O mercado financeiro global entrou num estado de quietude estranha — futuros do índice americano, o dólar e os títulos do Tesouro dos EUA estão todos em espera, como se todos estivessem a prender a respiração à espera do mesmo momento.

Vejamos o que está a acontecer agora: o RMB à vista caiu abaixo de 7, a prata à vista reagiu violentamente com uma subida de 4 pontos percentuais, o ouro e o cobre avançam juntos, enquanto a platina cai abruptamente até o limite de queda. Por outro lado, o mercado de criptomoedas mostra um ritmo um pouco diferente — o Bitcoin e o Ethereum sobem ligeiramente, como se antecipassem a direção do mercado.

Por que isso acontece? Porque o comunicado do FOMC de dezembro da Federal Reserve está prestes a ser divulgado, e esse documento fornecerá sinais cruciais sobre o caminho das taxas de juros até 2026. Lembra-se de quão dividido foi a última reunião? Os hawks não queriam cortes, os dovish queriam mais cortes, enquanto a maioria dos membros adotou uma postura simbólica de redução de 25 pontos base. Agora, o gráfico de pontos já indica que talvez só haja uma redução de juros em 2026.

Esse estado de "jogar morto" do mercado é na verdade muito perigoso. Ausência de direção clara ≠ mercado seguro, a história prova repetidamente que as maiores volatilidades geralmente surgem nos momentos mais silenciosos. Após a fala do Federal Reserve às 3h da manhã, o mercado continuará nesse silêncio coletivo ou irá desencadear uma mudança total?

Será que isso é apenas a calmaria antes da tempestade ou um susto causado por um movimento falso? A resposta será revelada em breve.