زيادة المراكز بأكثر من 100 مليون دولار في مواجهة الاتجاه الهابط، عمالقة البيتكوين يعتقدون بثقة أن الانخفاض إلى 88,000 دولار هو فرصة جيدة

في مواجهة تصحيح السوق قصير الأجل وضيق السيولة في نهاية العام، اختارت ستراتيجي شراء 1,229 بيتكوين بسعر متوسط 88,568 دولار للعملة بين 22 و28 ديسمبر. منذ هذا الشراء، وصلت الشركة التي يقودها مايكل سايلور إلى إجمالي 672,497 حيازة بيتكوين، بمتوسط تكلفة 74,997 دولارا لكل حصة.

ديناميكيات السوق

مؤخرا، شهد سعر البيتكوين تقلبات كبيرة. في نهاية ديسمبر، استعاد سعر البيتكوين لفترة وجيزة حاجز 90,000 دولار، لكنه واجه ضغوطا تراجعية. أشار المحللون إلى أن الارتفاع كان مدفوعا أكثر بعوامل فنية منه بمحفزات جديدة في السوق. غالبا ما تكون الأسواق أقل سيولة خلال عطلات نهاية العام، مما يجعل الأسعار أكثر حساسية لتدفقات رأس المال الصغيرة نسبيا. على الرغم من تعافي الأسعار، لا يزال الشعور العام في السوق حذرا. لمعظم شهر ديسمبر، كان البيتكوين محصورا في نطاق تداول يتراوح بين 86,500 و90,000 دولار.

تعرض السوق للانخفاض بأكثر من مليار دولار من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة المتداولة المتعلقة بحصاد خسائر الضرائب. وفقا لأحدث البيانات على Gate في 30 ديسمبر، فإن سعر البيتكوين يتراوح حاليا بين 88,000 إلى 90,000 دولار بعد تعرض للصدمات.

مخالفة الاتجاه

في ظل ضغط سعر البيتكوين والانخفاض المتزامن في سعر سهم شركتها، قامت ستراتيجيكي مرة أخرى باتجاه مضاد قوي. وفقا للملفات لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، اشترت الشركة 1,229 بيتكوين في الأسبوع الأخير. بلغ إجمالي مبلغ هذه الصفقة حوالي 108.8 مليون دولار، بمتوسط سعر شراء 88,568 دولارا للعملة. ومن الجدير بالذكر أن هذا الشراء الضخم للعملات تم تمويله بالكامل من عائدات الشركة الناتجة عن بيع أسهمها العادية. خلال نفس الفترة، باعت ستراتيجي 663,450 سهما من شركة MSTR، وتم استخدام جميع صافي العائدات لشراء البيتكوين.

بعد إتمام هذه الصفقة، بلغ عائد ستراتيجي على استثمارات البيتكوين 23.2٪ حتى الآن هذا العام. منذ بداية عام 2025، قامت الشركة باستثمار أموال كبيرة في أصول البيتكوين من خلال برنامج إصدار الأسهم المستمر لديها.

إقليم الأصول

تعزز هذه الزيادة مكانة ستراتيجي كواحدة من أكبر حاملي البيتكوين للشركات في العالم. حتى 28 ديسمبر، كانت الشركة تمتلك ما مجموعه 672,497 بيتكوين، بتكلفة استثمار إجمالية تقارب 50.44 مليار دولار. وفقا لتقدير سعر البيتكوين الحالي، تجاوزت القيمة السوقية للأصل بشكل كبير تكلفته، مما أدى إلى فائض كبير في الدفاتر للشركة.

بالإضافة إلى أصول البيتكوين، تركز ستراتيجي على الحفاظ على الاستقرار المالي. وقد زادت الشركة سابقا من احتياطياتها المالية إلى 2.19 مليار دولار. يهدف هذا الاحتياطي إلى تغطية مدفوعات أرباح الأسهم الممتازة ونفقات فوائد الدين للشركة لمدة لا تقل عن 12 شهرا، مع هدف طويل الأمد لتغطية 24 شهرا أو أكثر.

المحللون متباينون في هذا التحرك، حيث يجادل البعض بأنه يعزز قدرة الشركة على تحمل “شتاء العملات الرقمية الطويل”.

تفرع السوق

استراتيجية ستراتيجي في الاستمرار في زيادة البيتكوين أثارت أصواتا مختلفة في السوق. يرى المثيرون على المدى الطويل أن هذا دليل على الثقة الراسخة في استراتيجية الشركة الأساسية وقيمة البيتكوين على المدى الطويل. ومع ذلك، يشير المشككون مثل بيتر شيف، وهو ناقد معروف للبيتكوين، إلى أن ستراتيجي استمر في الزيادة خلال السنوات الخمس الماضية، بمتوسط تكلفة حوالي 75,000 دولار، وأن العائد السنوي الحالي على الدخل الدفتري ليس ممتازا.

ومن منظور مقارنة الأصول بشكل أكثر شمولية، هناك أيضا جدل. منذ عام 2015، ارتفع سعر البيتكوين بشكل كبير إلى ما هو أبعد من المعادن الثمينة التقليدية مثل الذهب والفضة. ومع ذلك، هناك أيضا رأي بأن بيئة السوق قد تغيرت خلال السنوات الأربع الماضية، وأن مقارنة البيانات التاريخية طويلة الأجل قد لا تعكس الواقع الحالي. أشار مات غوليهر، المؤسس المشارك لشركة أورانج هورايزن ويلث، إلى أن الفرق الأساسي بين البيتكوين والسلع هو العرض الثابت، مما يجعله محصنا ضد الآلية التقليدية ل “ارتفاع الأسعار الذي يحفز الإنتاج، والذي بدوره يزيد العرض ويدفع الأسعار إلى الأسفل.”

المستقبل

بالنظر إلى أوائل 2026، بدأ تركيز السوق يتحول نحو عدة محفزات رئيسية محتملة، بما في ذلك احتمال عكس تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة في يناير، والتطورات في السياسات التنظيمية، وتحركات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. بالنظر إلى الإحصائيات التاريخية، لم يشهد البيتكوين تراجعا لمدة عامين متتاليين في التاريخ. هذا النمط يجعل بعض المشاركين في السوق لا يزالون يحملون توقعات معينة للاتجاه في عام 2026.

بالإضافة إلى ذلك، قد يوفر منطق التداول “إزالة الدولار” من الاقتصاد الكلي دعما أيضا لأصول مثل البيتكوين. يتوقع السوق أن يغير الاحتياطي الفيدرالي سياسته إلى خفض أسعار الفائدة بعد تغيير القيادة في 2026، مما قد يضع ضغطا على الدولار الأمريكي، مما يعود بالنفع على أصول مثل الذهب والفضة والبيتكوين، والتي تعتبر مخازن للقيمة.

يعتقد مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، أن البيتكوين سيستمر في تقديم عوائد عالية خلال العقد القادم، رغم أن التقلبات السنوية الكبيرة قد تكون حتمية.

أنفقت ستراتيجي بشكل حاسم أكثر من 100 مليون دولار لإضافة إلى مركزها عندما انخفض سعر البيتكوين إلى ما يقارب 88,000 دولار. لم يرفع هذا الإجراء فقط إجمالي سندات البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 672,497 عملة، بل رفع أيضا عائد استثمار البيتكوين إلى 23.2٪ خلال العام. تظهر هذه السلسلة من العمليات بوضوح عزيمها الاستراتيجي طويل الأمد لاستخدام البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي. حاليا، يشهد سوق البيتكوين اختبار سيولة نهاية العام وتوحيد الأسعار. ومع ذلك، تستمر المؤسسات التي تمثلها الاستراتيجية في التراكم، على عكس تقلبات الأسعار قصيرة الأجل.

في بيئة السوق الحالية، قد يكون من الأهم للمستثمرين العاديين أن يبقوا عقلانيين، ويتخذ قرارات بناء على تحملهم للمخاطر، ويوركزون على البيانات اللحظية والتحليل المعمق على منصات مثل Gate بدلا من مجرد ملاحقة التقلبات قصيرة الأجل. الفصل التالي من السوق سيتكشف تحت كتابة مشتركة لعوامل متعددة مثل المعتقدات المؤسسية، والاقتصاد الكلي، والابتكار التكنولوجي.