С наступающим Новым годом! Криптовалютный рынок продолжает консолидацию. Какие потенциальные «катализаторы» могут повлиять на рынок в 2026 году?

Статья: Glendon, Techub News

После краткого возвращения биткоина выше 90 000 долларов вчера, сегодня он снова опустился ниже 87 000 долларов, снизившись за день на 3,76%. В то же время криптовалютный рынок вновь переживает массовое падение. Данные SoSoValue показывают, что все крупные сегменты рынка пострадали, 24-часовое падение в большинстве случаев превышает 3%, причем сектора SocialFi, Layer2, AI, RWA и NFT понесли особенно серьезные потери, снизившись более чем на 5%.

В области институциональных инвестиций последние данные CoinShares показывают, что за прошлый неделя чистый отток из продуктов цифровых активов составил около 4,46 млрд долларов, что довело общий отток с 10 октября до 3,2 млрд долларов; кроме того, за прошлую неделю чистый отток из спотовых ETF на биткоин составил 782 млн долларов, а из Ethereum ETF — 102 млн долларов, что уже три недели подряд свидетельствует о продолжительном оттоке средств, что безусловно говорит о том, что настроение институциональных инвесторов еще не восстановилось.

Однако, кажется, рынок к этому уже привык — с момента «обвала 10.11» криптовалютный рынок находится в нисходящем тренде почти три месяца. Цена биткоина постоянно колеблется с высоких уровней, но каждое восстановление кажется слабым и неубедительным.

После длительных продаж у долгосрочных держателей, оттока средств из ETF, снижения резервов цифровых активов (DAT) и других факторов, рынок криптовалют считается вошедшим в «медвежий цикл». Однако, есть признаки, что ситуация меняется. Важно отметить, что в декабре тенденция к снижению на рынке замедлилась: по сравнению с обвалом в ноябре (когда биткоин с начала месяца падал с 110 000 до 80 000 долларов), в этом месяце цена колебалась в диапазоне примерно 84 000 — 95 000 долларов. Также, чистый отток средств из спотовых ETF на биткоин в ноябре составил 3,5 млрд долларов, а в декабре — около 1,1 млрд долларов, что свидетельствует о заметном снижении волатильности и объема оттока. Учитывая конец года и связанные с этим меры по снижению рисков, эти данные могут намекать на смягчение давления на рынок и подготовку к позитивным изменениям.

Что касается недавних колебаний биткоина, аналитик Presto Research Рик Маэда отметил, что возвращение биткоина выше 90 000 долларов вчера было вызвано техническими факторами, а не новыми катализаторами. Уровень в 90 000 долларов ранее служил сильным сопротивлением, и его пробой, скорее всего, вызвал бы закрытие шортов и покупательский импульс, движимый техническими факторами. Главный аналитик Kronos Research Винсент Лю также заявил, что после периода консолидации биткоин отскочил от уровня поддержки, и ключевые ценовые уровни вновь стали поддержкой.

Можно сделать вывод, что текущий нисходящий тренд скорее представляет собой «структурную перезагрузку», а не чистую «медвежью фазу». В условиях ликвидации заемных позиций в DeFi, очистки рисков и возможного перехода в фазу перехода, декабрьская волатильность может служить сигналом к подготовке к новым этапам. В преддверии Нового года, в этот период надежды и неопределенности, возникает вопрос: каким будет криптовалютный рынок в 2026 году? Какие факторы могут стать его движущими силами?

Что ожидает крипторынок в 2026 году?

Одним из интересных феноменов является то, что несмотря на многомесячное снижение резервов DAT, в декабре наблюдается заметный рост у глобальных публичных компаний (без учета майнинговых), которые увеличили свои биткоин-запасы. Согласно данным SoSoValue, по состоянию на 29 декабря по времени Восточного побережья США, компании за декабрь потратили около 2,064 млрд долларов на покупку примерно 22 600 биткоинов. Этот объем превысил сумму, потраченную за три месяца с сентября по ноябрь, когда компании приобрели около 20 000 биткоинов за примерно 1,869 млрд долларов.

Хотя эти данные не сравнимы с пиковыми значениями рынка DAT, они могут указывать на подготовку рынка к росту. Особенно важно отметить, что ведущие DAT-компании усиливают свои позиции: Strategy (ранее MicroStrategy) в этом месяце увеличила свои наличные резервы на 2,19 млрд долларов и потратила более 2 млрд долларов на покупку 22 500 биткоинов. По состоянию на 28 декабря, Strategy владеет примерно 672 500 биткоинами, общие инвестиции составили около 50,44 млрд долларов.

Кроме того, рынок Ethereum DAT демонстрирует медленный, но стабильный рост. Согласно данным Strategic ETH Reserve, на момент написания статьи запасы Ethereum составляют около 6,8127 млн монет, что на 7% больше, чем в ноябре (636,47 тыс. ETH).

В частности, инвестиции компании BitMine, специализирующейся на Ethereum, сравнимы с Strategy. В настоящее время она владеет около 4,1105 млн ETH, что составляет примерно 60% от общего запаса Ethereum. Более того, BitMine расширяет свои позиции не только в сфере резервов Ethereum, но и в области стейкинга. Вчера компания сообщила, что по состоянию на 28 декабря она заложила 408 627 ETH, что примерно равно 1,2 млрд долларов. Также BitMine разрабатывает инфраструктуру для стейкинга Ethereum — сеть валидаторов MAVAN в США, которая планируется запустить в первом квартале 2026 года.

Эти инициативы, без сомнения, принесут новые возможности и развитие экосистемы Ethereum. Возможно, на фоне обновления Ethereum Pectra и активных действий таких компаний, как BitMine, спрос на стейкинг ETH значительно возрастает. В очереди на участие в валидаторской сети Ethereum впервые за шесть месяцев число участников превысило число вышедших из сети.

По последним данным Ethereum Validator Queue, в очереди ожидает около 788 300 ETH, а время ожидания составляет около 14 дней, в то время как в очереди на выход — около 310 000 ETH. Общий объем залога ETH составляет около 35,5 млн монет, что занимает около 29,29% от общего предложения. Активных валидаторов более 980 000. Впервые с сентября, когда пик очереди на выход достиг 2,67 млн ETH, ситуация показывает, что доверие к экосистеме Ethereum восстанавливается, а безопасность сети укрепляется, что способствует накоплению капитала и повышению ликвидности.

Помимо ведущих DAT-компаний, активность по увеличению позиций проявляют и другие крупные игроки: Trump Media, испанская компания Vanadi Coffee, Trend Research под руководством JackYi и другие. Это свидетельствует о росте доверия институциональных инвесторов.

Также активно развивается сегмент токенизированных активов. Согласно отчету Cantor Fitzgerald, объем токенизированных реальных активов (RWA) на блокчейне за 2025 год вырос в три раза и достиг 18,5 млрд долларов, а по прогнозам, к 2026 году эта цифра превысит 50 млрд долларов. Хотя рынок RWA еще находится в начальной стадии, его применение уже охватывает множество сфер. По данным RWA.xyz, объем рынка токенизированных товаров составляет около 4 млрд долларов, за последний месяц вырос на 11%, включая такие токенизированные товары, как Tether Gold (XAUt) и Paxos Gold (PAXG).

Особое внимание привлекает сегмент токенизированных акций, который достиг рекордных 1,2 млрд долларов рыночной капитализации. Token Terminal сравнивает токенизированные акции с «стабильными монетами 2020 года», отмечая их огромный потенциал. Многие эксперты сравнивают этот тренд с бумом DeFi в начале 2020 года и предполагают, что в будущем глобальные акции будут массово переводиться в цепочку для более быстрой расчетной системы, круглосуточных торгов и делимости собственности.

Также быстро развивается сектор токенизированных фондов. Первый токенизированный денежный рынок от BlackRock — BUIDL — уже выплатил дивиденды на сумму свыше 100 млн долларов, что свидетельствует о переходе токенизированных ценных бумаг из стадии пилотных проектов в практическое применение. В середине декабря крупнейшие банки, такие как JPMorgan, запустили первый на базе Ethereum токенизированный денежный фонд с начальным капиталом в 100 млн долларов, что подтверждает растущий интерес институциональных инвесторов к токенизированным активам. Можно предположить, что 2026 год станет ключевым этапом масштабирования токенизированных активов.

Еще одним перспективным направлением является рынок предсказаний. За последние месяцы почти во всех сегментах криптовалютного рынка наблюдается отток капитала, кроме рынка предсказаний, который, напротив, демонстрирует рост и привлекает все больше инвестиций. Особенно выделяются Polymarket и Kalshi, которые получили стратегические инвестиции Intercontinental Exchange (ICE) на сумму 2 млрд долларов и раунд финансирования серии E на 1 млрд долларов соответственно, их оценка превысила 10 млрд долларов.

На сегодняшний день конкуренция в этом сегменте очень высока: Polymarket получил разрешение вернуться на рынок США, Kalshi переводит сотни предсказательных рынков в блокчейн на Solana, а платформа Opinion, запущенная всего 55 дней назад в экосистеме BNB, уже достигла объема торгов более 10 млрд долларов. Эти примеры показывают, что рынок предсказаний находится на пороге бурного роста и может стать еще одним драйвером роста крипторынка.

Заключение

В целом, в текущем состоянии криптовалютного рынка скрыто множество позитивных факторов. Помимо внутренних факторов, стоит учитывать ожидаемый в январе законопроект «Clarity» (для регулирования криптовалют), а также макроэкономические меры, такие как снижение ставок Федеральной резервной системой. Однако, главный вопрос — когда эти факторы смогут стать ключевыми «катализаторами» для роста рынка.

Общий настрой — долгосрочно рынок остается бычьим. Но в краткосрочной перспективе эти позитивные факторы пока не способны полностью восстановить рынок. Во-первых, рынок еще находится в стадии коррекции, настроение участников несколько улучшилось, но все еще остается в состоянии «крайней паники». Во-вторых, в конце года и в праздничный сезон наблюдается массовый вывод средств, что приводит к снижению ликвидности и давления на цены.

Без существенных катализаторов в ближайшее время, ожидается, что ликвидность рынка в январе останется слабой. В качестве ориентира, краткосрочная поддержка биткоина — в диапазоне 84 000 — 84 500 долларов. Пробой этого уровня может усилить панические настроения и привести к снижению до ноябрьских минимумов около 80 000 долларов.

Аналитики 10x Research в своем недельном обзоре отмечают, что скрытая волатильность биткоина и Ethereum значительно снизилась к концу года, что говорит о том, что рынок ожидает стабилизации цен и уменьшения резких колебаний. Это свидетельствует о том, что давление продаж, накапливаемое в течение нескольких месяцев, постепенно ослабевает, а настроение участников переходит от паники к осторожности, а институциональные инвестиции — к более рациональному подходу.

Подводя итог, можно сказать, что несмотря на слабость текущих ценовых движений, структура цепочки и участие институциональных инвесторов укрепляются. В краткосрочной перспективе биткоин, вероятно, продолжит колебаться в диапазоне 84 000 — 95 000 долларов, при этом возможны как дальнейшие падения, так и восстановление и приток капитала. В начале 2026 года рынок сосредоточится на таких ключевых факторах, как состояние ETF, данные DAT, рынок предсказаний, сегмент токенизированных активов и регулирование со стороны США. Если эти факторы удастся превратить в реальные катализаторы, доверие к рынку значительно возрастет, и может начаться новая волна бычьего тренда, движимого институциональными инвесторами.