Revisão e Perspectivas do Mercado de Ativos de Criptografia Derivação no Primeiro Semestre de 2025
No primeiro semestre de 2025, o ambiente macroeconômico global continua instável. O Federal Reserve suspendeu várias vezes a redução das taxas de juros, refletindo que sua política monetária entrou na fase de "observação e tensão", enquanto o aumento das tarifas do governo Trump e a escalada dos conflitos geopolíticos rasgaram ainda mais a estrutura de aversão ao risco global. Ao mesmo tempo, o mercado de derivação de ativos de criptografia continuou o forte impulso do final de 2024, com o tamanho total alcançando um novo recorde. Com o BTC rompendo o pico histórico de $111K no início do ano e entrando em uma fase de consolidação, os contratos em aberto (OI) de derivação de BTC global aumentaram significativamente, com o volume total em aberto subindo de cerca de 60 bilhões de dólares para mais de 70 bilhões de dólares. Até junho, embora o preço do BTC tenha se mantido relativamente estável em torno de $100K, o mercado de derivação passou por várias reestruturações de posições longas e curtas, com riscos de alavancagem sendo liberados, e a estrutura do mercado se mantendo relativamente saudável.
Prevê-se que no Q3 e Q4, o mercado de derivação continuará a expandir-se, a volatilidade poderá manter-se convergente, enquanto os indicadores de risco devem ser monitorizados continuamente, mantendo uma atitude otimista cautelosa em relação à continuação da subida do preço do BTC.
I. Visão geral do mercado
Visão geral do mercado
No primeiro e segundo trimestres de 2025, o preço do BTC passou por uma volatilidade significativa. No início do ano, o preço do BTC atingiu um pico de $110K em janeiro, seguido por uma queda para cerca de $75K em abril, uma desvalorização de cerca de 30%. No entanto, com a melhoria do sentimento do mercado e o contínuo interesse dos investidores institucionais, o preço do BTC subiu novamente em maio, atingindo um pico de $112K. Até junho, o preço estabilizou em torno de $107K. Ao mesmo tempo, a quota de mercado do BTC continuou a aumentar na primeira metade de 2025; de acordo com os dados, a quota de mercado do BTC atingiu 60% no final do primeiro trimestre, o nível mais alto desde 2021. Esta tendência continuou no segundo trimestre, com a quota de mercado a ultrapassar 65%, mostrando a preferência dos investidores pelo BTC.
Ao mesmo tempo, o interesse dos investidores institucionais por BTC continua a crescer, com o ETF de BTC em spot apresentando uma tendência de entrada contínua, e o total de ativos sob gestão do ETF já ultrapassou 1300 bilhões de dólares. Além disso, alguns fatores macroeconômicos globais, como a queda do índice do dólar e a desconfiança no sistema financeiro tradicional, também aumentaram a atratividade do BTC como meio de armazenamento de valor.
No primeiro semestre de 2025, o desempenho geral do ETH foi decepcionante. Apesar de no início do ano o preço do ETH ter temporariamente atingido um pico de cerca de $3,700, houve uma queda acentuada logo em seguida. Em abril, o ETH chegou a cair para menos de $1,400, com uma queda superior a 60%. A recuperação do preço em maio foi limitada, mesmo com a liberação de boas notícias técnicas (como a atualização Pectra), o ETH ainda assim apenas se recuperou para cerca de $2,700, não conseguindo recuperar o pico do início do ano. Até 1 de junho, o preço do ETH estabilizou em torno de $2,500, uma queda de quase 30% em relação ao pico do início do ano, e não mostrou sinais de uma recuperação contínua forte.
A divergência entre o ETH e o BTC é particularmente evidente. Com a recuperação do BTC e a contínua ascensão da sua posição dominante no mercado, o ETH não apenas falhou em subir em sincronia, mas também demonstrou uma fraqueza clara. Esse fenômeno se reflete na queda significativa do valor ETH/BTC, que caiu de 0.036 no início do ano para um mínimo de cerca de 0.017, uma queda superior a 50%, e essa divergência revela uma queda significativa na confiança do mercado em relação ao ETH. Espera-se que, no terceiro e quarto trimestres de 2025, com a aprovação do mecanismo de staking do ETF de spot do ETH, a aversão ao risco no mercado possa aumentar, e o sentimento geral pode melhorar.
O desempenho geral do mercado de moedas alternativas é ainda mais fraco, com dados mostrando que algumas moedas alternativas de destaque, representadas pelo Solana, embora tenham atingido um pico no início do ano, subsequentemente passaram por um ajuste contínuo, com o SOL caindo de cerca de $295 para um ponto baixo em abril de cerca de $113, uma queda superior a 60%. A maioria das outras moedas alternativas (como Avalanche, Polkadot, ADA) também apresentou quedas semelhantes ou até maiores, com algumas moedas alternativas caindo mais de 90% a partir de seus altos, o que demonstra um aumento na aversão ao risco para ativos de alta volatilidade no mercado.
No atual ambiente de mercado, a posição do BTC como ativo de evasão de risco foi claramente reforçada, sua propriedade passou de "produto especulativo" para "ativo de alocação institucional/ativo macro", enquanto o ETH e as altcoins ainda se concentram em "capital nativo de criptografia, especulação de pequenos investidores, atividades DeFi", com uma posição de ativo mais semelhante a ações de tecnologia. O mercado de ETH e altcoins, devido à diminuição da preferência de capital, ao aumento da pressão competitiva e ao impacto do ambiente macroeconômico e regulatório, apresenta um desempenho continuamente fraco. Exceto por algumas blockchains públicas (como a Solana) cuja ecologia continua a se expandir, o mercado geral de altcoins carece de inovações tecnológicas óbvias ou novos cenários de aplicação em larga escala para impulsionar, tornando difícil atrair a atenção contínua dos investidores. A curto prazo, devido às limitações de liquidez em nível macroeconômico, se o mercado de ETH e altcoins não tiver um novo ecossistema ou impulso tecnológico forte, será difícil inverter significativamente a tendência de fraqueza, e o sentimento de investimento dos investidores em altcoins ainda tende a ser cauteloso e conservador.
BTC/ETH derivação de posições e tendências de alavancagem
O volume total de contratos em aberto de BTC atingiu um novo máximo no primeiro semestre de 2025, impulsionado pela enorme entrada de fundos em ETFs de spot e pela forte demanda por futuros, com o OI de futuros de BTC subindo ainda mais, ultrapassando 70 bilhões de dólares em maio deste ano.
Vale a pena notar que a participação de bolsas tradicionais reguladas, como a CME, está a aumentar rapidamente. Até 1 de junho, os dados mostraram que os contratos em aberto de futuros BTC da CME alcançaram 158300 BTC (cerca de 165 bilhões de dólares), liderando entre todas as bolsas, superando os 118700 BTC (cerca de 123 bilhões de dólares) de uma determinada plataforma de negociação no mesmo período. Isso reflete como as instituições estão a entrar por meio de canais regulamentados, com a CME e o ETF a tornarem-se incrementos importantes. Uma determinada plataforma de negociação ainda é a maior em termos de contratos em aberto entre as bolsas de ativos de criptografia, mas sua participação de mercado está a ser diluída.
No que diz respeito ao ETH, semelhante ao BTC, o volume total de contratos em aberto atingiu um novo máximo no primeiro semestre de 2025, ultrapassando os 30 mil milhões de dólares em maio deste ano. Até 1 de junho, os dados mostram que os contratos em aberto de futuros de ETH numa determinada plataforma de negociação totalizavam 2,354 milhões de moedas ETH (cerca de 60 mil milhões de dólares), ocupando o primeiro lugar entre todas as bolsas.
De modo geral, o uso de alavancagem pelos usuários das exchanges no primeiro semestre foi mais racional. Embora o volume de posições em aberto no mercado tenha aumentado, as várias oscilações acentuadas eliminaram as posições de alavancagem excessiva, e a alavancagem média dos usuários das exchanges não perdeu o controle. Especialmente após as flutuações do mercado em fevereiro e abril, as reservas de margem das exchanges estavam relativamente abundantes, e embora os indicadores de alavancagem do mercado tenham apresentado alguns picos, não mostraram uma tendência de alta contínua.
CoinGlass derivação índice (CGDI ) análise
O Índice de Derivados CoinGlass (CoinGlass Derivatives Index), doravante denominado "CGDI", é um índice que mede o desempenho de preços do mercado global de Ativos de criptografia. Atualmente, mais de 80% do volume de transações no mercado de criptografia vem de contratos de derivação, enquanto os índices de mercado à vista não conseguem refletir efetivamente o mecanismo de precificação central do mercado. O CGDI rastreia dinamicamente os preços dos contratos perpétuos das principais moedas de criptografia com base na capitalização de mercado de contratos em aberto (Open Interest) das 100 principais, e combina isso com a quantidade de contratos em aberto (Open Interest) para construir em tempo real um indicador de tendência do mercado de derivação altamente representativo.
O CGDI apresentou uma tendência divergente em relação ao preço do BTC no primeiro semestre. No início do ano, o BTC subiu fortemente impulsionado pela compra institucional, mantendo-se próximo a máximas históricas, mas o CGDI começou a recuar a partir de fevereiro ------ a razão para essa queda deve-se à fraqueza nos preços de outros ativos contratuais principais. Como o CGDI é calculado com base no OI ponderado dos ativos contratuais principais, enquanto o BTC se destacava, os futuros de ETH e das moedas alternativas não conseguiram acompanhar a alta, o que afetou o desempenho do índice composto. Em suma, no primeiro semestre, houve uma clara concentração de capital no BTC, que se manteve forte, principalmente sustentado pelo aumento de posições longas institucionais e pelo efeito do ETF à vista, resultando em um aumento na participação de mercado do BTC, enquanto o esfriamento do entusiasmo especulativo no setor de moedas alternativas e a saída de capital levaram o CGDI a cair, enquanto o preço do BTC se mantinha elevado. Essa divergência reflete a mudança na aversão ao risco dos investidores: a favorabilidade dos ETFs e a demanda por refúgio fizeram com que o capital fluísse para ativos de alta capitalização de mercado como o BTC, enquanto a incerteza regulatória e a realização de lucros pressionaram os ativos secundários e o mercado de moedas alternativas.
CoinGlass derivação risco índice ( CDRI ) análise
O Índice de Risco de Derivados CoinGlass (CoinGlass Derivatives Risk Index), doravante denominado "CDRI", é um indicador que mede a intensidade do risco no mercado de ativos de criptografia, utilizado para quantificar e refletir o nível de utilização de alavancagem, a intensidade do sentimento de negociação e o risco de liquidação sistêmica. O CDRI foca em alertas de risco proativos, emitindo avisos com antecedência quando a estrutura de mercado se deteriora, mesmo que os preços ainda estejam subindo, indicando um estado de alto risco. Este índice constrói em tempo real um retrato de risco do mercado de derivativos de ativos de criptografia através de uma análise ponderada de várias dimensões, incluindo contratos em aberto, taxas de financiamento, múltiplos de alavancagem, razão de posições compradas e vendidas, volatilidade de contratos e volume de liquidações. O CDRI é um modelo de pontuação de risco padronizado com uma faixa de 0 a 100, onde valores mais altos indicam que o mercado está mais próximo de um estado de superaquecimento ou fragilidade, tornando-se suscetível a liquidações sistêmicas.
O índice de risco de derivação (CDRI) da CoinGlass manteve-se em um nível neutro ligeiramente elevado durante o primeiro semestre. Até 1 de junho, o CDRI era 58, situando-se na faixa de "risco moderado/neutro em volatilidade", indicando que o mercado não apresenta sinais evidentes de superaquecimento ou pânico, e o risco a curto prazo é controlável.
Dois, Análise de Dados de Derivação de Ativos de Criptografia
Análise da taxa de financiamento de contratos perpétuos
A variação da taxa de financiamento reflete diretamente o uso de alavancagem no mercado. Uma taxa de financiamento positiva geralmente significa um aumento nas posições longas, com o sentimento do mercado otimista; enquanto uma taxa de financiamento negativa pode indicar uma pressão crescente de posições curtas, com o sentimento do mercado tornando-se cauteloso. A volatilidade da taxa de financiamento alerta os investidores para a necessidade de prestar atenção ao risco de alavancagem, especialmente em momentos de rápidas mudanças no sentimento do mercado.
No primeiro semestre de 2025, o mercado de contratos perpétuos de encriptação apresentou uma situação geral de predominância de touros, com a taxa de financiamento em sua maioria positiva. As taxas de financiamento dos principais ativos de criptografia permaneceram positivas e acima do nível de referência de 0,01%, indicando um otimismo generalizado no mercado. Durante esse período, os investidores mantiveram uma atitude otimista em relação às perspectivas do mercado, impulsionando o aumento das posições compradas. Com a pressão de posições longas e a realização de lucros aumentando, no final de janeiro, o BTC teve uma alta seguida de uma correção, e a taxa de financiamento regressou à normalidade.
Entrando no segundo trimestre, o sentimento do mercado retornou à racionalidade, com as taxas de financiamento de abril a junho a maior parte do tempo a manter-se abaixo de 0,01% (cerca de 11% ao ano), e em alguns períodos até se tornando negativas, o que indica que a onda especulativa diminuiu e as posições longas e curtas tendem a equilibrar-se. Segundo os dados, o número de vezes que a taxa de financiamento passou de positiva para negativa é muito limitado, indicando que os momentos de explosão do sentimento baixista no mercado não são muitos. No início de fevereiro, Trump...
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
10 Curtidas
Recompensa
10
8
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
IRfanAliKhan510
· 7h atrás
Bull Run 🐂HODL Apertado 💪1000x Vibes 🤑DYOR 🤓2025 GOGOGO 👊
Ver originalResponder0
SingleForYears
· 7h atrás
bull run Até à lua? fazer as pessoas de parvas!
Ver originalResponder0
AirdropF5Bro
· 7h atrás
Milhões de Airdrop estão à minha espera!
Ver originalResponder0
FrontRunFighter
· 8h atrás
a floresta escura está a ficar mais profunda... baleias a lançar ataques massivos de sanduíches enquanto o retalho é destruído smh
Ver originalResponder0
ProbablyNothing
· 8h atrás
mão de peixe até à lua
Ver originalResponder0
NotGonnaMakeIt
· 8h atrás
Outra vez é um ano em que as instituições fazem as pessoas de parvas.
O mercado de derivação emcriptação atingiu um novo recorde na primeira metade de 2025, com o BTC forte e o ETH fraco.
Revisão e Perspectivas do Mercado de Ativos de Criptografia Derivação no Primeiro Semestre de 2025
No primeiro semestre de 2025, o ambiente macroeconômico global continua instável. O Federal Reserve suspendeu várias vezes a redução das taxas de juros, refletindo que sua política monetária entrou na fase de "observação e tensão", enquanto o aumento das tarifas do governo Trump e a escalada dos conflitos geopolíticos rasgaram ainda mais a estrutura de aversão ao risco global. Ao mesmo tempo, o mercado de derivação de ativos de criptografia continuou o forte impulso do final de 2024, com o tamanho total alcançando um novo recorde. Com o BTC rompendo o pico histórico de $111K no início do ano e entrando em uma fase de consolidação, os contratos em aberto (OI) de derivação de BTC global aumentaram significativamente, com o volume total em aberto subindo de cerca de 60 bilhões de dólares para mais de 70 bilhões de dólares. Até junho, embora o preço do BTC tenha se mantido relativamente estável em torno de $100K, o mercado de derivação passou por várias reestruturações de posições longas e curtas, com riscos de alavancagem sendo liberados, e a estrutura do mercado se mantendo relativamente saudável.
Prevê-se que no Q3 e Q4, o mercado de derivação continuará a expandir-se, a volatilidade poderá manter-se convergente, enquanto os indicadores de risco devem ser monitorizados continuamente, mantendo uma atitude otimista cautelosa em relação à continuação da subida do preço do BTC.
I. Visão geral do mercado
Visão geral do mercado
No primeiro e segundo trimestres de 2025, o preço do BTC passou por uma volatilidade significativa. No início do ano, o preço do BTC atingiu um pico de $110K em janeiro, seguido por uma queda para cerca de $75K em abril, uma desvalorização de cerca de 30%. No entanto, com a melhoria do sentimento do mercado e o contínuo interesse dos investidores institucionais, o preço do BTC subiu novamente em maio, atingindo um pico de $112K. Até junho, o preço estabilizou em torno de $107K. Ao mesmo tempo, a quota de mercado do BTC continuou a aumentar na primeira metade de 2025; de acordo com os dados, a quota de mercado do BTC atingiu 60% no final do primeiro trimestre, o nível mais alto desde 2021. Esta tendência continuou no segundo trimestre, com a quota de mercado a ultrapassar 65%, mostrando a preferência dos investidores pelo BTC.
Ao mesmo tempo, o interesse dos investidores institucionais por BTC continua a crescer, com o ETF de BTC em spot apresentando uma tendência de entrada contínua, e o total de ativos sob gestão do ETF já ultrapassou 1300 bilhões de dólares. Além disso, alguns fatores macroeconômicos globais, como a queda do índice do dólar e a desconfiança no sistema financeiro tradicional, também aumentaram a atratividade do BTC como meio de armazenamento de valor.
No primeiro semestre de 2025, o desempenho geral do ETH foi decepcionante. Apesar de no início do ano o preço do ETH ter temporariamente atingido um pico de cerca de $3,700, houve uma queda acentuada logo em seguida. Em abril, o ETH chegou a cair para menos de $1,400, com uma queda superior a 60%. A recuperação do preço em maio foi limitada, mesmo com a liberação de boas notícias técnicas (como a atualização Pectra), o ETH ainda assim apenas se recuperou para cerca de $2,700, não conseguindo recuperar o pico do início do ano. Até 1 de junho, o preço do ETH estabilizou em torno de $2,500, uma queda de quase 30% em relação ao pico do início do ano, e não mostrou sinais de uma recuperação contínua forte.
A divergência entre o ETH e o BTC é particularmente evidente. Com a recuperação do BTC e a contínua ascensão da sua posição dominante no mercado, o ETH não apenas falhou em subir em sincronia, mas também demonstrou uma fraqueza clara. Esse fenômeno se reflete na queda significativa do valor ETH/BTC, que caiu de 0.036 no início do ano para um mínimo de cerca de 0.017, uma queda superior a 50%, e essa divergência revela uma queda significativa na confiança do mercado em relação ao ETH. Espera-se que, no terceiro e quarto trimestres de 2025, com a aprovação do mecanismo de staking do ETF de spot do ETH, a aversão ao risco no mercado possa aumentar, e o sentimento geral pode melhorar.
O desempenho geral do mercado de moedas alternativas é ainda mais fraco, com dados mostrando que algumas moedas alternativas de destaque, representadas pelo Solana, embora tenham atingido um pico no início do ano, subsequentemente passaram por um ajuste contínuo, com o SOL caindo de cerca de $295 para um ponto baixo em abril de cerca de $113, uma queda superior a 60%. A maioria das outras moedas alternativas (como Avalanche, Polkadot, ADA) também apresentou quedas semelhantes ou até maiores, com algumas moedas alternativas caindo mais de 90% a partir de seus altos, o que demonstra um aumento na aversão ao risco para ativos de alta volatilidade no mercado.
No atual ambiente de mercado, a posição do BTC como ativo de evasão de risco foi claramente reforçada, sua propriedade passou de "produto especulativo" para "ativo de alocação institucional/ativo macro", enquanto o ETH e as altcoins ainda se concentram em "capital nativo de criptografia, especulação de pequenos investidores, atividades DeFi", com uma posição de ativo mais semelhante a ações de tecnologia. O mercado de ETH e altcoins, devido à diminuição da preferência de capital, ao aumento da pressão competitiva e ao impacto do ambiente macroeconômico e regulatório, apresenta um desempenho continuamente fraco. Exceto por algumas blockchains públicas (como a Solana) cuja ecologia continua a se expandir, o mercado geral de altcoins carece de inovações tecnológicas óbvias ou novos cenários de aplicação em larga escala para impulsionar, tornando difícil atrair a atenção contínua dos investidores. A curto prazo, devido às limitações de liquidez em nível macroeconômico, se o mercado de ETH e altcoins não tiver um novo ecossistema ou impulso tecnológico forte, será difícil inverter significativamente a tendência de fraqueza, e o sentimento de investimento dos investidores em altcoins ainda tende a ser cauteloso e conservador.
BTC/ETH derivação de posições e tendências de alavancagem
O volume total de contratos em aberto de BTC atingiu um novo máximo no primeiro semestre de 2025, impulsionado pela enorme entrada de fundos em ETFs de spot e pela forte demanda por futuros, com o OI de futuros de BTC subindo ainda mais, ultrapassando 70 bilhões de dólares em maio deste ano.
Vale a pena notar que a participação de bolsas tradicionais reguladas, como a CME, está a aumentar rapidamente. Até 1 de junho, os dados mostraram que os contratos em aberto de futuros BTC da CME alcançaram 158300 BTC (cerca de 165 bilhões de dólares), liderando entre todas as bolsas, superando os 118700 BTC (cerca de 123 bilhões de dólares) de uma determinada plataforma de negociação no mesmo período. Isso reflete como as instituições estão a entrar por meio de canais regulamentados, com a CME e o ETF a tornarem-se incrementos importantes. Uma determinada plataforma de negociação ainda é a maior em termos de contratos em aberto entre as bolsas de ativos de criptografia, mas sua participação de mercado está a ser diluída.
No que diz respeito ao ETH, semelhante ao BTC, o volume total de contratos em aberto atingiu um novo máximo no primeiro semestre de 2025, ultrapassando os 30 mil milhões de dólares em maio deste ano. Até 1 de junho, os dados mostram que os contratos em aberto de futuros de ETH numa determinada plataforma de negociação totalizavam 2,354 milhões de moedas ETH (cerca de 60 mil milhões de dólares), ocupando o primeiro lugar entre todas as bolsas.
De modo geral, o uso de alavancagem pelos usuários das exchanges no primeiro semestre foi mais racional. Embora o volume de posições em aberto no mercado tenha aumentado, as várias oscilações acentuadas eliminaram as posições de alavancagem excessiva, e a alavancagem média dos usuários das exchanges não perdeu o controle. Especialmente após as flutuações do mercado em fevereiro e abril, as reservas de margem das exchanges estavam relativamente abundantes, e embora os indicadores de alavancagem do mercado tenham apresentado alguns picos, não mostraram uma tendência de alta contínua.
CoinGlass derivação índice (CGDI ) análise
O Índice de Derivados CoinGlass (CoinGlass Derivatives Index), doravante denominado "CGDI", é um índice que mede o desempenho de preços do mercado global de Ativos de criptografia. Atualmente, mais de 80% do volume de transações no mercado de criptografia vem de contratos de derivação, enquanto os índices de mercado à vista não conseguem refletir efetivamente o mecanismo de precificação central do mercado. O CGDI rastreia dinamicamente os preços dos contratos perpétuos das principais moedas de criptografia com base na capitalização de mercado de contratos em aberto (Open Interest) das 100 principais, e combina isso com a quantidade de contratos em aberto (Open Interest) para construir em tempo real um indicador de tendência do mercado de derivação altamente representativo.
O CGDI apresentou uma tendência divergente em relação ao preço do BTC no primeiro semestre. No início do ano, o BTC subiu fortemente impulsionado pela compra institucional, mantendo-se próximo a máximas históricas, mas o CGDI começou a recuar a partir de fevereiro ------ a razão para essa queda deve-se à fraqueza nos preços de outros ativos contratuais principais. Como o CGDI é calculado com base no OI ponderado dos ativos contratuais principais, enquanto o BTC se destacava, os futuros de ETH e das moedas alternativas não conseguiram acompanhar a alta, o que afetou o desempenho do índice composto. Em suma, no primeiro semestre, houve uma clara concentração de capital no BTC, que se manteve forte, principalmente sustentado pelo aumento de posições longas institucionais e pelo efeito do ETF à vista, resultando em um aumento na participação de mercado do BTC, enquanto o esfriamento do entusiasmo especulativo no setor de moedas alternativas e a saída de capital levaram o CGDI a cair, enquanto o preço do BTC se mantinha elevado. Essa divergência reflete a mudança na aversão ao risco dos investidores: a favorabilidade dos ETFs e a demanda por refúgio fizeram com que o capital fluísse para ativos de alta capitalização de mercado como o BTC, enquanto a incerteza regulatória e a realização de lucros pressionaram os ativos secundários e o mercado de moedas alternativas.
CoinGlass derivação risco índice ( CDRI ) análise
O Índice de Risco de Derivados CoinGlass (CoinGlass Derivatives Risk Index), doravante denominado "CDRI", é um indicador que mede a intensidade do risco no mercado de ativos de criptografia, utilizado para quantificar e refletir o nível de utilização de alavancagem, a intensidade do sentimento de negociação e o risco de liquidação sistêmica. O CDRI foca em alertas de risco proativos, emitindo avisos com antecedência quando a estrutura de mercado se deteriora, mesmo que os preços ainda estejam subindo, indicando um estado de alto risco. Este índice constrói em tempo real um retrato de risco do mercado de derivativos de ativos de criptografia através de uma análise ponderada de várias dimensões, incluindo contratos em aberto, taxas de financiamento, múltiplos de alavancagem, razão de posições compradas e vendidas, volatilidade de contratos e volume de liquidações. O CDRI é um modelo de pontuação de risco padronizado com uma faixa de 0 a 100, onde valores mais altos indicam que o mercado está mais próximo de um estado de superaquecimento ou fragilidade, tornando-se suscetível a liquidações sistêmicas.
O índice de risco de derivação (CDRI) da CoinGlass manteve-se em um nível neutro ligeiramente elevado durante o primeiro semestre. Até 1 de junho, o CDRI era 58, situando-se na faixa de "risco moderado/neutro em volatilidade", indicando que o mercado não apresenta sinais evidentes de superaquecimento ou pânico, e o risco a curto prazo é controlável.
Dois, Análise de Dados de Derivação de Ativos de Criptografia
Análise da taxa de financiamento de contratos perpétuos
A variação da taxa de financiamento reflete diretamente o uso de alavancagem no mercado. Uma taxa de financiamento positiva geralmente significa um aumento nas posições longas, com o sentimento do mercado otimista; enquanto uma taxa de financiamento negativa pode indicar uma pressão crescente de posições curtas, com o sentimento do mercado tornando-se cauteloso. A volatilidade da taxa de financiamento alerta os investidores para a necessidade de prestar atenção ao risco de alavancagem, especialmente em momentos de rápidas mudanças no sentimento do mercado.
No primeiro semestre de 2025, o mercado de contratos perpétuos de encriptação apresentou uma situação geral de predominância de touros, com a taxa de financiamento em sua maioria positiva. As taxas de financiamento dos principais ativos de criptografia permaneceram positivas e acima do nível de referência de 0,01%, indicando um otimismo generalizado no mercado. Durante esse período, os investidores mantiveram uma atitude otimista em relação às perspectivas do mercado, impulsionando o aumento das posições compradas. Com a pressão de posições longas e a realização de lucros aumentando, no final de janeiro, o BTC teve uma alta seguida de uma correção, e a taxa de financiamento regressou à normalidade.
Entrando no segundo trimestre, o sentimento do mercado retornou à racionalidade, com as taxas de financiamento de abril a junho a maior parte do tempo a manter-se abaixo de 0,01% (cerca de 11% ao ano), e em alguns períodos até se tornando negativas, o que indica que a onda especulativa diminuiu e as posições longas e curtas tendem a equilibrar-se. Segundo os dados, o número de vezes que a taxa de financiamento passou de positiva para negativa é muito limitado, indicando que os momentos de explosão do sentimento baixista no mercado não são muitos. No início de fevereiro, Trump...