2025年の金融市場は一幕の大劇を演じた——金は一直線に急騰し、ビットコインは沈黙を保った。

リアルタイムの相場データを見ると、金価格はすでに4400ドルの大台を突破し、今年の上昇率は70%以上に達している。この成績は確かに輝いている。

一方、ビットコインはどうか？かつて「デジタルゴールド」と称された彼は、今年は上昇せずむしろ下落し、約5%の下落率を記録している。昨年10月の12.6万ドルの高値から、現在の8.7万ドル付近まで滑り落ちている。この対比は非常に興味深い。

私のように投資に無関心な姉も、先週突然「少し金を買おうか」と尋ねてきた。これは何を意味するのか？普通の人々も金の匂いを嗅ぎ取ったということだ。

**なぜ金はこんなに強いのか？**

多くの人は伝統的な理論——実質金利やドル指数など——で説明しようとする。しかし、今年はこれらの要素はあまり効いていないようだ。本当の推進力は実は三つある。

一つは、世界中の中央銀行が狂ったように金を積み増していることだ。2025年、各国中央銀行の純買い金額は高水準を維持しており、これは単なる投資行動ではなく、主権基金による現行の国際通貨システムの再評価を示している。米国の債務規模が38兆ドルを突破し、毎年純利息支出だけで1兆ドル近くに達しているとき、各国中央銀行は不満を行動で示し始めている。

二つ目は、米連邦準備制度が利下げを行ったことだ。2025年、米連邦は三度の利下げを実施し、その合計幅は75ベーシスポイントに達した。これにより、金の保有コストが直接下がった。金は利息収入がないため、高金利時代には魅力が薄れるが、利下げは話が別だ。

三つ目は、地政学的緊張だ。貿易摩擦や地域紛争などの不確定要素が、リスク回避資産の需要を高めている。伝統的な避難資産としての金は、自然と価格を押し上げている。

一方、ビットコインはどうか？ヘッジ手段と見なされているものの、今年のパフォーマンスはそれほど力強くない。市場の選択は明確だ——この時点では、金の方に賭ける価値が高い。