El 2 de enero del próximo año, se publicará el valor final del PMI manufacturero de EE. UU. La encuesta de S&P Global ha sido tradicionalmente un indicador clave para juzgar la salud del sector industrial, y esta vez la publicación está prevista para las 22:45 del 2 de enero de 2026.

¿Y cuál es el consenso del mercado? La mayoría de los analistas espera que se mantenga en 51.8, igual que el valor anterior, permaneciendo por encima de 50 y en una fase de expansión. A simple vista, no parece haber mucha incertidumbre, pero la historia detrás de estos datos no es tan sencilla.

S&P Global recopila las percepciones de aproximadamente 600 fabricantes mediante encuestas periódicas, consolidando sus opiniones sobre cinco aspectos: nuevos pedidos (el más ponderado, con un 30%), producción, empleo, velocidad de entrega de los proveedores y niveles de inventario de compras, en un solo número. Por encima de 50 indica expansión, por debajo, contracción. Una vez publicados, estos datos no se revisan, por lo que su actualidad y valor de referencia son muy altos.

La situación actual del sector manufacturero en EE. UU. es bastante compleja. Las diferencias regionales son notables: aunque el PMI de Chicago en diciembre se recuperó, aún en 43.5, sigue en zona de contracción, lo que indica que la manufactura en el Medio Oeste todavía enfrenta dificultades. En contraste, en Filadelfia, los datos de nuevos pedidos y envíos han vuelto a niveles positivos, y el índice de empleo incluso alcanzó su máximo desde mayo, mostrando cierta resiliencia regional.

Mirando hacia adelante, la manufactura en EE. UU. comenzó a contraerse en marzo de 2025 y duró 9 meses consecutivos. Las principales causas incluyen el aumento de costos por aranceles, la reducción de las exportaciones e importaciones debido a las tensiones comerciales globales, y, salvo algunos puntos destacados como los chips y la aviación civil, toda la industria ha ido en declive. Aunque la ola de AI ha impulsado el gasto de capital de las cuatro grandes tecnológicas a un crecimiento anual del 23%, estas mejoras estructurales son demasiado pequeñas para mover la manufactura en su conjunto.

Por lo tanto, la pregunta ahora es: ¿podrá el PMI de diciembre mantenerse en 51.8? Esto reflejará directamente si la manufactura estadounidense, bajo la presión de aranceles y divisiones estructurales, aún tiene margen para continuar su recuperación. La influencia en el ánimo del mercado no debe subestimarse.