División interna en la Reserva Federal: la mayoría de los miembros apoyan una mayor reducción de tasas, pero los halcones insisten en mantener la postura actual

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Fuente: BlockMedia Título original: Las actas de la Reserva Federal “posibilitan más recortes de tasas”… La división interna persiste Enlace original: La Reserva Federal de EE. UU.(Federal Reserve), varios miembros coinciden en que en el futuro podría ser apropiado reducir aún más las tasas. Sin embargo, algunos miembros insisten en mantener las tasas sin cambios durante un período prolongado, y las diferencias internas sobre la dirección de la política monetaria siguen siendo evidentes.

Según las actas públicas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto(FOMC) de diciembre, “la mayoría de los miembros considera que, si la inflación se desacelera como se espera, una reducción adicional de las tasas podría ser apropiada”. Pero las actas también indican claramente que “algunos miembros creen que después de la reunión de diciembre se debería mantener la política de tasas durante un período prolongado”.

En la reunión de diciembre, la Reserva Federal redujo la tasa de referencia en 0.25 puntos porcentuales hasta un rango de 3.5%-3.75%, siendo la tercera reducción consecutiva desde septiembre. El resultado de la votación fue 9 a 3, y claramente el proceso de decisión no fue fluido.

Las actas muestran que, incluso entre los miembros que apoyan la reducción de tasas, algunos señalaron que “la decisión está en un equilibrio extremadamente delicado” o que “podrían haber apoyado mantener las tasas sin cambios”.

Las opiniones minoritarias también son firmes. El director de la Reserva Federal, Stephen Mullen, abogó por una reducción de 0.5 puntos porcentuales, votando en contra; el presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austin Goolsby, y el presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, prefirieron mantener las tasas sin cambios.

Entre los 19 miembros del FOMC, las perspectivas sobre las tasas futuras también muestran diferencias notables. 6 creen que la tasa de referencia debería mantenerse entre 3.75% y 4% a finales de 2025, es decir, antes de la reducción de diciembre. La mediana de las expectativas apunta a una reducción adicional en 2026.

Las actas también reflejan que dentro de la Reserva Federal hay diferencias significativas en la percepción de qué riesgo es mayor: la inflación o el empleo. La mayoría de los miembros considera que “la transición hacia una política monetaria más neutral ayuda a prevenir una deterioración abrupta del mercado laboral”. Sin embargo, algunos miembros temen que “en un entorno de alta inflación, una mayor reducción de tasas podría interpretarse como una debilitación de la determinación de la Reserva Federal de mantener el objetivo de inflación del 2%”.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó después de la reunión que “el tamaño del recorte es suficiente para evitar un deterioro del mercado laboral, pero aún estamos en un nivel de restricción suficiente para frenar la inflación”.

Además, en ese momento, la Reserva Federal carecía de datos económicos completos debido al cierre del gobierno (que cubrió todo octubre y la mitad de noviembre). La tasa de desempleo de noviembre, publicada posteriormente, fue del 4.6%, alcanzando su nivel más alto desde 2021; la inflación fue menor de lo esperado, apoyando la tesis de recortes. Sin embargo, el crecimiento del Producto Interno Bruto(GDP) en el tercer trimestre, del 4.3% anual, reavivó las preocupaciones sobre un resurgimiento de la inflación.