#ETF与衍生品 Обратите внимание на последнее обсуждение позиционирования криптоактивов Кэти Вуд — логика этого стоит обратить. Суждение о том, что BTC является основным каналом для институционального входа, было подтверждено рынком — во время внезапного краха 1011 ликвидность BTC действительно была самой сильной, а давление на продажи также было снято первым, что лишь подтверждает его атрибут «безопасная гавань + ликвидность».

Настоящая особенность — это переменный ETF. Если традиционные банки, такие как Morgan Stanley, Bank of America и Wells Fargo, официально выходят на рынок через продукты ETF, это означает, что спрос на институциональное распределение сместился с пассивной разведки на активную планировку, а объем капитала полностью изменился. С точки зрения он-чейн-данных в настоящее время необходимо сосредоточиться на мониторинге: изменениях в увеличении или уменьшении адресов крупных позиций, скорости чистых оттоков с бирж и изменений структуры позиций на рынке деривативов. Эти показатели могут более интуитивно отражать реальный прогресс в планировке учреждения.

Различие позиционирования между ETH и SOL также очевидно — институциональная инфраструктура против потребительских приложений, что определяет их разницу в производительности в разных циклах. Следующий этап движущей силы рынка может сместиться с эмоциональной стороны на сторону инкрементального капитала, и стоит продолжать отслеживать конкретные тенденции на институциональной стороне.