Em julho de 2025, a economia dos EUA continua a apresentar um padrão de recuperação da inflação e uma desaceleração do crescimento. O IPC e a inflação subjacente ainda estão acima da meta de 2%, o mercado de trabalho está a esfriar marginalmente, e o consumo apresenta uma recuperação moderada, mas com bases instáveis. As divergências internas no Federal Reserve sobre o momento da redução das taxas de juros aumentam, e o mercado espera que a redução das taxas possa começar em setembro. Os riscos geopolíticos e a disputa política interna aumentam a incerteza.
O volume de negociações do mercado de criptomoedas em julho aumentou significativamente, com uma média diária de 161,2 bilhões de dólares, um aumento de 56% em relação ao mês anterior. A capitalização de mercado subiu para 3,94 trilhões de dólares (+16,2% ), com a participação do BTC em 60,6% e a participação do ETH em 11,8%. Os fundos estão acelerando a migração do BTC para o ETH e seu ecossistema, e o sentimento do mercado está aquecendo. Os novos tokens populares lançados são principalmente projetos de infraestrutura, com Layer1 e Layer2 sendo os mais observados, e as aplicações DeFi continuam a ser um motor importante de crescimento.
Em julho, o fluxo líquido do ETF de BTC em mercado à vista foi de 201,5 bilhões de dólares, enquanto o fluxo líquido de ETH foi de 107,1 bilhões de dólares, levando a um aumento de preços de 11,46% e 55,83%, respetivamente. A circulação de stablecoins disparou em 96,17 bilhões de dólares, com um aumento mensal de 36,2% para o USDE.
O BTC tentou várias vezes atingir os 120 mil dólares, mas sem sucesso, com o preço atual em cerca de 119.600 dólares. O ETH está com a melhor performance, subindo de 3.740 dólares para 3.881 dólares nos últimos dois dias. O SOL está relativamente fraco, atualmente consolidando na faixa de 187 a 190 dólares.
Várias empresas da bolsa de valores dos EUA aumentaram substancialmente suas participações em ETH e realizaram a sua encriptação na cadeia, promovendo a transição do ETH para um ativo de reserva de nível institucional. A primeira legislação federal sobre stablecoins nos EUA entrou em vigor, estimulando o fluxo de stablecoins e a disposição institucional para pagamentos na cadeia. O primeiro ETF de Solana que suporta a encriptação na cadeia foi listado nos EUA, criando uma estrutura de "encriptação + dividendos em dinheiro".
O projeto de lei CLARITY entrou em discussão no Senado, com expectativa de impulsionar a conformidade e o fluxo de capital no mercado de encriptação dos EUA. A aprovação do ETF de Solana está a acelerar, com resultados esperados até ao final de outubro. Espera-se que o ETF de staking de Ethereum seja aprovado no quarto trimestre.
1、perspectiva macroeconômica
Em julho de 2025, a macroeconomia dos Estados Unidos apresenta um padrão de inflação em elevação repetida e enfraquecimento do impulso de crescimento coexistente. O nível de inflação ainda está distante da meta de 2%, e a política monetária mantém uma posição cautelosa. O mercado de trabalho está esfriando marginalmente, os gastos de consumo estão se recuperando, mas a base é instável, e a incerteza causada pela geopolítica e pela disputa de políticas internas continua a afetar o sentimento do mercado.
O CPI de junho mostra que a taxa de inflação geral anualizada nos Estados Unidos subiu para 2,7%, enquanto a inflação núcleo aumentou para 2,9% em relação ao ano anterior. O ajuste tarifário trouxe um aumento nos custos de entrada, e os preços nos setores de serviços subiram de forma significativa. Os oficiais da Reserva Federal enfatizam que os dados atuais ainda não sustentam o início imediato de um ciclo de afrouxamento, com a política ainda focada em "manter a estabilidade".
Em junho, foram adicionados 147.000 empregos não agrícolas, abaixo da média dos últimos 12 meses, e a taxa de desemprego caiu ligeiramente para 4,1%. O número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego caiu continuamente, mas a vontade de contratação em alguns setores diminuiu, mostrando uma fraqueza marginal.
As vendas a retalho de junho aumentaram 0,6% em relação ao mês anterior, com a recuperação positiva de bens não essenciais e consumo online. No entanto, as altas taxas de juros, o aumento dos custos de crédito e a diminuição da taxa de poupança continuam a restringir o consumo de médio e alto padrão. Embora o consumo não tenha piorado significativamente, a resiliência está sob desafio.
Em termos de política monetária, o mercado espera que a Reserva Federal mantenha as taxas de juro inalteradas em julho. As divergências internas sobre o momento do corte das taxas aumentaram, e o mercado prevê que o corte das taxas comece o mais cedo em setembro.
No que diz respeito à situação internacional, o conflito no Oriente Médio continua, e embora os EUA e a China tenham retomado o diálogo, existem divergências em questões-chave. A controvérsia domestica nos EUA sobre o Federal Reserve levanta dúvidas sobre a natureza da independência da política. Esses fatores afetam a confiança dos investidores nas empresas, e a preferência de risco do mercado está sob pressão.
Olhando para o futuro, a economia dos Estados Unidos encontra-se numa fase de múltiplas forças em jogo. A inflação não atingiu as metas, o dinamismo do emprego está a enfraquecer, a recuperação do consumo é frágil e os sinais da política monetária são incertos. O Federal Reserve, a curto prazo, ainda ancorará nas dados, mantendo uma atitude de observação. O mercado está atento aos dados económicos centrais de agosto e setembro, bem como à evolução dos riscos geopolíticos. Se os dados apoiarem a queda da inflação e a pressão sobre o emprego aumentar, o Federal Reserve poderá entrar no caminho de redução das taxas de juro no outono.
2、mercado de criptomoedas
Até 28 de julho, o volume de negociação do mercado de criptomoedas em julho aumentou significativamente, com uma média diária de 161,2 bilhões de dólares, um aumento de 56% em relação ao período anterior. Entre 11-18 de julho e 21-25 de julho, houve duas rodadas de aumento concentrado, com o volume de negociação diário superando 200 bilhões de dólares várias vezes, refletindo a entrada maciça de capital e o aumento da confiança. O BTC ultrapassou o recorde histórico e o ETH liderou fortemente, impulsionando o mercado para cima, acelerando a liberação de oportunidades estruturais e aumentando a aversão ao risco dos investidores.
O valor total de mercado de criptomoedas subiu para 3,94 trilhões de dólares, um aumento de 16,2% em relação ao mês passado. A participação de mercado do BTC é de 60,6%, o ETH subiu para 11,8%, e a taxa de câmbio ETH/BTC aumentou para 0,32. No dia 22 de julho, o valor total de mercado ultrapassou 4 trilhões de dólares, um novo recorde, com um aumento acentuado na taxa de crescimento desde 11 de julho, refletindo um fluxo contínuo de fundos e uma recuperação da confiança. O BTC atingiu um novo recorde, o ETH liderou o aumento e a rotação de pontos quentes impulsionou a expansão do valor de mercado, apresentando características estruturais que indicam que o mercado está entrando em um novo ciclo de alta.
Os novos tokens populares de julho concentram-se em projetos de infraestrutura, sendo Layer1 e Layer2 os mais populares, como Chainbase, ZKWASM, Caldera, ERA, entre outros. O Aspecta, da categoria DeFi, também está em destaque. O mercado tem um alto interesse em projetos que melhoram o desempenho e a escalabilidade da blockchain, e as aplicações DeFi continuam a ser um importante motor de crescimento.
3、Análise de dados em cadeia
Em julho, o fluxo líquido de ETF de BTC foi de 20,15 bilhões de dólares. Até o dia 28, o BTC subiu de 107.172 dólares para 119.451 dólares no mês, um aumento de 11,46%. O fluxo de fundos para o ETF foi forte, com o total de ativos líquidos passando de 131,3 bilhões de dólares para 151,45 bilhões de dólares (+15,35%).
ETH teve um desempenho mais impressionante, subindo de 2.486 dólares para 3.874 dólares, um aumento mensal de 55,83%. O fluxo líquido de ETF à vista de ETH foi de 10,71 bilhões de dólares, com o total de ativos líquidos subindo de 9,95 bilhões de dólares para 20,66 bilhões de dólares (+107,64% ), refletindo a forte confiança do mercado no ecossistema ETH.
O volume total de circulação de stablecoins em julho aumentou em 9.617 bilhões de dólares(+4,14%), atingindo 241,38 bilhões de dólares. O USDE liderou com um crescimento de 36,2%(+1,9 bilhões de dólares), enquanto o USDT(+5,55 bilhões) e o USDC(+2,13 bilhões) contribuíram para o aumento principal.
4、Análise de preços das principais moedas
O BTC tentou várias vezes quebrar a resistência de 120 mil dólares esta semana, sem sucesso, atingindo 120,113 dólares em 23 de julho antes de recuar para 114,759 dólares. Recentemente, subiu ligeiramente para cerca de 119,600 dólares, mostrando uma recuperação de curto prazo, mas ainda pairando abaixo da média móvel de 20 dias, cerca de 116,300 dólares (.
Tecnicamente, o BTC está tentando formar uma base na faixa de 110.530 a 116.000 dólares. Se a recuperação for bem-sucedida, pode desafiar novamente os 123.000 dólares, abrindo o caminho para os 135.000 dólares. Se cair abaixo de 110.530 dólares, pode buscar o nível de 100.000 dólares. A recuperação dos últimos dois dias aumentou a confiança, mas não rompeu a resistência chave, sendo necessário observar com cautela.
O ETH mostra uma forte tendência, subindo de 3.740 dólares para 3.881 dólares nos últimos dois dias, com um aumento diário de 3-4%, liderando o BTC e o SOL. O ETF de spot de ETH atraiu 2,4 mil milhões de dólares em entradas líquidas em seis dias, superando os 827 milhões de dólares do ETF de BTC, mostrando que os fundos estão a concentrar-se no ETH.
ETH está atualmente atacando o nível de resistência crítico de 3.745 dólares; se romper, pode atingir 4.094 dólares, abrindo um caminho para 4.868 dólares. Se cair abaixo de 3.500 dólares ou da média móvel de 20 dias ) em torno de 3.234 dólares (, o impulso ascendente pode enfraquecer. Nos últimos dois dias, houve uma leve recuperação; se mantiver a força, pode ser considerado um prelúdio para a ruptura.
O desempenho do SOL é fraco, tendo rapidamente recuado e caído abaixo do suporte de 185 dólares após perder os 200 dólares, atingindo um mínimo de 184 dólares. Atualmente, está a oscilar na faixa de 190-187 dólares, formando uma configuração de ombro invertido ou de copo e alça. Se romper a zona de resistência de 180-188 dólares, pode inverter para cima até 220 dólares; se cair abaixo do suporte de 176 dólares, pode recuar até 157 dólares.
SOL tem apresentado apenas uma leve recuperação nos últimos dias, ficando atrás do ETH e do BTC, com baixa atividade no mercado, o interesse dos novos investidores tem diminuído e os detentores de longo prazo mostram sinais de redução das suas posições. Atualmente, o SOL ainda se encontra em um padrão de ajuste, com os touros não tendo retornado de forma significativa.
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5, Eventos em destaque deste mês
Recentemente, várias empresas listadas na bolsa de valores dos EUA têm aumentado continuamente suas participações em ETH e realizado staking na blockchain, estabelecendo a "MicroStrategy versão ETH". Até 21 de julho, a SharpLink possuía 358 mil ETH), aproximadamente 1,278 bilhões de dólares(, a Bitmine possuía 300,7 mil, a Bit Digital e a BTCS possuíam, respectivamente, 120,3 mil e 31,9 mil. A SharpLink tornou-se o maior detentor institucional de criptomoedas do mundo, enquanto a Bitmine planeja aumentar a alocação de ETH para 5%, reforçando a classificação de ETH como "ativo corporativo".
ETH está a passar de um ativo técnico impulsionado por pequenos investidores para um ativo de reserva dominado por instituições. As posições institucionais apresentam um "duplo centro": SharpLink representa o campo nativo da encriptação, enquanto Bitmine representa o caminho do capital tradicional, impulsionando o ETH para um novo ciclo narrativo de "staking + reserva + governação". O ETH está a entrar numa fase de reavaliação institucional impulsionada por ETFs, empresas cotadas e nós em cadeia.
No dia 17 de julho, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou o "GENIUS Act", que no dia seguinte se tornou oficialmente lei, marcando o nascimento da primeira regulamentação federal sobre stablecoins em dólares. O projeto estabelece os requisitos de qualificação para a emissão de moedas, esclarecendo que as stablecoins não estão sujeitas à legislação sobre valores mobiliários e commodities, sendo supervisionadas pelas entidades reguladoras bancárias.
O mercado de criptomoedas recuperou-se rapidamente: ETH subiu cerca de 50% em julho, BTC subiu 10,27%, e houve um influxo de 9,617 milhões de dólares em stablecoins. As instituições financeiras aceleram a emissão de stablecoins ou exploram soluções de pagamento em blockchain, enquanto bancos tradicionais e plataformas online integram stablecoins nos serviços de pagamento, liquidação transfronteiriça e gestão de caixa empresarial, impulsionando a entrada das stablecoins no mercado de serviços financeiros mainstream.
Em julho, o primeiro ETF de criptomoedas que permite a participação em staking nos EUA – REX-Osprey Sol + Staking ETF)SSK( foi listado na bolsa Cboe BZX. Este ETF embute um mecanismo de "staking": 60% dos ativos SOL participam de staking na blockchain, com um rendimento anual de cerca de 7% em dividendos em dinheiro, e 40% investem em produtos ETP Solana no exterior. Esta estrutura de "staking + dividendos" difere do ETF que apenas acompanha os futuros de SOL, sendo vista como um marco de relaxamento regulatório.
SOL subiu 6% em curto prazo devido a notícias. Atualmente, várias instituições já apresentaram pedidos para o ETF Spot da Solana, e espera-se que a SEC tome uma decisão de aprovação até, no máximo, 10 de outubro. O ETF de staking do Ethereum também pode seguir o exemplo e ser listado.
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6、Perspectiva do próximo mês
A proposta de lei "Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais" )CLARITY ( foi aprovada pela Câmara dos Representantes dos EUA e entrou na fase de revisão do Senado. Esta proposta visa esclarecer os padrões de classificação de ativos encriptados e as fronteiras regulatórias, definindo o escopo de responsabilidades da SEC e da CFTC, e proporcionando um caminho de conformidade para projetos descentralizados, stablecoins e protocolos DeFi. Se aprovada com sucesso, irá aumentar a certeza regulatória, incentivar operações em conformidade, reduzir a autoridade regulatória da SEC e confirmar o status legal do DeFi e da auto-custódia.
Desde meados de julho, vários projetos DeFi de primeira linha e ativos de exchanges já se recuperaram. Se a revisão pelo Senado em agosto correr bem e mantiver o apoio à isenção de DeFi e às disposições de "cadeias maduras", o projeto de lei CLARITY pode impulsionar uma nova rodada de conformidade e entrada de capital no mercado de criptomoedas dos EUA.
O avanço do ETF à vista da Solana está a acelerar, com sete instituições já a submeter declarações de registo S-1 à SEC. A SEC exige que uma versão revista seja apresentada até 31 de julho, com uma decisão a ser tomada até, no máximo, 10 de outubro, mas o mercado prevê que uma decisão possa ser antecipada para meados ou finais de agosto. Se aprovado, a Solana tornará-se o terceiro ativo criptomoeda mainstream a ter um ETF à vista, após o BTC e o ETH.
No que diz respeito ao ETF de staking de Ethereum, a BlackRock já submeteu a versão revista do documento 19b-4, com a intenção de realizar o staking parcial ou total das suas participações em ETH através de serviços de staking fiduciário. O pedido da Grayscale ainda está em revisão, podendo ser adiado até outubro. A SEC publicou a sua primeira diretriz de regulamentação para ETFs de encriptação, esclarecendo os processos de regulamentação relacionados com staking, custódia e distribuição de rendimentos. Se todo o processo correr bem, os primeiros ETFs de staking de ETH poderão ser aprovados já no quarto trimestre de 2025.
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BearMarketBuyer
· 22h atrás
O mercado parece estar em alta, mas não sei como agir.
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GweiWatcher
· 08-15 08:08
Mais uma vez é a clássica rotação de BTC para ETH.
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PortfolioAlert
· 08-15 08:05
bull voltou para ETH啦
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MetadataExplorer
· 08-12 11:40
Acorda, o bull run já chegou!
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AirdropHuntress
· 08-12 11:38
BTC vai distribuir pontos novamente? Esses dados são interessantes.
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CryptoHistoryClass
· 08-12 11:38
*verifica dados históricos* parece que estamos em pleno verão de 2021 outra vez... mas sabemos como esse filme termina
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DancingCandles
· 08-12 11:32
Mais um grande bull?
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RegenRestorer
· 08-12 11:27
Há uma forte sensação de touro. Sentiu o cheiro do bull run?
O mercado de criptomoedas aqueceu em julho, com o ETH a subir 55%, enquanto as instituições se preparam para a stake na cadeia.
Visão Geral do Mercado de Criptomoedas em Julho
Resumo
Em julho de 2025, a economia dos EUA continua a apresentar um padrão de recuperação da inflação e uma desaceleração do crescimento. O IPC e a inflação subjacente ainda estão acima da meta de 2%, o mercado de trabalho está a esfriar marginalmente, e o consumo apresenta uma recuperação moderada, mas com bases instáveis. As divergências internas no Federal Reserve sobre o momento da redução das taxas de juros aumentam, e o mercado espera que a redução das taxas possa começar em setembro. Os riscos geopolíticos e a disputa política interna aumentam a incerteza.
O volume de negociações do mercado de criptomoedas em julho aumentou significativamente, com uma média diária de 161,2 bilhões de dólares, um aumento de 56% em relação ao mês anterior. A capitalização de mercado subiu para 3,94 trilhões de dólares (+16,2% ), com a participação do BTC em 60,6% e a participação do ETH em 11,8%. Os fundos estão acelerando a migração do BTC para o ETH e seu ecossistema, e o sentimento do mercado está aquecendo. Os novos tokens populares lançados são principalmente projetos de infraestrutura, com Layer1 e Layer2 sendo os mais observados, e as aplicações DeFi continuam a ser um motor importante de crescimento.
Em julho, o fluxo líquido do ETF de BTC em mercado à vista foi de 201,5 bilhões de dólares, enquanto o fluxo líquido de ETH foi de 107,1 bilhões de dólares, levando a um aumento de preços de 11,46% e 55,83%, respetivamente. A circulação de stablecoins disparou em 96,17 bilhões de dólares, com um aumento mensal de 36,2% para o USDE.
O BTC tentou várias vezes atingir os 120 mil dólares, mas sem sucesso, com o preço atual em cerca de 119.600 dólares. O ETH está com a melhor performance, subindo de 3.740 dólares para 3.881 dólares nos últimos dois dias. O SOL está relativamente fraco, atualmente consolidando na faixa de 187 a 190 dólares.
Várias empresas da bolsa de valores dos EUA aumentaram substancialmente suas participações em ETH e realizaram a sua encriptação na cadeia, promovendo a transição do ETH para um ativo de reserva de nível institucional. A primeira legislação federal sobre stablecoins nos EUA entrou em vigor, estimulando o fluxo de stablecoins e a disposição institucional para pagamentos na cadeia. O primeiro ETF de Solana que suporta a encriptação na cadeia foi listado nos EUA, criando uma estrutura de "encriptação + dividendos em dinheiro".
O projeto de lei CLARITY entrou em discussão no Senado, com expectativa de impulsionar a conformidade e o fluxo de capital no mercado de encriptação dos EUA. A aprovação do ETF de Solana está a acelerar, com resultados esperados até ao final de outubro. Espera-se que o ETF de staking de Ethereum seja aprovado no quarto trimestre.
1、perspectiva macroeconômica
Em julho de 2025, a macroeconomia dos Estados Unidos apresenta um padrão de inflação em elevação repetida e enfraquecimento do impulso de crescimento coexistente. O nível de inflação ainda está distante da meta de 2%, e a política monetária mantém uma posição cautelosa. O mercado de trabalho está esfriando marginalmente, os gastos de consumo estão se recuperando, mas a base é instável, e a incerteza causada pela geopolítica e pela disputa de políticas internas continua a afetar o sentimento do mercado.
O CPI de junho mostra que a taxa de inflação geral anualizada nos Estados Unidos subiu para 2,7%, enquanto a inflação núcleo aumentou para 2,9% em relação ao ano anterior. O ajuste tarifário trouxe um aumento nos custos de entrada, e os preços nos setores de serviços subiram de forma significativa. Os oficiais da Reserva Federal enfatizam que os dados atuais ainda não sustentam o início imediato de um ciclo de afrouxamento, com a política ainda focada em "manter a estabilidade".
Em junho, foram adicionados 147.000 empregos não agrícolas, abaixo da média dos últimos 12 meses, e a taxa de desemprego caiu ligeiramente para 4,1%. O número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego caiu continuamente, mas a vontade de contratação em alguns setores diminuiu, mostrando uma fraqueza marginal.
As vendas a retalho de junho aumentaram 0,6% em relação ao mês anterior, com a recuperação positiva de bens não essenciais e consumo online. No entanto, as altas taxas de juros, o aumento dos custos de crédito e a diminuição da taxa de poupança continuam a restringir o consumo de médio e alto padrão. Embora o consumo não tenha piorado significativamente, a resiliência está sob desafio.
Em termos de política monetária, o mercado espera que a Reserva Federal mantenha as taxas de juro inalteradas em julho. As divergências internas sobre o momento do corte das taxas aumentaram, e o mercado prevê que o corte das taxas comece o mais cedo em setembro.
No que diz respeito à situação internacional, o conflito no Oriente Médio continua, e embora os EUA e a China tenham retomado o diálogo, existem divergências em questões-chave. A controvérsia domestica nos EUA sobre o Federal Reserve levanta dúvidas sobre a natureza da independência da política. Esses fatores afetam a confiança dos investidores nas empresas, e a preferência de risco do mercado está sob pressão.
Olhando para o futuro, a economia dos Estados Unidos encontra-se numa fase de múltiplas forças em jogo. A inflação não atingiu as metas, o dinamismo do emprego está a enfraquecer, a recuperação do consumo é frágil e os sinais da política monetária são incertos. O Federal Reserve, a curto prazo, ainda ancorará nas dados, mantendo uma atitude de observação. O mercado está atento aos dados económicos centrais de agosto e setembro, bem como à evolução dos riscos geopolíticos. Se os dados apoiarem a queda da inflação e a pressão sobre o emprego aumentar, o Federal Reserve poderá entrar no caminho de redução das taxas de juro no outono.
2、mercado de criptomoedas
Até 28 de julho, o volume de negociação do mercado de criptomoedas em julho aumentou significativamente, com uma média diária de 161,2 bilhões de dólares, um aumento de 56% em relação ao período anterior. Entre 11-18 de julho e 21-25 de julho, houve duas rodadas de aumento concentrado, com o volume de negociação diário superando 200 bilhões de dólares várias vezes, refletindo a entrada maciça de capital e o aumento da confiança. O BTC ultrapassou o recorde histórico e o ETH liderou fortemente, impulsionando o mercado para cima, acelerando a liberação de oportunidades estruturais e aumentando a aversão ao risco dos investidores.
O valor total de mercado de criptomoedas subiu para 3,94 trilhões de dólares, um aumento de 16,2% em relação ao mês passado. A participação de mercado do BTC é de 60,6%, o ETH subiu para 11,8%, e a taxa de câmbio ETH/BTC aumentou para 0,32. No dia 22 de julho, o valor total de mercado ultrapassou 4 trilhões de dólares, um novo recorde, com um aumento acentuado na taxa de crescimento desde 11 de julho, refletindo um fluxo contínuo de fundos e uma recuperação da confiança. O BTC atingiu um novo recorde, o ETH liderou o aumento e a rotação de pontos quentes impulsionou a expansão do valor de mercado, apresentando características estruturais que indicam que o mercado está entrando em um novo ciclo de alta.
Os novos tokens populares de julho concentram-se em projetos de infraestrutura, sendo Layer1 e Layer2 os mais populares, como Chainbase, ZKWASM, Caldera, ERA, entre outros. O Aspecta, da categoria DeFi, também está em destaque. O mercado tem um alto interesse em projetos que melhoram o desempenho e a escalabilidade da blockchain, e as aplicações DeFi continuam a ser um importante motor de crescimento.
3、Análise de dados em cadeia
Em julho, o fluxo líquido de ETF de BTC foi de 20,15 bilhões de dólares. Até o dia 28, o BTC subiu de 107.172 dólares para 119.451 dólares no mês, um aumento de 11,46%. O fluxo de fundos para o ETF foi forte, com o total de ativos líquidos passando de 131,3 bilhões de dólares para 151,45 bilhões de dólares (+15,35%).
ETH teve um desempenho mais impressionante, subindo de 2.486 dólares para 3.874 dólares, um aumento mensal de 55,83%. O fluxo líquido de ETF à vista de ETH foi de 10,71 bilhões de dólares, com o total de ativos líquidos subindo de 9,95 bilhões de dólares para 20,66 bilhões de dólares (+107,64% ), refletindo a forte confiança do mercado no ecossistema ETH.
O volume total de circulação de stablecoins em julho aumentou em 9.617 bilhões de dólares(+4,14%), atingindo 241,38 bilhões de dólares. O USDE liderou com um crescimento de 36,2%(+1,9 bilhões de dólares), enquanto o USDT(+5,55 bilhões) e o USDC(+2,13 bilhões) contribuíram para o aumento principal.
4、Análise de preços das principais moedas
O BTC tentou várias vezes quebrar a resistência de 120 mil dólares esta semana, sem sucesso, atingindo 120,113 dólares em 23 de julho antes de recuar para 114,759 dólares. Recentemente, subiu ligeiramente para cerca de 119,600 dólares, mostrando uma recuperação de curto prazo, mas ainda pairando abaixo da média móvel de 20 dias, cerca de 116,300 dólares (.
Tecnicamente, o BTC está tentando formar uma base na faixa de 110.530 a 116.000 dólares. Se a recuperação for bem-sucedida, pode desafiar novamente os 123.000 dólares, abrindo o caminho para os 135.000 dólares. Se cair abaixo de 110.530 dólares, pode buscar o nível de 100.000 dólares. A recuperação dos últimos dois dias aumentou a confiança, mas não rompeu a resistência chave, sendo necessário observar com cautela.
O ETH mostra uma forte tendência, subindo de 3.740 dólares para 3.881 dólares nos últimos dois dias, com um aumento diário de 3-4%, liderando o BTC e o SOL. O ETF de spot de ETH atraiu 2,4 mil milhões de dólares em entradas líquidas em seis dias, superando os 827 milhões de dólares do ETF de BTC, mostrando que os fundos estão a concentrar-se no ETH.
ETH está atualmente atacando o nível de resistência crítico de 3.745 dólares; se romper, pode atingir 4.094 dólares, abrindo um caminho para 4.868 dólares. Se cair abaixo de 3.500 dólares ou da média móvel de 20 dias ) em torno de 3.234 dólares (, o impulso ascendente pode enfraquecer. Nos últimos dois dias, houve uma leve recuperação; se mantiver a força, pode ser considerado um prelúdio para a ruptura.
O desempenho do SOL é fraco, tendo rapidamente recuado e caído abaixo do suporte de 185 dólares após perder os 200 dólares, atingindo um mínimo de 184 dólares. Atualmente, está a oscilar na faixa de 190-187 dólares, formando uma configuração de ombro invertido ou de copo e alça. Se romper a zona de resistência de 180-188 dólares, pode inverter para cima até 220 dólares; se cair abaixo do suporte de 176 dólares, pode recuar até 157 dólares.
SOL tem apresentado apenas uma leve recuperação nos últimos dias, ficando atrás do ETH e do BTC, com baixa atividade no mercado, o interesse dos novos investidores tem diminuído e os detentores de longo prazo mostram sinais de redução das suas posições. Atualmente, o SOL ainda se encontra em um padrão de ajuste, com os touros não tendo retornado de forma significativa.
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5, Eventos em destaque deste mês
Recentemente, várias empresas listadas na bolsa de valores dos EUA têm aumentado continuamente suas participações em ETH e realizado staking na blockchain, estabelecendo a "MicroStrategy versão ETH". Até 21 de julho, a SharpLink possuía 358 mil ETH), aproximadamente 1,278 bilhões de dólares(, a Bitmine possuía 300,7 mil, a Bit Digital e a BTCS possuíam, respectivamente, 120,3 mil e 31,9 mil. A SharpLink tornou-se o maior detentor institucional de criptomoedas do mundo, enquanto a Bitmine planeja aumentar a alocação de ETH para 5%, reforçando a classificação de ETH como "ativo corporativo".
ETH está a passar de um ativo técnico impulsionado por pequenos investidores para um ativo de reserva dominado por instituições. As posições institucionais apresentam um "duplo centro": SharpLink representa o campo nativo da encriptação, enquanto Bitmine representa o caminho do capital tradicional, impulsionando o ETH para um novo ciclo narrativo de "staking + reserva + governação". O ETH está a entrar numa fase de reavaliação institucional impulsionada por ETFs, empresas cotadas e nós em cadeia.
No dia 17 de julho, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou o "GENIUS Act", que no dia seguinte se tornou oficialmente lei, marcando o nascimento da primeira regulamentação federal sobre stablecoins em dólares. O projeto estabelece os requisitos de qualificação para a emissão de moedas, esclarecendo que as stablecoins não estão sujeitas à legislação sobre valores mobiliários e commodities, sendo supervisionadas pelas entidades reguladoras bancárias.
O mercado de criptomoedas recuperou-se rapidamente: ETH subiu cerca de 50% em julho, BTC subiu 10,27%, e houve um influxo de 9,617 milhões de dólares em stablecoins. As instituições financeiras aceleram a emissão de stablecoins ou exploram soluções de pagamento em blockchain, enquanto bancos tradicionais e plataformas online integram stablecoins nos serviços de pagamento, liquidação transfronteiriça e gestão de caixa empresarial, impulsionando a entrada das stablecoins no mercado de serviços financeiros mainstream.
Em julho, o primeiro ETF de criptomoedas que permite a participação em staking nos EUA – REX-Osprey Sol + Staking ETF)SSK( foi listado na bolsa Cboe BZX. Este ETF embute um mecanismo de "staking": 60% dos ativos SOL participam de staking na blockchain, com um rendimento anual de cerca de 7% em dividendos em dinheiro, e 40% investem em produtos ETP Solana no exterior. Esta estrutura de "staking + dividendos" difere do ETF que apenas acompanha os futuros de SOL, sendo vista como um marco de relaxamento regulatório.
SOL subiu 6% em curto prazo devido a notícias. Atualmente, várias instituições já apresentaram pedidos para o ETF Spot da Solana, e espera-se que a SEC tome uma decisão de aprovação até, no máximo, 10 de outubro. O ETF de staking do Ethereum também pode seguir o exemplo e ser listado.
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6、Perspectiva do próximo mês
A proposta de lei "Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais" )CLARITY ( foi aprovada pela Câmara dos Representantes dos EUA e entrou na fase de revisão do Senado. Esta proposta visa esclarecer os padrões de classificação de ativos encriptados e as fronteiras regulatórias, definindo o escopo de responsabilidades da SEC e da CFTC, e proporcionando um caminho de conformidade para projetos descentralizados, stablecoins e protocolos DeFi. Se aprovada com sucesso, irá aumentar a certeza regulatória, incentivar operações em conformidade, reduzir a autoridade regulatória da SEC e confirmar o status legal do DeFi e da auto-custódia.
Desde meados de julho, vários projetos DeFi de primeira linha e ativos de exchanges já se recuperaram. Se a revisão pelo Senado em agosto correr bem e mantiver o apoio à isenção de DeFi e às disposições de "cadeias maduras", o projeto de lei CLARITY pode impulsionar uma nova rodada de conformidade e entrada de capital no mercado de criptomoedas dos EUA.
O avanço do ETF à vista da Solana está a acelerar, com sete instituições já a submeter declarações de registo S-1 à SEC. A SEC exige que uma versão revista seja apresentada até 31 de julho, com uma decisão a ser tomada até, no máximo, 10 de outubro, mas o mercado prevê que uma decisão possa ser antecipada para meados ou finais de agosto. Se aprovado, a Solana tornará-se o terceiro ativo criptomoeda mainstream a ter um ETF à vista, após o BTC e o ETH.
No que diz respeito ao ETF de staking de Ethereum, a BlackRock já submeteu a versão revista do documento 19b-4, com a intenção de realizar o staking parcial ou total das suas participações em ETH através de serviços de staking fiduciário. O pedido da Grayscale ainda está em revisão, podendo ser adiado até outubro. A SEC publicou a sua primeira diretriz de regulamentação para ETFs de encriptação, esclarecendo os processos de regulamentação relacionados com staking, custódia e distribuição de rendimentos. Se todo o processo correr bem, os primeiros ETFs de staking de ETH poderão ser aprovados já no quarto trimestre de 2025.
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