгого следования стратегии.

Если вы готовы учиться, терпеливо практиковаться и придерживаться четкого плана, опционы могут стать ценным дополнением к вашему инвестиционному портфелю. Но если вы еще не уверены, начните с более простых деривативов или традиционной спотовой торговли.

Самое главное: никогда не торгуйте на деньги, которые не готовы потерять.