A "Gold Label" do Bitcoin se fortalece novamente: JPMorgan estabelece um preço alvo de $170.000

Entre as finanças tradicionais e as criptomoedas, cada vez mais instituições estão começando a tratar o Bitcoin como um "ativo de reserva de valor" semelhante ao ouro. Recentemente, um relatório do Morgan Stanley reafirmou essa tendência — eles preveem que nos próximos 6 a 12 meses, o Bitcoin deve subir para $170.000.

Por que o Bitcoin é chamado de "ouro digital"?

O Bitcoin possui múltiplas qualidades semelhantes ao ouro: escassez de oferta, descentralização, isolamento das políticas de qualquer nação e adequação como proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda. À medida que investidores institucionais e grandes empresas entram no mercado, esse rótulo de “ouro digital” está sendo cada vez mais reconhecido.

O JPMorgan apontou que, quando o Bitcoin é comparado ao ouro após ajustes de volatilidade, seu valor justo teórico é próximo a $170.000. Em outras palavras, em vez de ver o Bitcoin sob a perspectiva da especulação tradicional/moedas especulativas, é melhor considerá-lo como um ativo de armazenamento de valor a longo prazo.

JPMorgan: Por que garantir $170,000?

Primeiro, há a desalavancagem. Ao longo do último ano, o mercado de Bitcoin passou por uma "limpeza de alavancagem", onde muitas posições alavancadas de alto risco e especulativas foram liquidadas—isso tornou a estrutura do mercado mais saudável e proporcionou espaço para a entrada de fundos institucionais.

Em segundo lugar, está a estabilidade da estrutura de posse. O JPMorgan acredita que, se os principais detentores institucionais de moeda da Estratégia não venderem seu Bitcoin mantido, o risco de vendas em pânico no mercado será significativamente reduzido. Atualmente, o mNAV da Estratégia (o múltiplo da capitalização de mercado em relação ao valor líquido do Bitcoin) é de aproximadamente 1,1, o que significa que a empresa não tem pressão de dívida no curto prazo e não precisa liquidar Bitcoin.

Finalmente, há o custo de mineração e a pressão de oferta. Embora o custo estimado da mineração de Bitcoin tenha sido uma vez tão alto quanto $94.000, devido a fatores como a queda no poder de hash e o aumento dos preços da eletricidade, o JPMorgan agora o reduziu para cerca de $90.000 - o que fornece um "suporte de linha de fundo" para o Bitcoin.

Preocupações atuais: lucros dos mineradores, pressão de venda e sentimento de mercado

No entanto, os riscos também existem. O preço de mercado atual do Bitcoin está se aproximando ou até mesmo abaixo da faixa de custo de mineração, o que significa que muitos mineradores de alto custo podem ser forçados a sair ou vender Bitcoin, aumentando assim a pressão de venda.

Além disso, se o ambiente macroeconômico piorar (como aumento das taxas de juros, um dólar mais forte e expectativas de inflação em alta), o mercado de criptomoedas pode ser impactado novamente. Se os detentores institucionais se sentirem inseguros, eles podem optar por reduzir suas posições, suprimindo assim o impulso altista.

Se você é um investidor agora, como deve julgar e planejar?

Para investidores de longo prazo: Se você concorda com a lógica do Bitcoin como "ouro digital" e está disposto a suportar a incerteza nos próximos 6 a 12 meses, agora pode ser uma oportunidade de acumular mais moedas.

Para traders de médio a curto prazo: recomenda-se monitorar de perto as mudanças macroeconômicas, a dinâmica de posse institucional, as tendências de custo de mineração e o sentimento geral no mercado de criptomoedas; se surgirem notícias negativas, podem ocorrer flutuações significativas.

Conclusão: Altas metas e grandes oportunidades também exigem cautela.

A meta de $170.000 da JPMorgan fornece um forte sinal para a imaginação de um futuro mercado em alta para Bitcoin. Se as instituições mantiverem suas participações, o sentimento do mercado se recuperar e o ambiente macroeconômico melhorar, o Bitcoin pode, de fato, retornar a altos níveis. No entanto, a alta volatilidade e a alta incerteza permanecem uma realidade— para os investidores, equilibrar risco e recompensa é mais importante do que seguir tendências cegamente.