De ferramentas de negociação a decisões de "água, eletricidade, gás e gás", 26 previsões para o desenvolvimento do mercado até 2026

Leitura rápida: Mercado de previsão, que está a passar de uma “ferramenta de negociação” para uma camada de sinais de decisão amplamente referenciada. À medida que plataformas como Polymarket, Kalshi e outras têm os seus dados continuamente utilizados por meios de comunicação mainstream, terminais financeiros e sistemas de IA, o foco do mercado deixou de ser apenas o resultado de apostas individuais, passando a ser o consenso ponderado por fundos. Este artigo, baseado no acompanhamento de longo prazo da CGV Research sobre mercados de previsão, AI Agent, finanças regulamentadas e infraestrutura de informação, apresenta 26 julgamentos-chave para o desenvolvimento do mercado de previsão até 2026, sob cinco dimensões: estrutura, produto, IA, modelo de negócio e regulação.

Autor: Shigeru & Cynic, CGV Research

Hoje, o mercado de previsão está a evoluir de um “experimento financeiro marginal” para uma camada fundamental de sistemas de informação, capital e decisão. Entre 2024 e 2025, assistimos à explosão de plataformas como Polymarket e Kalshi; em 2026, o mercado enfrentará uma evolução sistémica do mercado de previsão enquanto “nova infraestrutura de informação”.

Com base na pesquisa contínua dos últimos dois anos sobre tendências em mercados de previsão, IA Agent, finanças criptográficas e regulamentação, a equipe da CGV apresenta 26 previsões para 2026.

1. Julgamento de tendências estruturais

1. Em 2026, o mercado de previsão deixará de ser definido como “jogo de azar” ou “derivados”

Será redefinido como um sistema descentralizado de agregação de informação e precificação. Em 2025, plataformas como Polymarket e Kalshi acumularam mais de 270 mil milhões de dólares em volume de negociação; meios de comunicação mainstream como CNN, Bloomberg e Google Finance integram amplamente os seus dados de probabilidade, referindo-os como indicadores de consenso em tempo real, e não como odds de apostas; estudos académicos (como Vanderbilt University e University of Chicago) mostram que os mercados de previsão têm maior precisão em eventos políticos e macroeconómicos do que sondagens tradicionais. Em 2026, com investimentos de gigantes financeiros tradicionais como ICE na Polymarket e a distribuição de dados a instituições globais, espera-se que reguladores (como a CFTC) os vejam cada vez mais como ferramentas de agregação de informação, impulsionando uma mudança de paradigma de “etiqueta de jogo de azar” para “sistema descentralizado de precificação”.

2. O valor central do mercado de previsão não está em “apostar certo”, mas em “sinalizar”

O que o mercado realmente paga é a capacidade de refletir antecipadamente mudanças de consenso. Em 2025, Polymarket e Kalshi anteciparam mudanças de probabilidade em decisões do Federal Reserve e eventos esportivos 1-2 semanas antes de economistas e sondagens mainstream; relatórios indicam que a pontuação Brier é significativamente melhor do que sondagens e previsões de especialistas, com 0.0604, muito abaixo do padrão de 0.125 (bom) e do padrão excelente de 0.1. À medida que o volume de negociação aumenta, as previsões tornam-se mais precisas e a pontuação Brier melhora. Em 2026, com uma explosão na procura de cobertura por parte de instituições (por exemplo, usando sinais de probabilidade para hedge de riscos macroeconómicos), os dados das plataformas serão mais integrados em terminais financeiros, e o valor do sinal superará o retorno da negociação, tornando-se um indicador de opinião pública em tempo real para instituições e meios de comunicação.

3. Os mercados de previsão passarão de “evento único” para “estado contínuo”

Não apenas “quem ganhará”, mas “em que estado o mundo se encontra”. Em 2025, plataformas já lançaram mercados de estado contínuo, como “Preço do Bitcoin em 2026” ou “Probabilidade de recessão”, com interesse aberto (OI) a subir de níveis baixos no início do ano para dezenas de bilhões de dólares; a participação de mercados macroeconómicos da Kalshi cresce rapidamente. Em 2026, espera-se que os mercados de estado de longo prazo dominem a liquidez, agregando consenso estrutural e fornecendo uma precificação contínua do estado do mundo, em vez de eventos pontuais.

4. Os mercados de previsão tornar-se-ão na “camada de validação de realidade” de sistemas de IA

A IA deixará de apenas consultar dados, passando a consultar “julgamentos ponderados por fundos”. Em 2025, testes de referência do Prophet Arena mostram que a precisão de modelos de IA na previsão de eventos reais é comparável à dos mercados de previsão; parcerias como Kalshi-Grok e a geração de resumos por Polymarket, usando probabilidades ponderadas por fundos, ajudam a reduzir alucinações de IA. Em 2026, com protocolos como RSS3 MCP a amadurecerem no final do ano, as probabilidades de mercados de previsão serão amplamente utilizadas para atualizar modelos de mundo de IA, formando um ciclo fechado de realidade, mercado e modelo, aumentando a fiabilidade das saídas de IA.

5. Informação, fundos e julgamento formarão, pela primeira vez, um ciclo fechado no mesmo sistema

Esta é a essência que diferencia os mercados de previsão de plataformas sociais e de notícias. Em 2025, os dados do Polymarket serão integrados na Bloomberg e Google Finance, formando um ciclo eficiente de entrada de informação → precificação por fundos → emissão de julgamento; diferente do Twitter, que depende de opiniões sem incentivos, o mecanismo de fundos garante a autenticidade do julgamento. Em 2026, espera-se que este ciclo se expanda para gestão de risco empresarial e avaliação de políticas, gerando externalidades de valor, distinguindo-se de plataformas de conteúdo e tornando-se numa nova infraestrutura de decisão.

6. Os mercados de previsão deixarão de ser um “ nicho” na indústria cripto

Serão integrados na narrativa mais ampla de IA × finanças × infraestrutura de decisão. Em 2025, o investimento de 2 mil milhões de dólares da ICE na Polymarket e a avaliação de 11 mil milhões de dólares da Kalshi, juntamente com o lançamento de produtos de previsão por gigantes tradicionais como DraftKings e Robinhood, com volume total superior a 270 mil milhões de dólares, e dados integrados em terminais mainstream; em 2026, com adoção institucional e integração de IA a acelerar, espera-se que os mercados de previsão passem de um nicho cripto para o núcleo da narrativa de IA × finanças × decisão, similar ao papel do Chainlink no domínio dos oráculos.

2. Julgamentos sobre a forma do produto

7. Os mercados de previsão de evento único atingir-ão maturidade em 2026

O espaço de inovação não está na interface, mas na estrutura. Em 2025, o volume total de negociação de mercados de previsão atingiu cerca de 270 mil milhões de dólares, com Polymarket a contribuir com mais de 200 mil milhões e Kalshi com mais de 170 mil milhões; os mercados de evento único (como desportos, indicadores macroeconómicos e eventos políticos) dominam, mas o crescimento mensal começa a desacelerar, com picos no final do ano e ajustes subsequentes. O foco de inovação desloca-se para infraestruturas subjacentes, como o modelo LiquidityTree do protocolo Azuro, que otimiza a gestão de liquidez e distribuição de lucros; até 2026, espera-se que estas melhorias levem os mercados de evento único a uma fase de estabilidade e profundidade, apoiando maior participação institucional.

8. Mercados de múltiplos eventos combinados tornar-se-ão a forma principal

Previsões deixarão de ser pontos isolados, passando a envolver variáveis relacionadas em conjunto. Em 2025, a funcionalidade “combos” de Kalshi, que permite múltiplas pernas, é popular, suportando combinações de resultados desportivos e eventos macroeconómicos, atraindo hedge de instituições; experimentos com mercados condicionais (como probabilidades de eventos interligados) aumentam a precisão e profundidade de precificação. Em 2026, com maior clareza regulatória e fluxo de fundos institucionais, espera-se que os mercados de múltiplos eventos se tornem a norma, permitindo gestão de riscos complexos e exposição diversificada, com aumento significativo na profundidade de negociação.

9. Começarão a surgir “mercados de longo prazo”

Previsões de resultados estruturais a 6 meses, 1 ano ou até 3 anos. Em 2025, plataformas como Polymarket e Kalshi expandiram para mercados de vários anos, como intervalos de preço do Bitcoin ou previsões de indicadores económicos, com interesse aberto a subir de níveis baixos para dezenas de bilhões de dólares; protocolos similares introduzem mecanismos de empréstimo de posições para aliviar o bloqueio de capital. Em 2026, espera-se que os mercados de longo prazo dominem parte da liquidez, oferecendo uma agregação de consenso estrutural mais fiável, com interesse aberto a duplicar, atraindo hedge de longo prazo por parte de instituições.

10. Os mercados de previsão serão integrados em mais produtos não negociáveis

Ferramentas de pesquisa, sistemas de gestão de risco e plataformas de decisão, não apenas front-end de negociação. Em novembro de 2025, o Google Finance integrou profundamente dados de Kalshi e Polymarket, suportando a geração de análises de probabilidade e gráficos pelo Gemini AI; terminais como Bloomberg discutem a integração de sinais. Em 2026, espera-se que esta tendência de integração se aprofunde, com probabilidades de previsão a tornar-se uma camada padrão de entrada para pesquisa macro, gestão de risco empresarial e plataformas de decisão, passando de front-end de negociação para ferramentas de nível institucional. A CNN e CNBC assinaram, em dezembro de 2025, acordos plurianuais com Kalshi, integrando dados de probabilidade em programas financeiros como “Squawk Box” e “Fast Money”.

11. O valor dos mercados de previsão B2B ultrapassará o B2C pela primeira vez

Empresas e instituições precisam mais de “precificação de consenso” do que os consumidores. Em 2025, casos de uso internos (como previsão de cadeias de abastecimento e gestão de projetos) mostram maior precisão do que métodos tradicionais; com o aumento da procura de hedge macroeconómico e desportivo, a proporção de negociações B2B cresce significativamente. Em 2026, espera-se que o valor B2B ultrapasse pela primeira vez o B2C, com as instituições a adotarem os mercados de previsão como ferramenta central de precificação de consenso, impulsionando a transformação do setor em infraestrutura empresarial. Em 2025, o mercado de análise de cadeias de abastecimento atingiu 9,62 mil milhões de dólares, com crescimento previsto de 16,5% ao ano até 2035. Como ferramenta de “precificação de consenso”, os mercados de previsão podem ser integrados em sistemas de previsão de demanda e gestão de risco alimentados por IA.

12. Mercados de previsão “sem emissão de tokens, com baixa especulação” terão maior longevidade

Em 2026, o mercado premiará designs de moderação. Em 2025, Kalshi, sem tokens nativos, atingiu picos de negociação mensal superiores a 500 milhões de dólares, com mais de 60% de quota de mercado; Polymarket anunciou o lançamento do token POLY em Q1 de 2026, mas a operação de baixa especulação manteve-se dominante ao longo do ano. Em 2026, espera-se que designs moderados, com regulação amigável, liquidez real e confiança institucional, vençam, garantindo maior valor de longo prazo e sustentabilidade.

3. Julgamentos sobre IA × mercados de previsão

13. AI Agent será um dos principais participantes dos mercados de previsão

Não como especulador, mas como participante contínuo e autoajustável. Em 2025, infraestruturas como MCP Server do RSS3 e Olas Predict já suportam AI Agent a navegar autonomamente em plataformas como Polymarket e Gnosis, adquirindo dados e a apostar, com velocidade muito superior à humana; testes do Prophet Arena mostram que a participação de agentes aumenta a eficiência do mercado. Em 2026, com a maturidade do ecossistema AgentFi e a abertura de interfaces por protocolos, espera-se que os AI Agents contribuam com mais de 30% do volume de negociação, atuando como principais provedores de liquidez através de calibração contínua e resposta de baixa latência, não como especuladores de curto prazo.

14. Previsões humanas passarão a ser mais “dados de treino” do que entidades de negociação

Os mercados de previsão passarão a servir modelos, não pessoas. Em 2025, estudos do Prophet Arena e SIGMA Lab mostram que as probabilidades de participação humana são amplamente utilizadas para treinar e validar grandes modelos, com melhorias de precisão; os dados ponderados por fundos gerados pelos mercados já constituem conjuntos de treino de alta qualidade. Em 2026, espera-se que esta tendência se aprofunde, com os mercados de previsão a priorizar a otimização de IA, enquanto as apostas humanas servem mais como sinais de entrada do que como entidades centrais, com o design das plataformas evoluindo para atender às necessidades de modelos.

15. Jogos de múltiplos agentes de previsão tornar-se-ão uma nova fonte de Alpha

Os mercados de previsão transformar-se-ão num campo de jogo multiagente. Em 2025, projetos como Talus Network’s Idol.fun e Olas já veem os mercados de previsão como arenas de inteligência coletiva de múltiplos agentes, onde a competição entre agentes gera previsões mais precisas do que modelos únicos; tokens condicionais do Gnosis suportam interações complexas. Em 2026, espera-se que os jogos multiagente se tornem a principal fonte de Alpha, com o mercado a evoluir para ambientes adaptativos de múltiplos agentes, atraindo desenvolvedores a criar estratégias específicas de agentes.

16. Os mercados de previsão irão contrabalançar o problema de alucinações da IA

“Julgamentos impossíveis de apostar” serão considerados de baixa fiabilidade. Em 2025, parcerias como Kalshi-Grok e testes do Prophet Arena, usando probabilidades ponderadas por fundos como âncoras externas, ajudam a calibrar e a corrigir viés de IA; modelos sem validação de mercado apresentam desempenho inferior. Em 2026, espera-se que este mecanismo de restrição seja padronizado, com “julgamentos impossíveis de apostar” a serem automaticamente penalizados pelos sistemas de IA, aumentando a fiabilidade e a resistência a alucinações.

17. IA impulsionará a evolução dos mercados de previsão de “probabilidade” para “distribuição”

Não apenas um número, mas toda uma curva de resultados. Em 2025, plataformas como Opinion e Presagio introduzem oráculos alimentados por IA que fornecem distribuições completas de probabilidade, não apenas um valor único; previsões de distribuição mostram maior precisão em eventos complexos. Em 2026, a integração de distribuições de IA com a profundidade do mercado permitirá curvas de resultados detalhadas, melhorando a precificação de eventos de cauda longa, com interfaces e APIs a suportar visualizações de distribuições por padrão.

18. Os mercados de previsão tornar-se-ão na interface externa do Modelo Mundial (World Model)

Mudanças na realidade → precificação no mercado → atualização do modelo, formando um ciclo fechado. Em 2025, protocolos como MCP Server do RSS3 já suportam fluxos de contexto em tempo real, permitindo que agentes atualizem modelos de mundo com base em probabilidades de mercado; o Prophet Arena já mostra um ciclo de feedback inicial. Em 2026, espera-se que este ciclo amadureça, com os mercados de previsão a se tornarem a interface padrão de modelos de mundo de IA, refletindo rapidamente eventos reais na precificação, impulsionando a evolução dos modelos e acelerando a compreensão e adaptação da IA ao mundo dinâmico.

4. Julgamentos sobre finanças e modelos de negócio

19. Taxas de negociação não serão o modelo final dos mercados de previsão

O verdadeiro valor está nos dados, sinais e influência. Em 2025, a Kalshi gera receitas significativas com taxas de negociação, mas a Polymarket, com estratégia de taxas baixas ou nulas, domina através da distribuição de dados e influência — acumulando mais de 200 mil milhões de dólares em volume, atraindo investimentos de gigantes tradicionais como ICE. Com a integração de dados de plataformas como Google Finance e CNN em 2025, até 2026, a monetização por autorização de dados e assinatura de sinais será a principal fonte de receita, contribuindo com mais de 50% do faturamento; instituições pagarão por sinais de probabilidade em tempo real para hedge macroeconómico e modelagem de risco, e o valor do mercado passará de volume de negociação para ativos de dados, impulsionando uma evolução sustentável do negócio.

20. APIs de sinais de previsão tornar-se-ão produtos comerciais centrais

Especialmente em finanças, gestão de risco, políticas e macroeconomia. Em 2025, APIs unificadas como FinFeedAPI e Dome já atendem instituições, fornecendo dados de OHLCV e ordens em tempo real de Polymarket e Kalshi; o Google Finance integrou sinais de probabilidade em novembro, permitindo consultas diretas. Em 2026, com adoção institucional acelerada (como destacado por Grayscale e Coinbase), as APIs de sinais de previsão evoluirão para produtos padrão, similares às terminais Bloomberg, com assinaturas pagas para automação de gestão de risco, simulação de políticas e hedge de decisões do Fed, expandindo de dezenas de milhões para centenas de milhões de dólares em valor de mercado, com plataformas líderes a dominar via licenças exclusivas.

21. Capacidade de conteúdo será uma barreira importante para os mercados de previsão

Explicar os resultados de previsão é mais importante do que a previsão em si. Em dezembro de 2025, a CNN assinou parceria de dados com Kalshi, integrando probabilidades em reportagens e usando plataformas para explicar oscilações de mercado; meios de comunicação mainstream citam frequentemente as mudanças de consenso do Polymarket e Kalshi como “indicadores de opinião pública em tempo real”. Em 2026, provedores de probabilidades simples serão marginalizados, enquanto explicações de conteúdo — análises profundas do consenso, insights de cauda longa e narrativas visuais — tornar-se-ão uma barreira de entrada; plataformas com forte capacidade de explicação serão preferidas por IA, think tanks e instituições, criando efeitos de rede; monetização de influência superará a negociação, semelhante à forma como os meios tradicionais constroem autoridade através da interpretação de dados.

22. Os mercados de previsão tornar-se-ão ferramentas fundamentais para novos institutos de pesquisa

Os mercados de previsão não são mídia, mas motores de pesquisa. Em 2025, dados de mercados de previsão já são usados por instituições como SIGMA Lab da Universidade de Chicago para testes de referência, superando sondagens tradicionais na precisão; o Google Finance integrou-os na geração de gráficos e análises por Gemini AI. Em 2026, com adoção institucional mais profunda (como destacado por Vanguard e Morgan Stanley), os mercados de previsão serão incorporados em novos frameworks de pesquisa, atuando como motores de decisão em tempo real — apoiando avaliações de risco empresarial, alertas de políticas governamentais e validação de modelos de IA, evoluindo para uma “infraestrutura de pesquisa”, similar à importância de terminais de dados no setor financeiro, impulsionando uma transformação de plataformas de front-end para ferramentas de back-end.

5. Julgamentos sobre regulação e cenário

23. Em 2026, o foco regulatório mudará de “se é possível fazer” para “como usar”

O foco não será mais na proibição, mas na utilização e limites. Em 2025, a CFTC dos EUA aprovou operações de plataformas como Kalshi e Polymarket em categorias específicas (como desportos e eventos macroeconómicos); mercados eleitorais ainda enfrentam restrições, mas eventos não financeiros têm luz verde clara; na UE, várias plataformas de previsão entram em testes em sandbox sob a estrutura MiCA. Em 2026, com o fluxo de fundos institucionais a acelerar e a ampla citação por meios de comunicação (como CNN e Bloomberg usando probabilidades como indicadores padrão), o foco regulatório mudará para a normatização de usos — regras anti-manipulação, requisitos de divulgação de informação e limites transfronteiriços —, semelhante à trajetória de maturidade dos derivados, impulsionando a escala de plataformas regulamentadas globais.

24. Plataformas de previsão regulamentadas terão maior foco em usos não financeiros

Como avaliação de políticas, cadeias de abastecimento e alertas de risco. Em 2025, Kalshi evitou restrições em eventos políticos, focando em indicadores económicos e desportivos, atingindo mais de 170 mil milhões de dólares em volume; aplicações internas (como previsão de riscos na cadeia de abastecimento) já demonstram maior precisão em empresas como Google e Microsoft. Em 2026, espera-se que plataformas regulamentadas priorizem usos não financeiros — avaliação de políticas (como probabilidades de eventos climáticos), alertas de risco empresarial e eventos públicos (como distribuição de medalhas olímpicas) —, áreas com menor resistência regulatória e maior atratividade para clientes institucionais e governamentais; reguladores como CFTC e UE abrirão portas, evitando a etiqueta de jogo de azar.

25. Os principais mercados de previsão não vencerão pelo volume, mas por “serem citados”

Quem é mais referenciado por IA, instituições e sistemas de pesquisa será o vencedor. Em 2025, as probabilidades do Polymarket e Kalshi já são amplamente integradas e citadas por Google Finance, Bloomberg e meios de comunicação como Forbes e CNBC, como indicadores de consenso em tempo real, superando sondagens tradicionais; estudos do SIGMA Lab reforçam sua autoridade. Em 2026, com a explosão de demanda por IA Agent e por instituições de pesquisa, a competição entre plataformas principais passará a focar na frequência de citações — sendo utilizadas por modelos como Gemini e Claude como fontes externas de validação, ou incorporadas por instituições como Vanguard e Morgan Stanley em sistemas de gestão de risco; embora o volume seja importante, o efeito de rede de citações determinará o vencedor, consolidando uma infraestrutura semelhante à do Chainlink.

26. A competição final dos mercados de previsão será se eles se tornarão infraestrutura

Após 2026, os mercados de previsão terão duas trajetórias: tornar-se “água, eletricidade, gás” ou serem marginalizados. Em 2025, gigantes tradicionais como ICE investiram na Polymarket, com TVL (valor total bloqueado) a ultrapassar dezenas de bilhões de dólares, e dados começando a integrar-se em terminais mainstream; protocolos como AgentFi e MCP estabeleceram a base para o ciclo fechado de IA no final do ano. Em 2026, a essência da competição será a sua propriedade de infraestrutura — se se tornar a interface padrão de modelos de mundo de IA, o sinal financeiro em terminais, ou o motor de consenso fundamental para sistemas de decisão; os vencedores serão como Bloomberg ou Chainlink, indispensáveis, enquanto plataformas puramente de negociação podem ser marginalizadas; este ponto de inflexão determinará se o setor evoluirá de uma narrativa cripto para uma infraestrutura global de informação.

Conclusão

Os mercados de previsão já não precisam provar “se é viável”; a verdadeira mudança de paradigma é se eles começam a ser utilizados como sinais de decisão, e não apenas como ferramentas de negociação. Quando preços e probabilidades forem reiteradamente citados por investigadores, instituições e modelos sistémicos, o papel dos mercados de previsão terá mudado.

Até 2026, a competição entre mercados de previsão não se centrará na popularidade ou volume, mas na estabilidade, fiabilidade e frequência de uso dos sinais. Tornar-se uma infraestrutura de informação de longo prazo será o que determinará se avançam para a próxima fase ou permanecem numa narrativa cíclica.