Không ít người thích đổ lỗi cho xu hướng giảm của các altcoin là do "thiếu vốn, không có sức hút", nhưng điều này chỉ chạm vào bề nổi. Vấn đề sâu xa thực sự là toàn bộ hệ sinh thái thị trường và tâm lý nhà đầu tư đã thay đổi hoàn toàn. Trước đây, một câu chuyện đẹp đẽ đủ để kích hoạt giá coin, nhưng thời đại đó đã trở thành quá khứ. Hiện tại, những người tham gia đều tỉnh táo hơn, thận trọng hơn, những trò cũ đã không còn hiệu quả nữa.

Điểm thực sự khiến altcoin bị kẹt là hai yếu tố: không có đổi mới thực chất, định giá quá cao đến mức phi lý.

Nhìn lại những năm gần đây, phần lớn các dự án coin nhỏ đều quanh quẩn trong việc xây dựng khái niệm, sản phẩm không thực sự ra đời, các trường hợp ứng dụng cũng ảo, dựa vào câu chuyện để tạo ấn tượng. Còn bây giờ thì sao? Những lời nói mơ hồ này không còn thu hút được tiền nữa. Một thực tế khác là, trong thị trường bò, các quỹ VC mở máy xúc đổ tiền vào dự án, coin mới lên sàn thường được định giá hàng chục tỷ USD, nhà đầu tư nhỏ lẻ bước vào thì đã trở thành người nhận hàng, thương vụ này từ đầu đã không thể chơi được.

Xu hướng gây sốc hơn là dòng tiền ngày càng tập trung nhanh hơn, giống như thị trường chứng khoán Mỹ, phân cực rõ rệt. 10% dự án hàng đầu hấp thụ tới 90% thanh khoản, phần còn lại của altcoin chỉ có thể co ro trong góc. Các dự án cũng đã hiểu rõ quy luật này — chỉ cần kéo giá chút là bị bán tháo, thà chọn "ngủ yên", từ bỏ ý định đầu cơ. Kết quả là rất đau lòng: nhiều coin vừa lên sàn đã giảm xuống dưới giá phát hành, niềm tin của nhà đầu tư cũng theo đó mà sụp đổ.

Muốn kiếm lời trong thị trường này, cần phải thay đổi tư duy. Quên đi giấc mơ "giữ lâu dài chờ bùng nổ" đi, hiện tại nhịp điệu thị trường là "nhanh, chính xác, quyết đoán" — xác định đúng thời điểm, thực hiện một đợt phản ứng ngắn hạn rồi rút lui, đúng thời điểm thì chốt lời.

Ngay cả nhà đầu tư thông minh nhất cũng có thể bỏ lỡ cơ hội nếu chậm chân. Lần điều chỉnh thanh khoản tiếp theo có thể mở ra cơ hội mới, nhưng khi đó cạnh tranh sẽ còn khốc liệt hơn, không còn dựa vào may mắn nữa mà là năng lực thực sự — hiểu rõ logic thị trường và khả năng phản ứng nhanh.