تسريع وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وسوق الدولار الأمريكي في عام 2026 يتهيأ لحدث غير مسبوق.

بصراحة، يتم كسر منطق "الملاذ الآمن للعملة الصعبة" الخاص بالدولار. وفقًا لأحدث تقارير المؤسسات المالية الخارجية، تتزايد مشكلة استدامة المالية الأمريكية، ومع ارتفاع عدم اليقين في السياسات، بدأ الموقع التقليدي للأصول الآمنة للدولار في التهتز. هذه ليست تقلبات مؤقتة، بل تحول هيكلي.

الأهم من ذلك، أن تدفقات رأس المال العالمية تتغير بشكل سري. تتجه المؤسسات الخارجية بشكل متزايد إلى زيادة مراكز التحوط بالدولار، وفي الوقت نفسه تتجه نحو الأصول المقومة بعملات غير الدولار. مع استمرار خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ستتآكل ميزة فارق الفائدة على الدولار بشكل أكبر. وتبدأ ردود الفعل المتسلسلة في التبلور — حيث تبدأ أصول الأسواق الناشئة في جذب تدفقات رأس المال مرة أخرى، وتتاح فرص تصحيح التقييم للأصول منخفضة التقدير التي تم تهميشها.

من منظور الاستثمار، هذه إشارة واضحة: دورة هبوط أصول الدولار قد بدأت، وفترة إعادة تقييم الأصول ذات المخاطر على وشك الوصول. عندما تلاحظ هذه التغيرات، فإن الفرصة الحقيقية ليست في أصول الدولار، بل في تلك الأصول غير الدولار التي تم خفض قيمتها. الآن هو الوقت المناسب للتركيز على التوزيع.