Фьючерсные контрактные поставки: секрет, как не "проиграть", когда рынок "безумствует"

Каждый месяц рынок акций Вьетнама снова отмечает особый день, который заставляет инвесторов “мечтать о полёте” – это именно день даты погашения деривативов. Это не обычный день, поскольку ликвидность резко возрастает, цены скачут хаотично, а возможности заработать деньги и риски потерять всё одновременно присутствуют. Так что такое фактически дата погашения деривативов и что вам следует делать, когда она наступает?

Что такое дата погашения деривативов? Всё, что нужно знать прямо сейчас

Погашение деривативов — не такое уж сложное понятие, как кажется. Проще говоря, это день, когда такие производные инструменты, как фьючерсы (Futures) или опционы (Options), достигают даты истечения срока. Когда эти инструменты истекают, все, кто их держит, должны закрыть контракт и провести расчёты — другого варианта нет.

В Вьетнаме дата погашения деривативов обычно приходится на четверг третьей недели каждого месяца. В этот день автоматически закрывается фьючерсный контракт на индекс VN30 (корзина из 30 крупнейших акций на бирже), а цена расчёта определяется по цене закрытия индекса в этот день.

Если вы не закроете контракт самостоятельно до окончания торговой сессии, система автоматически ликвидирует его по цене ATC (After-hours Trade Close) — и это может быть не очень выгодно для вас.

Влияние на рынок в день погашения деривативов — когда рынок “сойдет с ума”?

Главная сложность погашения деривативов — это создание необычных колебаний. Когда крупные инвесторы хотят, чтобы цена VN30 находилась на определённом уровне для получения преимущества, они начинают “тянуть” цену, делая следующее:

• Покупая или продавая крупные объёмы акций у крупных компаний, таких как FPT, VCB, HPG…
• Создавая резкие ценовые колебания, из-за которых индекс резко поднимается или падает за мгновение
• Искажая реальную стоимость акций, поскольку сделки в этот момент не основаны на реальном спросе и предложении, а на намерениях “крупных игроков”

Что в итоге? Обычные трейдеры часто оказываются “под дождём”, если не будут осторожны. Разница между максимальной и минимальной ценой за день может значительно превышать обычные значения.

Три типа деривативных контрактов — как действовать при погашении

###Опционы(

Держать опцион — значит иметь право, а не обязательство. В день погашения вы можете решить, реализуете ли право или нет. Если выберете “нет”, оно автоматически теряет силу без последствий.

)Фьючерсы на товары###Commodity Futures(

Теоретически, вы должны принять физическую поставку товара. На практике? Большинство бирж позволяют оплатить наличными вместо физической передачи. Только некоторые контракты требуют физической поставки — всё прописано в условиях.

)Фьючерсы на фондовые индексы###Stock Index Futures( — самый популярный вид в Вьетнаме

Это составляет 100% рынка деривативов Вьетнама. Эти контракты автоматически закрываются в день погашения, а расчёты наличными осуществляются на следующий рабочий день. Нет реальных товаров для передачи — только цифры на экране.

Торговая стратегия: как избежать “проигрыша” при погашении деривативов?

)Стратегия 1: Активное закрытие — избегайте “автоматического”

Самое важное: Закрывайте свои позиции до окончания торговой сессии, а не позволяйте системе автоматически ликвидировать их.

Например: у вас есть 10 контрактов VN30 с датой погашения 19/10. Если вы самостоятельно закроете их по цене 1.240,1, вы получите расчёт прибыли/убытка по этой цене. Но если оставите всё на автомате, система закроет по цене ATC VN30 — 1.239,5 — разница в 0,6 пункта кажется небольшой, но при коэффициенте 100.000 донгов это уже 60.000 донгов убытка.

###Стратегия 2: Используйте волатильность для “скальпинга”

День погашения — это шанс для тех, кто умеет “читать волны”. Если вы видите, что хорошая акция распродана без логики только для регулировки индекса, это может быть сигналом для докупки по “аномальной” цене. После нескольких сессий цена обычно возвращается к равновесию, и вы можете заработать.

###Стратегия 3: Наблюдайте со стороны — “ничего не делайте” тоже стратегия

Если вы не профессиональный трейдер — человек, который постоянно торгует по волнам — лучше просто посидеть в стороне. В день погашения рынок может сильно колебаться, но это временные изменения. Индекс стабилизируется через 1-2 сессии. Не паниковать и не продавать в панике — так делают крупные инвесторы, зарабатывающие на мелких.

Детали погашения деривативов в Вьетнаме: что важно знать

В Вьетнаме инструменты деривативов сосредоточены на фьючерсных контрактах на индекс VN30 и фьючерсах на государственные облигации. VN30 — основной актив.

Что важно запомнить:

• Название контракта: VN30FYYMM ###например: VN30F0125 — контракт на январь 2025(
• Дата погашения: четверг третьей недели месяца
• Шаг цены: 0,1 пункта индекса
• Коэффициент: 100.000 донгов
• Максимальная дневная волатильность: +/- 7%
• Максимальная позиция: 5.000 контрактов для частных лиц, 10.000 — для организаций
• Время торгов: 8:45–9:00 )ATO(, 9:00–11:30 )утро(, 13:00–14:30 )послеобеденное(, 14:30–14:45 )ATC(
• Цена расчёта:
  • При досрочном закрытии: цена по вашему заявлению
  • При автоматическом закрытии: цена закрытия по итогам дня ATC VN30

Мощь регулятора — стабильность рынка станет выше

С июня 2022 года Государственная комиссия по ценным бумагам изменила метод расчёта цены расчёта. Вместо использования цены закрытия в последний момент )часто используемый для манипуляций(, теперь берётся средняя цена за последние 30 минут, исключая 3 самых высоких и 3 самых низких значения.

Это значительно усложняет “тяну” или “загон” индекса в глубокие минуса. Если волатильность продолжит расти, регулятор примет дополнительные меры.

Долгосрочно, при росте числа инвесторов — сейчас в Вьетнаме только 5-6% населения имеют брокерские счета ), ликвидность увеличится, и будет сложнее “манипулировать” рынком небольшой группой.

Важные советы для дневной торговли в день погашения деривативов

1. Знайте точную дату погашения Отметьте в календаре день погашения вашего контракта. Эту информацию можно найти в приложениях для торговли или на крупных финансовых сайтах. Даже если вы не торгуете деривативами, знать этот день важно — он сильно влияет на базовый рынок.

2. Выбирайте подходящий контракт для погашения Если вы новичок, отдавайте предпочтение контрактам с погашением в текущем месяце, так как они краткосрочные и более предсказуемые, чем двухмесячные или квартальные.

3. Строго управляйте рисками Большая волатильность — это шанс, но и опасность. Всегда устанавливайте стоп-лосс, чтобы избежать больших убытков, если рынок пойдёт против ваших ожиданий.

4. Наблюдайте со стороны, если не уверены Нет необходимости торговать именно в этот день. Если чувствуете опасность, лучше просто наблюдать и дождаться следующей сессии, когда волны успокоятся.

Итог: погашение деривативов — не страшный зверь

В итоге, день погашения деривативов — особенный торговый день с высокой ликвидностью и большими колебаниями. Это может стать возможностью заработать для тех, кто понимает механизм, или ловушкой для тех, кто действует без разбора.

Главное?

• Активно закрывайте контракты вместо автоматического
• Не паниковать при волатильности
• Управляйте рисками как профессионал
• Постоянно учитесь на каждом дне погашения

И помните: колебания в этот день — временные. Реальная ценность акций вернётся, и именно тогда настоящие инвесторы покажут свою разницу.