Últimamente, el mercado de acciones está en auge—las siete grandes del mercado estadounidense se alternan en escena, y el S&P 500 ya se acerca a los 7000 puntos, alcanzando un máximo histórico. ¿Y qué pasa con Bitcoin? Está atascado en el rango de 85,000 a 90,000, como si estuviera congelado. Pero esto no se debe a mala suerte, sino a que los grandes institucionales están jugando una partida de ajedrez.

Primero, veamos las acciones de la Reserva Federal. En diciembre, volvieron a reducir los tipos en 25 puntos básicos, llevando la tasa a entre 3.5% y 3.75%. En teoría, el dinero empieza a fluir, y el mercado de acciones ya ha disfrutado de los beneficios—este año ha subido cerca de un 18%. Pero en el mundo de las criptomonedas, ¿qué pasa? Todavía están esperando que los recortes de tasas se reflejen lentamente, necesita tiempo.

Luego, observemos la actitud real de las instituciones. El ETF de Bitcoin al contado de BlackRock (IBIT) ha absorbido más de 25 mil millones de dólares este año, ocupando el sexto lugar en el ranking global de ETFs. Esa cifra es impresionante, pero últimamente ha habido una salida neta. El GBTC de Grayscale también está vendiendo continuamente. Algunos piensan que están bajistas, pero en realidad no. No buscan la emoción de un ascenso meteórico, sino que quieren introducir Bitcoin de manera estable en las cuentas de pensiones—considerándolo como oro digital, en una estrategia de acumulación a largo plazo.

El marco regulatorio también está cambiando. A principios de 2025, la OCC de EE. UU. dejó claro un mensaje: los bancos podrán custodiar y negociar activos criptográficos legalmente. A corto plazo, esto facilitará a las instituciones jugar con derivados. A mediano plazo, los servicios de custodia se convertirán en estándar. A largo plazo, los inversores minoristas podrán comprar criptomonedas tan fácilmente como acciones. Pero hay que entender que la entrada de los bancos no es para arruinar el mercado, sino para "integrarlo"—llevar este mercado a la corriente principal.

En definitiva, el mercado de criptomonedas está experimentando una transformación de identidad: de un simple casino a una clase de activo reconocida por las instituciones. La calma actual es solo esa incomodidad de cambiarse de ropa. Cuando los bancos realmente se unan y la tendencia de recortes de la Fed continúe, la próxima ola alcista llegará silenciosamente—los bajistas ni siquiera se darán cuenta de que ya están siendo absorbidos. En esta etapa, hay que tener paciencia y no dejarse intimidar por la tranquilidad presente.