La autoridad reguladora de Corea del Sur ha vuelto a enfrentarse a dificultades en la legislación sobre activos digitales. El 《Ley Fundamental de Activos Digitales》 (es decir, la segunda fase del proyecto de ley sobre activos virtuales), que originalmente se planeaba presentar en Año Nuevo, ha sido pospuesta hasta el próximo año debido a la falta de consenso entre los diferentes departamentos.

Según la noticia de Yonhap del 30 de diciembre, el nuevo marco legal liderado por la Comisión de Servicios Financieros de Corea ya tiene una estructura más completa, con un enfoque en fortalecer la protección de los inversores. Se han añadido cláusulas como la compensación sin culpa y se han establecido requisitos más estrictos para los operadores de activos digitales: deben cumplir con los estándares del sector financiero, incluyendo obligaciones de explicación y divulgación de términos. En caso de ataques de hackers o fallos del sistema que causen pérdidas, los operadores deben asumir una responsabilidad de compensación estricta, sin margen para negociaciones.

La regulación de las stablecoins es especialmente rigurosa. La nueva normativa exige que los emisores de stablecoins mantengan sus reservas en productos de bajo riesgo, como depósitos o bonos del Estado, y que gestionen el 100% del saldo emitido mediante custodia en bancos u otras instituciones reguladas. La lógica es clara: bloquear desde la fuente la posibilidad de que el riesgo de quiebra del emisor se transfiera a los inversores.

El proyecto de ley también busca abordar un problema antiguo: muchos proyectos evaden los procedimientos de aprobación nacionales para realizar financiamiento y ventas. La nueva regulación permite la venta de activos digitales en Corea, pero bajo la condición de que la información esté completamente divulgada; no será posible simplemente esquivar la regulación.

¿En qué puntos hay desacuerdos? La Bolsa de Corea y la Comisión de Servicios Financieros no logran ponerse de acuerdo en dos cuestiones. Primero, si es necesario establecer una "institución de consenso" para aprobar exclusivamente la emisión de stablecoins, lo cual involucra la distribución de poderes. Segundo, los requisitos mínimos de capital para los emisores, donde las cifras discutidas varían mucho, desde 500 millones de won hasta 2.5 mil millones de won, lo que refleja diferencias en las ideas de ambas partes.

La situación actual es que el marco regulatorio general está prácticamente definido, pero la implementación concreta dependerá de negociaciones repetidas entre el gobierno, el banco central y el órgano legislativo. Aún no se puede saber exactamente qué tan estricta será la ley final ni cómo será su forma.