2025 年、暗号資産業界は規制と市場の両面でほぼ「夢のような」勝利を収めた。しかし、2026 年に入ると、業界の長期的運命を決定づける最終決戦が始まったばかりである——米国の「暗号市場構造法案」の立法過程だ。
この業界内では「クリア法案」と呼ばれる立法は、デジタル資産の規制の帰属を徹底的に明確にし、業界に合法性の基盤を提供することを目的としている。しかし、2026 年の米国中間選挙が近づくにつれ、この法案の見通しには濃い影が落ちている。業界内部ではさえ、「市場構造法案の最適な通過時期はすでに逃した」という悲観的な見方が流れ始めている。
米国議会議事堂のドームの下で、暗号通貨の未来を巡る議論は行き詰まっている。両党の議員は積極的に議論を続けているものの、ステーブルコインの規制や非中央集権型金融（DeFi）の管轄権の分配、さらには大統領家族の暗号資産利益相反などの難題を巡る交渉は難航している。暗号業界の擁護者がThe Blockに語ったところによると、この法案が2026年に法律となる可能性は50%から60%に過ぎないという。この不確実性は、立法の道筋の複雑さと緊迫した政治スケジュールに起因している。
現在、上院内には二つの主要な草案が存在している。銀行委員会のバージョンは、SECとCFTCの間で管轄権を分配し、「補助資産」カテゴリーを創設して非証券トークンを明確化しようとしている。一方、農業委員会のバージョンは、CFTCに新たな権限を付与することを目指している。これら二つのバージョンは、2026 年初頭に「マーク」されて統合される必要があり、その後の手続きに進む。
法案内部の深刻な対立は、まるで堅固な岩礁のように、立法の進行を妨げている。これらの対立は、技術的な詳細だけでなく、伝統的金融と新興暗号分野の根本的な利益衝突にも関わる。
第一の難題は、特に利息を生むステーブルコインの規制に集中している。銀行業界はこれが市場のインセンティブを歪めると考える一方、暗号推進者は公正な競争とみなしている。第二の難題はDeFiの規制方法で、主な論点はマネーロンダリング対策規則の実施と、トークンの性質に関する最終的な裁定権がSECにあるのかCFTCにあるのかという点だ。第三の難題は意外にもトランプ大統領の家族に関係しており、その家族は暗号プロジェクトから約6.2億ドルの利益を得ている。この利益相反は政治攻撃の焦点となり得る。第四の難題は、CFTC自体の人事空缺問題であり、機関のガバナンスの不備が、その権限拡大の提案に争いをもたらしている。
暗号立法にとって、2026 年のカレンダーはおそらく、どんな政策の対立よりも恐ろしい敵だ。すべての立法の推進は、冷徹な政治現実に従わざるを得ない——中間選挙のサイクルだ。業界の政策責任者は、この短い時間枠を明確に描いている。「我々が注目しているのは2026年の最初の二四半期で、その後議員たちは選挙活動に本格的に集中するだろう。」これにより、議会の上下両院は春までに調整を完了し、最終版を大統領に送付し署名させる必要がある。
しかし、もう一つの未解決の脅威は連邦政府の閉鎖リスクだ。臨時予算法案の資金は2026年1月30日まで維持されるが、その時点で両党が合意できなければ、政府は再び閉鎖し、すべての立法作業、暗号法案も含めて停止を余儀なくされる。
したがって、2026年1月は極めて重要な「風向き指標」の月となる。両党の委員会が迅速に「マーク」手続きを完了できれば、強い積極的シグナルを発することになる。逆に、この法案の2026年通過の可能性は大きく低下する。
議会の歩みが遅れる中、米国証券取引委員会（SEC）は別の道を模索している。SECのアートキンス委員長は何度も公に、「ほとんどのトークンは証券に該当しないと考えている」と述べ、また、SECは広範な免除権限を活用して業界向けの新たなガイドラインを策定中だと示唆している。この「規制緩和の電撃戦」により、一部の業界関係者は、国会の立法がなくてもSECの積極的な行動だけで市場に十分な明確さをもたらし、複雑な法案の緊急性を低減できると考えている。
しかし、この行政機関に依存するアプローチにはリスクも伴う。政策は政権交代により変わる可能性があり、企業が求める長期的な安定性や法的確実性を提供できない恐れがある。
規制の見通しの霧は、暗号市場の価格変動に直接影響を与える。不確実性に直面しつつも、主流資産は2025 年末までに堅調さを見せている。以下は2025 年12月30日時点で、Gateプラットフォーム上の主要資産の最新データと展望だ。
ワシントンの立法闘争の結果に関わらず、Gateのような世界的に先進的な暗号通貨取引所は、常に規制とユーザー資産の安全を最優先にしている。Gateは、世界の規制動向を継続的に注視しつつ、自社開発のGateChainパブリックチェーンを通じて、資産の安全性や分散型取引の最先端のイノベーションを推進している。2026 年の変革に直面しても、Gateは準備万端だ。メインチェーン、DEX、ウォレットを含む完全なエコシステムを構築し、ユーザーに安全かつ効率的なデジタル資産の取引・管理ソリューションを提供することを目指している。このインフラへの長期的な投資こそが、短期的な規制の不確実性に対抗する最も堅固な土台だ。
追加の権限付与が必要かどうか尋ねられた際、SECのアートキンス委員長は、20世紀30年代の法律を意味深長に引用した。「我々はすでに非常に広範な権限を持っている……これが我々にとって非常に堅固な基盤となっている。」一方、太平洋の向こう側では、欧州のMiCA規則が2025年初めに施行され、英国やオーストラリアも2027年前に自国の枠組みを導入する計画を立てている。世界はワシントンに注目しているが、その歩みは止まらない。
この市場構造法案に関する戦いの結末は、単純な「勝ち負け」ではない。それはむしろ、新興業界が伝統的な秩序に融け込む過程で経験すべき、長く複雑な成人の儀式の鏡のようなものだ。
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クリプト・クリスタルボール2026:暗号通貨は市場構造法の戦いに敗れるのか?
2025 年、暗号資産業界は規制と市場の両面でほぼ「夢のような」勝利を収めた。しかし、2026 年に入ると、業界の長期的運命を決定づける最終決戦が始まったばかりである——米国の「暗号市場構造法案」の立法過程だ。
この業界内では「クリア法案」と呼ばれる立法は、デジタル資産の規制の帰属を徹底的に明確にし、業界に合法性の基盤を提供することを目的としている。しかし、2026 年の米国中間選挙が近づくにつれ、この法案の見通しには濃い影が落ちている。業界内部ではさえ、「市場構造法案の最適な通過時期はすでに逃した」という悲観的な見方が流れ始めている。
法案の現状：政治の渦中における「クリア」の苦難
米国議会議事堂のドームの下で、暗号通貨の未来を巡る議論は行き詰まっている。両党の議員は積極的に議論を続けているものの、ステーブルコインの規制や非中央集権型金融（DeFi）の管轄権の分配、さらには大統領家族の暗号資産利益相反などの難題を巡る交渉は難航している。暗号業界の擁護者がThe Blockに語ったところによると、この法案が2026年に法律となる可能性は50%から60%に過ぎないという。この不確実性は、立法の道筋の複雑さと緊迫した政治スケジュールに起因している。
現在、上院内には二つの主要な草案が存在している。銀行委員会のバージョンは、SECとCFTCの間で管轄権を分配し、「補助資産」カテゴリーを創設して非証券トークンを明確化しようとしている。一方、農業委員会のバージョンは、CFTCに新たな権限を付与することを目指している。これら二つのバージョンは、2026 年初頭に「マーク」されて統合される必要があり、その後の手続きに進む。
核心の対立：四大の難題が立法の船を阻む
法案内部の深刻な対立は、まるで堅固な岩礁のように、立法の進行を妨げている。これらの対立は、技術的な詳細だけでなく、伝統的金融と新興暗号分野の根本的な利益衝突にも関わる。
第一の難題は、特に利息を生むステーブルコインの規制に集中している。銀行業界はこれが市場のインセンティブを歪めると考える一方、暗号推進者は公正な競争とみなしている。第二の難題はDeFiの規制方法で、主な論点はマネーロンダリング対策規則の実施と、トークンの性質に関する最終的な裁定権がSECにあるのかCFTCにあるのかという点だ。第三の難題は意外にもトランプ大統領の家族に関係しており、その家族は暗号プロジェクトから約6.2億ドルの利益を得ている。この利益相反は政治攻撃の焦点となり得る。第四の難題は、CFTC自体の人事空缺問題であり、機関のガバナンスの不備が、その権限拡大の提案に争いをもたらしている。
時間の窓：中間選挙との過酷なレース
暗号立法にとって、2026 年のカレンダーはおそらく、どんな政策の対立よりも恐ろしい敵だ。すべての立法の推進は、冷徹な政治現実に従わざるを得ない——中間選挙のサイクルだ。業界の政策責任者は、この短い時間枠を明確に描いている。「我々が注目しているのは2026年の最初の二四半期で、その後議員たちは選挙活動に本格的に集中するだろう。」これにより、議会の上下両院は春までに調整を完了し、最終版を大統領に送付し署名させる必要がある。
しかし、もう一つの未解決の脅威は連邦政府の閉鎖リスクだ。臨時予算法案の資金は2026年1月30日まで維持されるが、その時点で両党が合意できなければ、政府は再び閉鎖し、すべての立法作業、暗号法案も含めて停止を余儀なくされる。
したがって、2026年1月は極めて重要な「風向き指標」の月となる。両党の委員会が迅速に「マーク」手続きを完了できれば、強い積極的シグナルを発することになる。逆に、この法案の2026年通過の可能性は大きく低下する。
代替ルート：SECの「規制緩和」電撃戦
議会の歩みが遅れる中、米国証券取引委員会（SEC）は別の道を模索している。SECのアートキンス委員長は何度も公に、「ほとんどのトークンは証券に該当しないと考えている」と述べ、また、SECは広範な免除権限を活用して業界向けの新たなガイドラインを策定中だと示唆している。この「規制緩和の電撃戦」により、一部の業界関係者は、国会の立法がなくてもSECの積極的な行動だけで市場に十分な明確さをもたらし、複雑な法案の緊急性を低減できると考えている。
しかし、この行政機関に依存するアプローチにはリスクも伴う。政策は政権交代により変わる可能性があり、企業が求める長期的な安定性や法的確実性を提供できない恐れがある。
市場の動向：2026 年の主要トークンの価格展望
規制の見通しの霧は、暗号市場の価格変動に直接影響を与える。不確実性に直面しつつも、主流資産は2025 年末までに堅調さを見せている。以下は2025 年12月30日時点で、Gateプラットフォーム上の主要資産の最新データと展望だ。
Gateの視点：規制とイノベーションの両立を目指して
ワシントンの立法闘争の結果に関わらず、Gateのような世界的に先進的な暗号通貨取引所は、常に規制とユーザー資産の安全を最優先にしている。Gateは、世界の規制動向を継続的に注視しつつ、自社開発のGateChainパブリックチェーンを通じて、資産の安全性や分散型取引の最先端のイノベーションを推進している。2026 年の変革に直面しても、Gateは準備万端だ。メインチェーン、DEX、ウォレットを含む完全なエコシステムを構築し、ユーザーに安全かつ効率的なデジタル資産の取引・管理ソリューションを提供することを目指している。このインフラへの長期的な投資こそが、短期的な規制の不確実性に対抗する最も堅固な土台だ。
追加の権限付与が必要かどうか尋ねられた際、SECのアートキンス委員長は、20世紀30年代の法律を意味深長に引用した。「我々はすでに非常に広範な権限を持っている……これが我々にとって非常に堅固な基盤となっている。」一方、太平洋の向こう側では、欧州のMiCA規則が2025年初めに施行され、英国やオーストラリアも2027年前に自国の枠組みを導入する計画を立てている。世界はワシントンに注目しているが、その歩みは止まらない。
この市場構造法案に関する戦いの結末は、単純な「勝ち負け」ではない。それはむしろ、新興業界が伝統的な秩序に融け込む過程で経験すべき、長く複雑な成人の儀式の鏡のようなものだ。