Os bancos tradicionais resistem à concorrência das moedas estáveis, e a legislação inovadora enfrenta desafios.

Autor: Summer Mersinger

Compilado por: Deep Tide TechFlow

Título original: Opinião: A lei GENIUS já se tornou lei, os bancos agora não devem tentar reescrevê-la.

As instituições financeiras tradicionais devem abraçar ativamente a concorrência, em vez de reprimir as empresas emergentes com medidas regulatórias anti-inovação, disse Summer K. Mersinger, CEO da Associação Blockchain.

A competição saudável pode impulsionar a inovação e trazer produtos de maior qualidade para os consumidores, que é o cerne da posição de liderança da economia americana. No entanto, é lamentável que, com a assinatura oficial do projeto de lei GENIUS, promovido em conjunto por ambos os partidos, muitas instituições financeiras tradicionais parecem estar hesitantes em relação à inovação que as stablecoins trazem para o mercado financeiro.

Os grupos de lobby bancário e as equipas de assuntos públicos continuam a apresentar queixas ao Congresso em relação a este projeto de lei, instando os legisladores a reabrir a discussão e a alterar a legislação, a fim de garantir que o mercado de stablecoins não cresça demasiado rapidamente, protegendo assim os lucros bancários e limitando as opções dos consumidores.

Esta reação é tanto exagerada quanto desnecessária. O que as instituições financeiras tradicionais realmente deveriam fazer é abraçar a concorrência, lançando produtos e serviços inovadores que os consumidores realmente precisam, em vez de reprimir as novas empresas com regras e regulamentações anti-inovação.

O "Ato GENIUS" foi cuidadosamente elaborado por meio de uma colaboração bipartidária abrangente, visando fortalecer as medidas de proteção ao consumidor, garantir a supervisão regulatória e manter a estabilidade financeira. Os esforços para revogar suas disposições visam mais proteger os interesses bancários enraizados do que proteger os interesses das famílias. Essa concorrência ajuda a garantir que o sistema bancário dos EUA mantenha sua posição como o mais forte e inovador do mundo.

Críticos alertam que permitir que as stablecoins ofereçam recompensas pode levar a uma grande perda de depósitos em bancos comunitários, mencionando até 6,6 trilhões de dólares. No entanto, uma análise mais aprofundada indica que essa preocupação não tem fundamento.

O relatório de análise publicado em julho de 2025 pela consultoria Charles River Associates mostra que não há uma relação estatisticamente significativa entre a adoção de stablecoins e a fuga de depósitos em bancos comunitários. De fato, a grande maioria das reservas de stablecoins ainda permanece no sistema financeiro tradicional - seja depositada em contas bancárias comerciais ou investida em títulos do Tesouro de curto prazo - essas reservas continuam a apoiar a liquidez e o crédito mais amplos da economia dos Estados Unidos. Essas estimativas alarmantes dependem de suposições irreais de que cada dólar emitido em stablecoins deixará permanentemente o sistema bancário.

As stablecoins não absorveram recursos das atividades de empréstimo. Na verdade, de acordo com um relatório do Ministério das Finanças, seu crescimento pode, ao longo do tempo, aumentar o influxo da oferta monetária nos Estados Unidos. Isso significa que os americanos podem desfrutar de um dólar digital moderno e programável, sem ameaçar a disponibilidade de crédito dentro da comunidade.

Outras pessoas pedem a abolição da cláusula 16(d) da Lei GENIUS, que permite que as subsidiárias das instituições estaduais licenciadas operem com stablecoins de forma interestadual sem necessidade de licença adicional. Se esta parte importante for abolida, resultará em um sistema regulatório fragmentado e ineficaz, inibindo as atividades comerciais interestaduais.

A inovação sempre foi a linha de vida do capitalismo americano - é a diferença entre uma economia de mercado dinâmica e uma economia de proteção estagnada. Os bancos não devem tentar excluir novos participantes do mercado, mas sim esforçar-se para garantir que os clientes atuais e futuros tenham acesso a produtos e serviços de ponta, incluindo taxas de juros de contas de depósito mais saudáveis.

Apesar de a taxa de juro-alvo atual da Reserva Federal ser superior a 4%, o rendimento médio das contas correntes é de apenas 0,07% e das contas de poupança é de 0,39%. Essa discrepância não reflete a proteção do consumidor, mas sim o valor que os bancos capturam. Em comparação, os programas de recompensas em stablecoins permitem que as plataformas concorram diretamente com os clientes, forçando as instituições tradicionais a oferecerem um melhor valor.

Quando há competição, os consumidores é que ganham.

A "Lei GENIUS" posiciona os Estados Unidos como líder global em finanças digitais, enquanto mantém as mais fortes proteções ao consumidor. O Congresso já abordou essas questões através de uma minuciosa revisão bipartidária. A legislação exige que as reservas sejam mantidas em um para um em dinheiro ou títulos do governo, implementando licenciamento e supervisão rigorosos, além de oferecer uma transparência muito além dos depósitos tradicionais. Reabrir a discussão sobre essas questões agora comprometeria o consenso e ameaçaria a posição de liderança dos Estados Unidos no campo das finanças digitais.

As stablecoins are not a loophole, but rather an innovation that protects the stability of the banking system while providing competitive benefits for consumers. Policymakers should see through this fearmongering and adhere to the balanced, bipartisan framework that Congress has established.

A inovação e a concorrência moldaram a posição de liderança financeira dos Estados Unidos. Agora é hora de deixá-la funcionar novamente - não deixe que os interesses estabelecidos impeçam seu crescimento promissor. Os consumidores americanos merecem ter mais opções.