2025 年 #BTC 持仓前 20 大会社の中に、

ひそかに中国企業が2社紛れ込んでいる。
しかも両方とも“曲線的”だ。
一つはもともと車貸しをしていた、
もう一つは微商SaaSを展開していた。
国内の暗号規制が厳しい背景の中、
彼らは皆、米国株上場の中概株のシェルを使ってビットコインを配置している。
これは偶然ではなく、
道筋の選択だ。
一、Cango（灿谷）：
車貸し会社から世界第2位の鉱業企業へ
Cangoは2018年にニューヨーク証券取引所に上場した自動車金融会社。
主業の衰退後、2024年に直接“断腕”を選び——
ビットコインマイニングへの転換を図った。

2024年11月
2.56億ドルでビットメインからマイニングマシンを買収

2025年6月
さらに資金を投入し、算力を50 EH/sに引き上げ

結果は：
世界第2位の算力ランキングに入り、MARAに次ぐ。
しかし、より面白いのはその後だ。
マイニングマシンが到着し、支配権も確立された。
取引完了後：

創業者の張晓俊、林佳元
合計持株比率は18.54%に低下
投票権はわずか12.07%

シンガポールのEnduring Wealthは
持株比率2.82%だが、
36.74%のスーパーボーティング権を所有

経営陣も同時に交代：

取締役会会長：Antalpha創始者の靳鑫

新CEO：于鹏（元Antalpha最高戦略責任者）

一方、Antalphaは、
ビットメインが支援する金融サービスプラットフォーム。
後の展開はここまでにしておく。
二、NXTT：
8人の従業員、5833 BTC
もしCangoが“明示的な産業転換”だとすれば、
Next Technology Holding（NXTT）は
教科書級の“シェル会社のコイン貯蔵”だ。

BTC保有：5833枚

フルタイム従業員：8人

順位：世界第18位

NXTT自体は悦商グループの親会社で、
2019年に設立され、ナスダックに上場。
悦商グループの背景は豪華だ：

創業者の戴政：Qunar（去哪儿网）の共同創業者

共同創業者の劉毅：直訂網のCEO

投資家には：

姚劲波（58同城）

王东晖（前金山毒霸CFO）

淡马锡、テンセント、京東など

標準的なスター企業のスタートアップ。
しかし、その後、物語は急展開。
社内の権力闘争により、
創業者の戴政は疎外される。
新CEOに昇格：劉偉宏
公式の経歴は非常に“クリーン”だ：

イギリスの普通大学卒業

“6年の暗号投資経験”

彼が誰のために代持し、誰の責任を負っているのかについても、
公開資料には完全に明らかではない。
やはり、あの言葉を繰り返す：
点にとどめておく。
三、二つの会社、二つの“曲線コイン貯蔵”ルート

Cango：
産業転換 + 算力による支配権の獲得

NXTT：
シェル会社 + 財務配置 + 極低運営コスト

形式は異なるが、
目標は一致：
規制の外で、
BTCを資産負債表に組み込むこと。
一言でまとめると：
これは偶然でも例外でもない。
むしろ、現在の環境下における
中概株の“ビットコイン資産化”への
非常に東洋的な解法だ。
それぞれ道筋は異なるが、
どちらも——
非常に社会主義的な特色を持っている。