El 30 de diciembre, un fondo de plata de primer nivel reanudó operaciones y fue rápidamente vendido, alcanzando en un momento el límite inferior, con un volumen de negociación diario que superó los 6.5 mil millones de yuanes, y una caída del 7.35%.

La lógica detrás de esto no es realmente complicada: hace un tiempo, debido a un alto sobreprecio por especulación, atrajo una gran cantidad de fondos de arbitraje. Pero este sobreprecio, en última instancia, es difícil de mantener — pasando rápidamente de un nivel alto cercano al 70% a aproximadamente el 30%, los fondos de arbitraje comenzaron a vender en masa para realizar ganancias, formando esta ola de caída.

Lo interesante es que, al mismo tiempo, el mercado internacional de plata estaba en rebote. Esto explica bastante bien la situación. La distorsión en el sobreprecio de los productos de fondos nacionales es, en esencia, una descoordinación entre los mecanismos de precios en el mercado interno y externo. Cuando el espacio de arbitraje se comprime, los fondos naturalmente buscan una salida — y así se observa este contraste entre una tendencia fría y otra caliente.

Esto también ha advertido a muchos inversores: tener cuidado al perseguir productos con sobreprecio, ya que la tasa de sobreprecio en sí misma tiene una presión de regresión a la media.