Interpretação do projeto Plasma: como a cadeia exclusiva de moeda estável pode liderar a transformação financeira?

Hoje, com a capitalização de mercado da moeda estável a ultrapassar 283 bilhões de dólares e o número de Endereços ativos mensais a atingir 25,2 milhões, uma infraestrutura dedicada à moeda estável torna-se especialmente importante. Plasma, como uma Blockchain Layer1 dedicada e muito seguida para moedas estáveis, tem recebido apoio de instituições renomadas, incluindo Bitfinex, Founders Fund e Framework Ventures desde o seu lançamento.

Até 29 de setembro de 2025, de acordo com os dados mais recentes da Gate, seu token nativo XPL está cotado a 1,35 dólares, com uma capitalização de mercado de aproximadamente 2,348 bilhões de dólares. Apesar de uma queda de 13,75% nas últimas 24 horas, ainda demonstra uma forte atenção no meio da volatilidade do mercado.

01 Contexto do projeto e posicionamento central

Plasma foi fundado no final de 2024, coincidentemente com a entrada do mercado de moeda estável em uma fase de crescimento explosivo. Este projeto não é uma continuação do protocolo Plasma proposto por Vitalik Buterin em 2017, mas sim uma nova e de alto desempenho Layer1 Blockchain, projetada especificamente para moeda estável.

Solução precisa para os pontos críticos da indústria

Ao contrário das blockchains tradicionais (como Ethereum e Tron), o Plasma foca na otimização da circulação de moedas estáveis desde o seu design de base, dedicando-se a resolver as principais dores expostas nas situações de pagamento com moedas estáveis nas blockchains tradicionais, como a volatilidade das taxas de transação, a lentidão das transações e a dificuldade de auditoria de conformidade.

O fundador e CEO da Plasma, Paul Faecks, apontou: "Embora já existam centenas de milhões de pessoas a usar moedas estáveis por necessidade real e não por motivos especulativos, a experiência da interface existente é insatisfatória, as aplicações carecem de suporte localizado e há fricções na conversão de moedas fiduciárias."

forte endosse institucional

Desde a sua criação, a Plasma recebeu um forte apoio financeiro e de recursos. O projeto completou uma rodada de financiamento seed de 3,5 milhões de dólares liderada pela Bitfinex em outubro de 2024.

Em seguida, em fevereiro de 2025, foi concluída uma rodada de financiamento Série A de 20,5 milhões de dólares liderada pela Framework Ventures, com investidores incluindo o Founders Fund de Peter Thiel, Nomura, Flow Traders, entre outros.

02 Inovação Tecnológica e Vantagens Centrais

A arquitetura técnica do Plasma gira em torno das necessidades centrais de pagamento com moeda estável, apresentando várias inovações revolucionárias.

mecanismo de consenso de alto desempenho

Plasma utiliza o mecanismo de consenso PlasmaBFT, que é um protocolo de tolerância a falhas bizantinas personalizado baseado no algoritmo Fast HotStuff.

Este mecanismo alcançou a confirmação final de transações em segundos, com um tempo de bloco de menos de 1 segundo, permitindo processar mais de 1000 transações por segundo, enquanto garante descentralização e segurança, oferecendo um desempenho muito superior ao das cadeias públicas tradicionais.

transferência USDT sem taxas

Uma das características mais atraentes do Plasma é o suporte a pagamentos de USDT quase instantâneos e sem taxas.

Esta funcionalidade é alcançada através de um mecanismo de paymaster a nível de protocolo, podendo patrocinar diretamente as taxas de gás para transferências simples, oferecendo aos utilizadores uma experiência semelhante ao pagamento eletrônico tradicional, mas mantendo a transparência e segurança do Blockchain.

sidechain de Bitcoin compatível com EVM

Plasma é uma sidechain do Bitcoin na arquitetura técnica, mantendo seu próprio consenso e publicando regularmente provas de estado na rede Bitcoin, enquanto mantém um ambiente de execução compatível com EVM.

Este design duplo permite que aproveite a segurança do Bitcoin, enquanto se beneficia do rico ecossistema de desenvolvedores do Ethereum.

03 Economia de token e desempenho do mercado

XPL como a moeda nativa da rede Plasma, seu modelo econômico e desempenho de mercado têm atraído muita atenção.

Economia de Moedas

A oferta total de XPL é de 10 bilhões de moedas, com a seguinte proporção de distribuição:

• Venda pública: 10% (10 bilhões de )
• Ecossistema: 40% (40 milhões de )
• Equipa: 25% (25 milhões )
• Investidores: 25% (25 bilhões de moedas )

Desempenho do mercado recente

Na Gate Launchpad, o XPL está disponível para subscrição a um preço de 0,35 GUSD, com um limite total de 3 milhões de XPL.

Após o lançamento oficial da negociação em 25 de setembro de 2025, o preço do XPL atingiu um máximo de 1,45 dólares, subindo mais de 300% em relação ao preço de emissão, apresentando um desempenho forte.

Até 29 de setembro, o XPL estava cotado a 1,53 dólares, após uma rápida alta anterior, apresentou uma correção normal, com uma queda de 7,75% em 24 horas.

04 Ecossistema e progresso de desenvolvimento

A mainnet do Plasma será lançada em 25 de setembro de 2025, e seu ecossistema apresentará uma rápida tendência de crescimento.

Forte fluxo de capital

A mainnet do Plasma absorveu mais de 4 bilhões de dólares em criptomoedas dentro de 24 horas, e a oferta de moeda estável na plataforma ultrapassou 7 bilhões de dólares em apenas 2 dias.

Atualmente, o valor total bloqueado (TVL) da rede Plasma DeFi ultrapassou 4,9 bilhões de dólares, superando a rede Base, e agora ocupa o oitavo lugar no ranking de valor de depósitos DeFi em Blockchain.

Parcerias amplas

Plasma já estabeleceu parcerias com vários projetos líderes da indústria:

• Tether: criou os tokens USDT e XAUT na cadeia Plasma
• Binance: Lançou o produto de depósito a prazo Plasma USDT através do Binance Earn
• Aave: o total de depósitos na cadeia Plasma ultrapassou 6,5 bilhões de dólares
• Chainlink: Integra sua alimentação de dados, fluxo de dados e protocolo de interoperabilidade entre cadeias.

produto inovador Plasma One

A Plasma lançou o banco digital nativo orientado para moeda estável, Plasma One, que oferece cartões virtuais e físicos (emitidos pela Signify Holdings sob licença da Visa), suportando 4% de reembolso em compras e um modelo de conta "ganhar enquanto gasta".

Esta solução abrangerá mais de 150 países, apoiando o consumo de cartões de cerca de 150 milhões de comerciantes em todo o mundo, com foco inicial nos mercados com maior demanda por dólares.

05 Estrutura de Competição e Oportunidades de Mercado

A pista de cadeia dedicada a moedas estáveis está se tornando gradualmente o novo foco da competição entre blockchains públicas, e a Plasma enfrenta concorrência de vários projetos.

Análise da concorrência principal

• Stable: uma blockchain de moeda estável dedicada incubada pela equipe da Tether/Bitfinex, com foco no modelo "Gas nativo USDT", onde as taxas de transação são pagas diretamente em USDT.
• Codex: Rede Layer2 dedicada a moedas estáveis construída sobre a pilha tecnológica Optimism, focada em cenários B2B e liquidação de moedas estáveis em nível empresarial, recebeu investimentos estratégicos de empresas como Coinbase e Circle.

Vantagens diferenciadas do Plasma

Em comparação com outros concorrentes, a Plasma tem a vantagem da primeira-mover, forte apoio institucional e a capacidade de entrada de grandes volumes de fundos já verificada.

Ao mesmo tempo, a compatibilidade EVM do Plasma permite-lhe acolher rapidamente desenvolvedores e projetos do ecossistema Ethereum, acelerando a construção do ecossistema.

06 Riscos e Desafios

Apesar de o Plasma ter mostrado um forte impulso de desenvolvimento, os investidores ainda precisam seguir os seguintes riscos:

incerteza regulatória

As moedas estáveis estão enfrentando um controle regulatório cada vez mais rigoroso. Como o Plasma está intimamente relacionado ao Tether, qualquer ação regulatória contra o Tether pode ter um impacto negativo no ecossistema do Plasma.

A competição no mercado está aumentando

A competição na pista de cadeias dedicadas a moeda estável é intensa, e a Plasma precisa constantemente melhorar sua força técnica e construção ecológica para manter uma posição de liderança em um mercado competitivo.

risco de volatilidade na avaliação

Até 29 de setembro, a avaliação totalmente diluída (FDV) do XPL atingiu cerca de 12,5 bilhões de dólares, uma avaliação relativamente alta que pode amplificar o risco de volatilidade de preços.

07 Desenvolvimento Futuro e Perspectivas

O roteiro de desenvolvimento do Plasma começará com um sistema de permissão (validadores confiáveis), passando para a fase de escalabilidade horizontal e, finalmente, rumo a um conjunto de validadores abertos.

Com a contínua expansão do mercado de moeda estável e a constante melhoria do ecossistema Plasma, o Plasma tem potencial para se tornar uma importante ponte entre as finanças tradicionais e o mundo das criptomoedas.

Particularmente a promoção do seu produto de banco digital Plasma One, que pode ajudar a Plasma a penetrar em um mercado de usuários tradicionais mais amplo, alcançando verdadeiramente a inclusão financeira.

Perspectivas Futuras

O total de valor bloqueado no DeFi na rede Plasma ultrapassou 4,9 bilhões de dólares, e o total de depósitos na Aave na cadeia Plasma ultrapassou 6,5 bilhões de dólares. Esses dados demonstram plenamente a confiança do mercado nesta blockchain de alto desempenho projetada especificamente para moedas estáveis.

Com o crescimento contínuo da demanda global por pagamentos transfronteiriços eficientes e de baixo custo, infraestruturas de Blockchain como a Plasma, focadas em cenários específicos, têm potencial para desempenhar um papel crucial na próxima onda de popularização de aplicações de criptomoeda.