Análise da comparação entre os mecanismos de stake do Ethereum e do Polkadot e o desenvolvimento de derivações

Com a atualização de Shanghai do Ethereum se aproximando, a funcionalidade de retirada de stake será ativada, gerando ampla atenção no campo do stake de Ethereum e dos derivados relacionados. A Polkadot tem adotado o mecanismo PoS desde seu lançamento em 2019 e recentemente lançou várias ferramentas inovadoras de stake. Este artigo comparará os mecanismos e o estado do stake do Ethereum e da Polkadot sob várias perspectivas, além de analisar brevemente a situação de desenvolvimento dos derivados de ambos.

stake mecanismo

Ethereum adota um mecanismo de prova de participação (PoS), onde cada validador precisa de 32 ETH para fazer stake. Os validadores executam nós da cadeia principal e vários clientes de validadores, cada cliente correspondente a 32 ETH. Os validadores são alocados em "comissões" escolhidas aleatoriamente, responsáveis por validar os fragmentos na rede. Ethereum 2.0 requer um grande conjunto de validadores para garantir a disponibilidade e eficácia: cada fragmento precisa de pelo menos 111 validadores para operar a rede, e 256 validadores são necessários para concluir a finalização de todos os fragmentos em um período. Se houver 64 fragmentos, serão necessários 16384 validadores.

A Polkadot adota o mecanismo de Prova de Participação Nomeada (NPoS), que inclui dois papéis: os "validadores" que operam nós e os "nomeadores" que nomeiam validadores. Os nomeadores podem obter recompensas do sistema sem precisar operar máquinas pessoalmente, e também podem se juntar ao pool de nomeadores para reduzir ainda mais a barreira de entrada e simplificar a operação. O NPoS torna a escala de validadores necessária para a Polkadot menor, com cerca de 10 validadores por cadeia paralela, e 100 cadeias paralelas necessitando apenas de 1000 validadores. Atualmente, a rede Polkadot tem 297 validadores, e espera-se que o período de maturidade exija 1000 validadores; para isso, foi lançado o "Plano dos Mil Validadores" para aumentar o número de validadores.

Dados de stake atuais

Até o momento da redação, há 16.44 milhões de ETH em estado de stake no Ethereum, com uma taxa de stake de 14,3%, 513.000 validadores, e uma taxa de retorno de stake de 4,32%, com uma taxa de retorno após a inflação de 4,55%. O Polkadot possui 592 milhões de DOT em estado de stake, com uma taxa de stake de 46,4%, 455.000 nominadores, uma taxa de retorno histórica de stake de 15,39%, e uma taxa de retorno após a inflação de 8,26%.

Para as cadeias PoS, quanto maior a taxa de stake, maior a segurança da rede. Atualmente, a taxa de stake do Ethereum é relativamente baixa, possivelmente porque o ETH staked na versão atual não pode ser retirado. A atualização "Xangai" do Ethereum está prevista para ser concluída em março, momento em que permitirá a retirada do ETH staked, e a taxa de stake pode aumentar significativamente. A taxa de stake ideal para a Polkadot é de 50%, enquanto a taxa de stake real geralmente se mantém entre 40% e 60%.

Período de bloqueio

Atualmente, o ETH em stake no Ethereum não pode ser retirado, a funcionalidade de retirada será ativada após a atualização "Xangai". Na altura, o período de bloqueio do ETH em stake será de 27 horas, e o ETH em stake poderá ser retirado 27 horas após o desbloqueio.

O período de bloqueio do stake da Polkadot é de 28 dias, e os DOT apostados podem ser retirados 28 dias após o desbloqueio. Um período de bloqueio mais longo aumenta a segurança do protocolo, mas também reduz a atratividade para os apostadores devido à menor flexibilidade e ao aumento do custo de oportunidade.

stake门槛

Ethereum apenas suporta um tipo de staking nativo, que é a execução de um validador por conta própria. Cada validador deve depositar 32 ETH e necessita de um computador dedicado que funcione 24 horas por dia, além de algum conhecimento técnico.

Embora o protocolo Ethereum em si não suporte a delegação de stake, existem terceiros no mercado que oferecem serviços de hospedagem de nós, terceirizando a operação dos nós para prestadores de serviços. Esse método ainda requer o depósito de 32 ETH, sendo adequado para pessoas com capital, mas sem conhecimento técnico, embora seja necessário ter um certo nível de confiança no prestador de serviços.

O protocolo Polkadot suporta nativamente quatro tipos de stake, classificados da maior para a menor barreira financeira: operador de validador, nomeação direta, operação de pool de nomeação e adesão a um pool de nomeação, sendo que o mínimo necessário para participar do stake é de apenas 1 DOT. O Polkadot também oferece um site de "painel de staking" para facilitar as operações de stake dos usuários.

Os validadores em funcionamento necessitam de um computador dedicado que opere 24 horas por dia e de conhecimentos técnicos relevantes. Além disso, a quantidade de DOTs em stake deve estar entre as mais altas para entrar no conjunto de validadores ativos; esses DOTs podem ser os próprios em stake ou aqueles em stake por nominadores. A quantidade de DOTs necessária para se tornar um validador ativo é dinâmica; atualmente, é necessário pelo menos cerca de 1.600.000 DOTs.

A nomeação direta requer que você "nomeie" validadores de sua confiança (no máximo 16), e que faça stake de DOT sob esses validadores. Os nomeadores e validadores compartilham recompensas de rede iguais, e é necessário pagar uma comissão ao validador (atualmente em média 4,04%). Se os validadores nomeados apresentarem desconexão ou outras ações maliciosas, os nomeadores também serão penalizados em moeda. Para receber recompensas de nomeação, é necessário atingir o valor mínimo de vinculação, que também muda dinamicamente, atualmente cerca de 264 DOT.

O pool de nomeação em funcionamento é uma nova funcionalidade que foi recentemente lançada, visando reduzir ainda mais o limiar de nomeação. Vários pequenos nomeadores podem formar um pool de nomeação, colocando DOT em staking no pool e, em seguida, agir como um único nomeador para nomear o conjunto de validadores selecionados. Os membros do pool compartilham recompensas e penalidades de acordo com a proporção de staking. Para operar um pool de nomeação, é necessário escolher validadores; atualmente, para operar um pool de nomeação, são necessários 200 DOT.

Entrar no pool de nomeação é a forma mais simples de stake, não é necessário escolher um validador por conta própria, basta 1 DOT para se juntar ao pool de nomeação e obter recompensas de stake.

Do ponto de vista do limite de stake, em comparação com Ethereum, Polkadot oferece mais opções de stake nativas, sendo necessário apenas 1 DOT para participar, e algumas formas de stake não requerem conhecimentos técnicos. Tanto em termos de capital quanto de requisitos técnicos, o limite de participação no stake do Polkadot é mais baixo, o que ajuda a atrair mais pessoas a participar do stake, aumentando o grau de descentralização e a segurança da rede.

Stake de Liquidez

Devido ao período de bloqueio do stake, os fundos bloqueados não podem ser utilizados, o que levou ao surgimento do stake líquido. Os produtos derivados de stake líquido (LSD) permitem que os usuários recebam recompensas de stake e mantenham a liquidez dos fundos, aumentando a utilização do capital.

Os usuários podem fazer stake de tokens em um protocolo de staking líquido, gerando tokens de derivação líquidos correspondentes, que têm usos semelhantes aos tokens originais, como participar do DeFi, ao mesmo tempo em que podem obter recompensas de staking. O staking líquido pode estimular a atividade econômica nas blockchains PoS, fazendo com que as duas fontes de receita, staking e participação no DeFi, não entrem em conflito, mas possam ser aproveitadas simultaneamente, tornando-se assim uma pista muito importante.

Possivelmente devido ao fato de que os fundos nativos de stake do Ethereum não podem ser retirados atualmente, a taxa de ocupação do stake líquido do Ethereum é muito alta. No primeiro trimestre de 2023, 44% de todo o ETH em stake foi feito através de stake líquido. O TVL do stake líquido do Ethereum atingiu 10 mil milhões de dólares, sendo um mercado enorme. Um determinado protocolo detém uma posição de domínio absoluto no mercado de stake líquido do Ethereum, com uma quota de mercado de 73,42%, enquanto a segunda plataforma de negociação tem uma quota de mercado de 15,76%.

Ao contrário da dominância da liquidez em staking no Ethereum, o TVL dos produtos de staking líquido no ecossistema Polkadot é relativamente equilibrado. O TVL de um determinado protocolo na Moonbeam é de 16,71 milhões de dólares, o TVL de um staking líquido em uma determinada cadeia paralela é de 14,14 milhões, o TVL de outra cadeia paralela é de 12,10 milhões de dólares, e o TVL do terceiro staking líquido em uma cadeia paralela é de 7,49 milhões de dólares. O total do TVL desses quatro protocolos de staking líquido é apenas de 50,44 milhões de dólares, enquanto atualmente há 592 milhões de DOT em staking. Em comparação com o Ethereum, a taxa de adoção do staking líquido em Polkadot é bastante baixa, e o potencial de crescimento do mercado de staking líquido no ecossistema Polkadot ainda é muito grande. Além disso, os produtos de staking líquido desenvolvidos com base nas cadeias paralelas do Polkadot têm algumas vantagens únicas, como a facilidade de integração cross-chain.

De um modo geral, a taxa de adoção do staking líquido do Ethereum é bastante alta, enquanto a taxa de adoção do staking líquido no ecossistema Polkadot é relativamente baixa; no mercado de staking líquido do Ethereum, há uma empresa que domina, enquanto no ecossistema Polkadot ainda não existem produtos de staking líquido com vantagem particularmente evidente.

Resumo

| | Ethereum | Polkadot | |--------------|------------------------|-----------| | stake mecânica | PoS | NPoS | | stake rate | 14.3% | 46.4% | | Taxa de retorno de stake ajustada pela inflação | 4,55% | 8,26% | | Período de bloqueio de stake | Atualmente não é possível retirar, após ativar a função de retirada será 27 horas | 28 dias | | stake mínimo | 32 Éter | mínimo 1 DOT | | stake líquido | Grande escala de mercado, dominância única | Escala de mercado pequena, mais dispersa |

No geral, a taxa de stake da Polkadot é superior à do Ethereum, oferecendo mais opções de stake nativas, com uma barreira de entrada mais baixa para participar do stake, enquanto o mercado de stake líquido do Ethereum está se desenvolvendo de forma bastante significativa. Com a próxima atualização de Shanghai do Ethereum e a maior popularização do stake líquido no ecossistema da Polkadot, o cenário de ambos pode sofrer grandes mudanças.